中航工业“牵手”民企联合出海 并购航空装配商填补国内短板

每经记者 刘灿邦

中航国际今日发布消息，当地时间4月20日，其在西班牙巴塞罗那举行仪式宣布，航发公司、中航国际投资公司联合深圳大族激光有限公司以联合收购的形式，完成对全球主要航空自动化装配线供应商——Aritex Cading,S.A.（以下简称“ARITEX”）公司的并购。

中航国际是中航工业旗下一家多元业务的全球公司，业务范围涵盖航空、电子、贸易、物流等。此次并购也是中航工业继美国大陆发动机公司、德国蒂勒特航空活塞发动机公司、美国Align航空标准件公司之后，在国际航空领域的又一次收购。

并购标的填补国内空白

ARITEX是全球航空自动化装配线产品主要供应商之一，同时可以为客户提供定制化航空产品服务；另外ARITEX也为汽车制造领域提供相关自动化装配产品。其独有专利的柔性工装、机器人、高精度自动钻铆和定位等技术，被广泛用于空客、波音、商飞、奔驰等国际知名飞机及汽车制造商的装配线上。

中航工业副总经理顾惠忠介绍的数据显示，现代飞机装配是一个复杂系统工程，是整个飞机制造过程的关键，劳动量占飞机制造总量的50%-60%。顾惠忠表示，航空自动化装配是提高中国航空组装水平的关键环节，ARITEX拥有的工程经验和核心技术将对填补中国国内空白，补充飞机装配技术的短板，对提升中国数字化装配水平具有重要意义。 

我国在军用飞机和民用飞机方面均属于起步阶段。特别是由于我国航空领域装配制造能力的短板，使国产飞机质量和产能均受到限制。

分析人士向《每日经济新闻》记者表示，在国外，不管是军机还是民机有很多都是由自动化装配线来进行总装，包括一些部件装配都是由自动化装配线来做，但是由于国内民用飞机还没有真正意义上的产品，所以自动化装配用的不多，军机方面的应用也不多。

国海证券在报告中指出，发展我国自主设计开发的航空航天数字化装配设备是解决我国航空航天领域落后问题的根本途径。根据其预测，中国航空领域市场空间将达到10000亿元，而相关自动化制造装备市场空间预计在1000亿元以上。

值得注意的是，虽然ARITEX拥有大量海外高端客户资源，相关产品也实现了规模化销售，但盈利能力不足使得未来该项投资存在回报不达预期的风险。

资料显示，ARITEX2014年营业收入6960.7万欧元，税息折旧及摊销前利润为320万欧元(以上数据已经审计)；2015年营业收入8460万欧元，税息折旧及摊销前利润为510万欧元(以上数据未经审计)。

牵手民企联合出海

值得注意的是，在中航工业此前的海外并购中，大多是单独收购，并没有其他参与者，而此次收购ARITEX，则是与大族激光（002008.SZ）合作收购。

根据大族激光此前的公告，大族激光与中航航发、中航投资联合出资，通过设立香港SPV及其西班牙全资子公司收购目标公司95%股权，其余5%股权为Aritex管理层持股。其中，香港SPV的股权结构为：中航航发持股55%，大族激光持股30%，中航投资持股15%。 

大族激光人士告诉《每日经济新闻》记者，ARITEX是一个航空和汽车领域的装配制造商，而公司本身的一些设备也是应用在这些领域的，两者从产品、下游应用来讲都是非常吻合的，很多业务未来是可以整合的。该人士向记者表示，汽车生产线中会用到大量激光焊接设备，而公司就是做激光焊接设备的，不过，至于未来怎样整合，整合到什么样的程度现在还不能下定论。

记者注意到，大族激光公告中表示，通过本次投资公司将加强与的交流和合作，有利于公司现有机器人自动化系统集成业务的技术和经验积累；同时，相关合作投资方的行业背景和地位也有利于公司业务在未来航空、军工等领域的拓展。

分析人士向记者表示，中航工业与大族激光在收购ARITEX中“牵手”，意味着未来大族激光有望借助中航工业在国内航空领域的资源，未来双方的合作空间还是很大的；至于中航工业为何会选择与大族激光合作，可能是看中其在国内自动化装配领域的经验。

《每日经济新闻》记者致电中航工业方面希望进一步了解此事，不过截至发稿，尚未与中航工业取得联系。