一年赚167倍 期货界神话还是谎言?

每经记者 费盛海

投资市场永远不缺的就是神话创造者，只要你有足够劲爆的收益率！

最近股票市场还在选择方向，债市也表现不佳，但商品期货市场却一改颓势。其中最受关注的投资品种——螺纹钢，自然也成为投资者的淘金新乐土。

有网友向火山财富（微信号：huoshan5188）爆料称，“某私募产品一年内赚了167倍。”1年167倍是什么概念？如果不计算复利效应的话，这相当于你每天都要赚本金的60%，才能在250个交易日后达到这个水平。

这究竟是证券市场又一神话，还是谎言呢？

167倍收益神话系乌龙

火山财富（微信号：huoshan5188）调查发现，网上爆出的这款产品名称为固利资产趋势进取策略，该产品系单账户产品，先后在三家不同的业内网站展示。

什么叫单账户产品？简单来讲，就是私募操盘手通过账户参与的方式在网站上做业绩展示，主要投资范围包括股票或期货，且网站为保证各参与账户的业绩真实性，会要求参与记录的产品，提供必要的证券账户交易记录详单或期货保证金监控中心的账号密码，再由网站数据中心定期进行采集和相关估值。

值得注意的是，虽然是同一款产品，但上述三家业内网站的估值系统却给出了不同的净值估值。截至上周五（4月22日），固利资产趋势进取策略的总体收益分别为167倍、122倍和120倍。

如此之大的差异，背后必然会有原因。

对此，火山财富连线了账户管理人固利资产总经理王兵求证。他表示，“这款展示账户最初的资金为650万元，去年1月展示时，账户的资金已达到1000万元左右，截至目前盈利超过1.47亿元。对应初始资金已有22倍收益，去年至今的收益为14倍左右，但此账户并没有超过百倍的收益。因为对风控要求，其在赚取利润后，会先转出资金锁定利润。因此有过多次转出转入的资金情况，资金净转出大概在9169万元，目前账户还有6675万。因为展示账户的时间不同，可能也因此收益率有所差别。”

显然，虽与网上传说的167倍差距甚远，但14倍的利润也让人眼馋。不过值得注意的是，其中超过70%的利润都来自黑色系商品期货。

此外，火山财富查询公开资料发现，王兵目前已注册的私募产品共有三只，分别为固利核心价值1期、固利多策略价值1号和盎泽-固利朝阳1号，分别成立于去年5月18日、11月5日和12月19日。据东方财富数据显示，上述三只产品的单位净值依次为1.2193元（截至4月15日）、0.9734元（截至2月19日）和1.004元（截至4月22日）。

螺纹钢将以拉锯整理为主

近期期货市场赚足眼球，小小的螺纹钢牵动了整个市场的神经，除了有赚得盆满钵满的，损失惨重的投资者也不在少数。面对期货市场的机遇与风险，那么王兵又是如何看的呢？

火山财富：期货投资需要注意什么问题？

王兵：我做现货贸易已近16年了，主要经营进口铁矿石。在那时，我们需要最少预判未来3个月的市场发展，了解工厂后续生产是淡季还是旺季、港口库存状况、工厂后续对订单及原材料的需求，综合这些因素，还要结合国内一些矿山的开采状况，及其他竞争对手的现状来分析。比如说国外矿山，他们针对中国市场的力度是怎样的，是在这边增加供给还是把货卖到出价更高的地方，如韩国、日本等。所以，我们就需要做非常全面的市场评估，也得益于基本面的分析，之后的期货操作就更容易上手，因为期货最终会向现货回归。交易中会运用基本面的分析研究，再结合技术面的操作风格，就能有效提高投资胜率，让我们在市场上保持长年的稳定收益。

火山财富：怎么看待螺纹钢近期火热的行情？

王兵：螺纹钢自去年探底以后，工厂开工率及钢炉的产能利用率都已下降至了一个较低的水平。同时，银行对钢铁行业的限贷政策也引起钢企资金流量紧张。由此，造成了许多钢炉停产。但最近，这部分停产钢炉在钢价上涨的带动下，有出现复产的现象，不过复产进度不及预期。其次，从基建和房地产的拉动来看，螺纹钢的需求增速已逐渐放开。特别是4月后，市场有一波强劲的升势，主要是因为厂商的制造环节都处于一个缺货的状态。另外，由于热轧和冷轧的利润率高于螺纹钢，所以许多工厂即使复产也没有恢复螺纹等建材的生产。一方面供给端收紧，另一方面需求端在复苏，4月后受北方房地产和基建市场的同时复苏，拉动了需求。当下行情主要还是由于供需不平衡造成的价格扭曲，预计未来一段时间，螺纹钢还将以震荡拉锯的走势为主。

火山财富：如何看待风控、资金管理及杠杆？

王兵：风控就像是生命线，在产品账户运作初期一般仅会采取10%左右的仓位操作，个人账户的话在20%左右，后续会累计到足够的安全垫后才加大头寸。当然，账户获取足够的利润后，也会做出金操作锁定利润。在投机市场上永远要如履薄冰，尊重市场敬畏市场。不能动用影响生活的资金去做投资。永远不要去考虑能够在市场上盈利多少，你所能掌控的只有你能承担多大的亏损。永远记住“风险”二字，慎用杠杆！

火山财富：如何看今年股市？

王兵：今年股票市场不再具备大幅下跌的条件，主要机会还是在个股。