申万宏源桂浩明：守住3000点也是胜利

（原标题：守住3000点也是胜利）

受管理层调整证券公司风控指标消息的影响，本周一股指跳空高开，直接站上3000点，营造出行情向上攻击的架势，当天大盘涨幅达1.64%。但是，周二股指却没能延续前一天的涨势，反而低开下行，盘中最低下探到3001点，3000点整数关位差一点再度丢失。

就盘面而言，周一上涨后周二就下跌，也是有依据的。首先，尽管周一股指涨了不少，但主要是在上午的交易时段完成的，下午基本上是原地踏步，并且成交量也不是很配合。这表明股指上行的动力其实并不充分；其次，由于调整证券公司风控指标直接利好券商，因此很多人猜想当天券商股会集体发力，形成大面积涨停的格局，但实际情况却是券商板块整体表现并不尽如人意，没有一个券商股能封住涨停。强势股不强，领涨品种本身没有领涨风范，也就不可避免地给行情运行投下了阴影；第三，虽然时下宏观经济数据有所改善，一些先导指标更是发出了相当积极的信号，但还不足以从根本上改变投资者的预期。在一些偏谨慎的投资者看来，滞涨风险仍然存在，因此目前还不敢大举入市。这就使得沪指站上3000点以后，缺乏进一步上行的动力。在此背景下，周二股市下跌也就在所难免了。

不过，投资者也发现，与前两周相比，虽然大盘同样表现为上行不流畅，但以前3000点是一个重要的阻力位，好不容易站上去了，稍稍一震荡就会掉下来。这次虽然也有调整，但3000点却是保住了。周二最后收在3024点，较前一交易日下跌还不到10点，幅度并不大。这是否也表明，经过一段时间的拉锯，市场交易重心有所抬高，3000点已经从原来的阻力位变成支撑位了呢？当然，要得出这样的结论，恐怕还要经过一段时间的检验。但不管怎么说，周二沪指能够守住3000点，就是一个不小的胜利。它表明，现时大盘有望上台阶，今后股指的运行范围将在3000点上方了。

最近一段时间，投资者对于后市的判断分歧不小，有的很看好，认为将出现“千点反转”，也有的则非常不乐观，认为不久将击破前期低点，全面回落。其实，以目前实体经济逐渐好转及证券市场环境不断改善这两点现状而言，要实现大幅上涨，甚至形成行情的反转走势，这是不现实的。因为这得不到基本面的支持，也没有足够的资金来推动大涨行情。但反过来说，目前股指要进一步下跌，甚至再创新低，也是难以想象的。

因此，大涨大跌都不符合实际，行情就处于一个大箱体内。如果说3000点是中位线的话，行情强一点，就在3000点上方运行；如果弱一点，就是在3000点下方波动。从各方面因素判断，反弹行情并没有结束，后市可以继续看高一线。但也应该承认，受制于多方面因素，后市上涨空间也较有限，不能指望再现去年的暴涨行情。

近期市场有个特点，就是行情的连续性不强，明明形成了上涨形态，但却下跌了；明明出现了下跌组合，大盘却反弹了。这种现象的出现，反映了行情运行复杂的一面，也是多空双方对后市都没有太大把握的结果。也因为这样，投资者在操作上就更应该注重长线布局，避免追涨杀跌。