每日经济新闻

    细胞免疫治疗稳赚不赔?A股公司业务频现亏损

    2016-05-05 02:06

    每经编辑 每经记者 鄢银婵    

    ◎每经记者 鄢银婵

      长期以来,细胞免疫治疗这种被部分医院贴上“安全性高、针对性强、长期疗效好,治疗无痛苦”标签的治疗方法,被一些癌症患者当成“救命稻草”,成就了类似柯莱逊这样短短几年就营收数亿元的公司。

      其动辄数十万的治疗费用背后,是技术提供公司高得惊人的毛利率,以深圳市中美康士生物科技有限公司(以下简称中美康士)为例,其2014年的毛利率就高达89.25%。

      不过,境况并非完全一致。

      《每日经济新闻》记者注意到,目前仅A股就有超过10家上市公司在该领域有所布局,但大多数却并未创造出如柯莱逊般的暴利神话,包括2014年先后介入该领域的开能环保、姚记扑克、以及已布局超10年的海欣股份等,其相关业务均未逃脱亏损局面。值得一提的是,上述公司均未介入收费治疗环节。

    稳赚不赔的生意?

      中源协和此前在信披中曾强调,成功收购柯莱逊后,后者将成为公司新的利润增长点。

      多名医药行业分析师在同《每日经济新闻》记者交流时均传达了一个观点,中源协和急于将柯莱逊纳入公司,一个重要原因便在于柯莱逊的高成长性。

      高成长性体现在财务报表上就是收入的直线上升。2008年成立,仅用4年时间就与30多家医疗机构达成合作,2015年实现营业收入2.96亿元,净利润4000万元。

      事实上,在细胞免疫治疗领域,柯莱逊的爆发性成长并非孤例。

      同样成立于2008年的中美康士,其经营模式与柯莱逊如出一辙,均为向合作医院提供细胞免疫治疗技术。公开资料显示,2014年9月,北陆药业发布的有关收购中美康士51%股权的公告中,中美康士已在全国建立了15个运营中心、19个实验室、并与40家三甲医院肿瘤科达成了合作关系。

      据北陆药业披露内容,中美康士2014年、2015年纳入公司报表的收入分别为2790.86万元、6656.14万元。

    上市公司大多亏损

      暴利之下,细胞免疫治疗概念也成为资本市场竞相追捧的对象。

      公开资料显示,早在2009年初,双鹭药业出资1020万元合资设立辽宁迈迪生物科技有限公司,持有其51%股权;香雪制药也与解放军第458医院合作建立特异性T细胞治疗新技术临床研究中心开展投资合作;海欣股份控股子公司海欣生物则与上海第二军医大学合作研发“抗原致敏的人树突状细胞”(APDC)项目;甚至包括开能环保、姚记扑克也在2014年分别投资了上海细胞治疗工程技术有限公司、上海原能细胞科技有限公司等。

      《每日经济新闻》记者粗略统计,目前沪深两市有超过12家公司在该领域有所布局。包括冠昊生物、康恩贝、香雪制药、北陆药业、海欣股份、开能环保、姚记扑克、中珠控股、和佳股份、双鹭药业、安科生物、中航资本等。然而,暴富神话并未在上述公司身上上演。

      姚记扑克2015年年报显示,报告期内,公司按照权益法对其细胞治疗公司的投资损益为-615.8万元;开能环保2015年度报告显示,其主营免疫细胞存储业务的原能细胞科技集团亏损超1666.64万元;海欣股份的投资平台海欣资产管理公司连年亏损,2013年、2014年、2015年亏损额分别为236.64万元、83.67万元、109.81万元。

      中美康士在被北陆药业控股之后,业绩连续两年未达预期,净利润从2014年的1515万元,减少到2015年的亏损286万元。

      记者查询发现,不仅细胞免疫治疗业务长期亏损,不少上市公司还不得不对该业务继续“烧钱”。香雪制药在2014年就曾披露,公司的细胞免疫治疗项目在临床技术研究阶段总投资不低于1300万元;海欣股份在2013年也向海欣生物借款2000万元,用于启动APDC项目Ⅲ期临床试验。

      “如果大家都合规操作的话,实际上这才是这个行业的真实状况。”一位不愿具名的医药分析师表示,免疫细胞治疗技术并未获得国家卫计委临床应用的“准生证”,仅限定在临床研究范畴,患者只能以受试者身份介入实验,试验机构原则上不能收取任何费用,“对研究机构来说,这和所有新药临床研究一样,都需要大量资金投入”。

      “上市公司毕竟不同于一般的小公司,它需要接受市场的监督,在违规操作上会更谨慎。”重庆资本市场观察人士唐熙表示。

      《每日经济新闻》记者了解到,自体免疫细胞治疗,是医生通过抽取肿瘤患者的免疫细胞,在体外扩增和加工,并重新输回患者体内,从而达到提高患者免疫能力,抑制或预防肿瘤生长转移扩散的目的。

      多名研究人士表示,免疫疗法是除手术、化疗、放疗以外的第四大类治疗方法,是未来发展的必然趋势。

      不过,天津医科大学肿瘤医院张新伟教授也表示,免疫治疗当前仅是肿瘤综合治疗的一个辅助手段,不可能完全取代传统治疗手段,目前国内仅有一两个项目进入III期临床研究,距临床应用还很远。

    版权声明

    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

    2 未经《每日经济新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。

    上一篇

    专家解读细胞免疫最新疗法

    下一篇

    魏则西生前事:同学眼中的学霸曾经历32次治疗



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验