虎扑体育拟登陆A股 贵人鸟静待收获期

借势体育产业投资的热潮，虎扑文化传播股份有限公司（简称“虎扑体育”）将圆梦A股，与虎扑体育有着深度合作的上市公司贵人鸟(26.080, -0.21, -0.80%)也有望进入收获期。

与贵人鸟深度合作

证监会网站近日发布的虎扑体育IPO预披露文件显示，公司拟登陆上交所，发行不超过3333.4万股，募集资金4.2亿元用于互联网技术平台升级改造以及补充流动资金。

据预披露文件，虎扑体育于2015年5月14日整体变更为股份有限公司，总股本10000万股。公司控股股东及实际控制人为程杭，直接和间接合计持有虎扑体育31.65%的股份。虎扑体育拥有中国访问量最大体育垂直网站之一的“虎扑体育网”，以及国内最富影响力的体育类移动客户端“虎扑体育移动客户端”。2013年-2015年，公司分别实现营收9837.53万元、1.42亿元、2亿元，对应净利润分别为1512.21万元、745.82万元、3157.65万元；2013年~2015年，公司主营业务毛利率分别为60.64%、51.39%及63.15%。

从股权结构看，除实控人程杭及其关联方外，泉州泉晟持有16.11%、上海景扑持有7.70%、海通开元持有5.68%、景林景麒持有5.36%、无锡德晖持有5.02%。

值得关注的是，上市公司贵人鸟和虎扑体育之间的关系不同一般。

根据预披露文件，2015年2月12日，贵人鸟与其关联方泉州晟翼共同投资设立泉翔投资（有限合伙），其中贵人鸟出资2.39亿元，为有限合伙人；泉州晟翼出资1元，为普通合伙人。2015年2月27日，泉翔投资与泉州泉晟签署《投资合作协议》，约定分别于2015年3月及4月向泉州泉晟提供借款8916万元、1.5亿元，泉州泉晟以上述借款受让虎扑体育部分股权并对其进行增资。

此外，贵人鸟还参股了虎扑体育旗下多家控股子公司，如持有克禧乔投资管理有限公司20%股份、康湃思体育咨询有限公司37%股份，以及投资5亿元在上海慧动域投资中心（有限合伙）担任有限合伙人的角色。

2015年初，双方还签署《战略合作框架协议》，合作成立体育产业基金，目标规模20亿元，专注于投资中国体育产业中的新兴和成长型公司。除贵人鸟外，海通证券(15.450, -0.02,-0.13%)则通过旗下海通开元持有虎扑体育5.68%股份。

拆除BVI架构备战A股

虎扑体育曾在2007年获得晨兴资本的首轮1000万元融资，同时搭建了BVI架构备战境外上市。

预披露文件显示，2007年7月，晨兴资本设立虎扑体育BVI，成为其唯一股东，股份数量1000万股。自然人程杭、杨冰、王十真分别享有认购虎扑体育BVI约1714.8万股、484万股和401.2万股普通股的期权，同时虎扑体育BVI为员工持股计划预留不超过10%的股份。同年，虎扑体育BVI分别设立虎扑香港、上海动虎和虎扑有限，以履行境外架构相关协议的执行。

不过，2011年，程杭、杨冰、王十真、晨兴资本、虎扑体育BVI为解除境外架构签署了一系列终止协议，晨兴资本退出虎扑体育，后者正式拉开了A股上市的筹划。

目前，虎扑体育主营业务包括广告业务、赛事营销以及增值业务三块。广告业务中，公司主要客户除Nike、Adidas、361度和特步等体育鞋服品牌企业外，还有红牛、青岛啤酒、清扬、海飞丝等快消类客户，奔驰、宝马、道奇等汽车品牌客户，以及平安保险、豪雅手表、美国航空、苏宁易购等其他类型客户。赛事营销中，虎扑体育主要目标市场是国内二、三线城市，主要客户群体为有区域性体育营销需求的企业广告主。其中，麦迪篮球明星赛系列为虎扑体育自2013年起打造的经典品牌赛事，得到了全国各地球迷和赞助商的高度认可。而增值业务有虎扑识货电商导购平台、自营电子商城和体育游戏联运业务等。