老郑说汇：美元盘整 加元延续涨势

每经记者 郑步春

美元本周低位盘整，呈现出一定的抗跌迹象。下周美联储会议料将维持利率不变，该因素已完全消化，故已不会再压制美元。本周汇市重点戏是周四稍晚结果的欧央行利率会议，若不出意外，欧央行将按兵不动。与此同时，加元最近继续逞强。

美元或将走稳

本周美元走势整体呈现探底回升态势，其周一与周二连跌，周三反弹，周四暂波动不大。截至本周四18：10，美元指数暂报94.473点，本周迄今累计下跌0.24%。

本周前两天美国数据不佳，故美元承受些压力。本周一美国公布的4月NAHB房价指数持平于58.0，不如预期的59.0。周二公布的3月新屋开工为108.9万幢，不如预期的117.0万幢；3月营建许可为106.6万幢，亦不如预期的120.0万幢。

本周三美国公布的数据倒是有些利好，故当天美元显著反弹。周三公布的数据显示，美国上周MBA抵押贷款申请活动指数由更前一周的520.2升为526.8；3月NAR二手屋销售量达533万幢，优于预期的530万幢，更远优于2月的507万幢。

下周美联储就将议息，其不加息几乎已铁定，不确定的是会议声明。目前投资者极想知道：美联储到底是在6月加息，还是在更晚加息。

近期大宗商品普涨，通胀预期应有所提升，所以美联储延缓加息的意图应多少得到抑制。此外，近期中国公布的经济指标比较好，故美联储推迟加息理由少了一个。上述两大理由应均不利于美联储拖延加息，但纵然如此，仍远不足以促使其4月份就加息。

就美元周线看，其已三周走平，一定程度上迟滞了始自2月份的跌势，技术上似正在构筑底部。如果未来消息面并无特别大利空，美元未来几周当有机会上冲。

加元走强

美元兑加元周四暂报1.2658，本周已累计跌1.24%，为连续四周下跌。加元的走强显然与包括原油在内的大宗商品走强相关。

本周一油价因产油国谈判失败而一度大跌，但该跌势昙花一现，所以加元基本上未受多少冲击。周一之后，油价虽有反复，但整体上仍强，加上其余大宗商品普涨，故加元继续走强。加拿大央行行长波洛兹周三在参议院金融委员会上表示，加拿大经济要从低油价造成的冲击中恢复，可能需要三年以上时间。

其他基本面、消息面因素亦大致上对加元利好，比如本周一公布的加拿大2月份“外资购买加拿大证券”的金融为增长159.4亿加元，这远优于1月的增114.1亿加元。

不过，本周重头戏是本周五将公布的加拿大3月份CPI及2月份零售数据。只有这两组数据继续向好或至少中性，加元近期强势才有可能延续。

加元升值势头虽强，但中线可能很难继续大幅上升，因毕竟其已连升了三个月，累计最大升值高达16.65%。再由美元兑加元的月K线来看，其2007年以来即形成了大型W底型态，最近三个月美元兑加元的回调只能算是回踏该W底颈线位。目前美元兑加元正切入该颈线位，并不能算有效失守。

欧央行议息或按兵不动

本周欧元上涨，但涨幅几可忽略不计，整体上欧元呈涨跌两难态势。至本周四同上时间，欧元周内的累计升幅暂为0.25%。

本周二公布的欧元区4月ZEW景气指数为21.5，远优于3月的10.6。然而，4月ZEW现况指数仅为“负12.1”，不如3月的“负11.8”。须指出的是，上述景气指数优于现况指数是正常的，在领先指标上升而同步指标落后时就可能发生这种情况。

不过本周欧元重磅消息将是周四稍晚欧央行的利率会议结果，这次会议重头戏当是会后的新闻发布会，因欧央行多半不会有新举措。

欧央行3月份会议曾经推出过包括降息、扩大量宽额度等在内的许多宽松措施，一般这次会议就不再会有举动，因其需要时间来观察三月份措施的后效。3月份利率会议虽然推出了不少宽松政策，但由于当时欧央行暗示无意进一步降息，故欧元不跌反涨。

周四会后，欧央行行长德拉吉将召开新闻发布会，市场中有一部分投资者担心，德拉吉有可能发表偏软言论。一般而言，假如德拉吉释出偏软言论，通常表现在“为超宽松政策辩护”上，或者是直接暗示未来利率会议进一步加码宽松政策。

因欧央行将释出的消息有可能不利，故欧元短线或许陷入滞涨格局，若后续消息不佳，未来或将转为跌势。