青山纸业赢了反倾销仲裁 造纸业新周期或将启动

每经记者李婷 4月10日起，我国开始对原产于美国、欧盟和日本的进口未漂白纸袋纸征收反倾销税，期限为5年。 作为此次反倾销调查申请提出的企业代表，青山纸业(600103.SH)4月11日在其公告中这样称，2015年2月25日，福建省青山纸业股份有限公司代表国内未漂白纸袋纸产业，肇庆科伦纸业有限公司、永州湘江纸业有限责任公司作为支持企业，正式向调查机关提起对原产于美国、欧盟和日本的进口未漂白纸袋纸进行反倾销调查的申请并最终赢了仲裁胜利。 业内人士认为，对国产未漂白纸袋纸产业而言系利好，将在未来几年稳占市场，尤其是龙头企业，造纸业的新周期或将启动。 日美欧纸企被征收反倾销税 根据商务部公告，调查机关裁定，原产于美国、欧盟和日本的进口未漂白纸袋纸存在倾销，中国未漂白纸袋纸产业受到了实质损害，并且倾销与实质损害之间存在因果关系。 根据裁定，日本最大的造纸公司，日本制纸集团王子制纸株式会社以及大王制纸株式会社等日本公司将被征收20.5%的反倾销税；而欧盟公司将征收最低23.5%以及最高29%的反倾销税；美国开斯通牛皮纸公司等将被征收14.9%的税率。 据悉，未漂白纸袋纸又被成为牛皮纸袋纸，是一种专用包装纸，主要用于制作水泥、化工产品、食品（如大米、淀粉、面粉等）等产品的包装袋。 近几年，牛皮纸袋纸需求不断增长。有关数据显示，2013年，我国牛皮纸行业需求达到了438.58亿元，同比增长了12.6%，2014年1-6月，我国牛皮纸行业需求达到了289.91亿元，同比增长了16.1%。 不过，牛皮纸价格行情出现了冰火两重天局面，国产牛皮纸价格在跌，但是进口牛皮纸却是在上涨，甚至一纸难求。 对于国产和进口牛皮纸的差别，业内人士认为，单从质量上来讲，进口牛皮纸的质量更胜一筹，这与其优异的制作工艺和生产技术有关，而国产牛皮纸则在价格上有所优势。 另外，国内市场对包装用纸的需求很大，国内的木浆并不能满足纸张的需求，很大一部分木浆都依赖进口，而为了方便运输，木浆多以木块的形式运输，这样对木浆里的纤维有很大损害，这也是国产牛皮纸质量比进口牛皮纸差的一个重要原因。因此国产牛皮纸无论是从产品自身的属性还是纯度都要比进口牛皮纸略逊一筹。 其中，日本的牛皮纸低克重的在我国比较受欢迎的，尤其是日本大王、王子等。克重一般在50~80克之间，用于食品级做包装，低克重价格也实惠，而国内造纸厂一般很难做出来且无价格优势。 过剩产能基本出清 今年年初，青山纸业发布了2015年度业绩预亏公告，预计2015年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.23亿至-1.28亿元左右。青山纸业认为，受宏观经济影响，国内浆、纸市场总体需求依旧低迷，是亏损的主要原因。 纸袋纸系青山纸业纸浆行业的主导产品，在2015年上半年，产品的销售和售价都有所上升。 而青山纸业在其半年报中显示，2015年上半年，国内工业包装纸市场低位企稳，公司纸袋纸产品销售量、价与上年同期相比略有回升。然而，受国外同类产品持续倾销影响，产品销售市场仍处于低位运行，利润率水平未有实质性提高。报告期公司累计实现营业收入10.14亿元，完成全年计划的47.21%，未完成经营计划目标。 在赢得反倾销仲裁之后，青山纸业在2016年或将开启新的周期。 招商证券4月12日对造纸业发表的研报认为，造纸行业新周期启动。2016年纸行业供需平衡，产能利用率回升，纸价稳定是大概率事件。其认为造纸行业供需恶化起源于2011年的大规模产能投放，但经历4年洗牌，大型企业扩张结束，纸行业固定资产投资15年仅增长0.4%，过剩产能基本市场化出清，价格全年基本稳定。 不过，招商证券亦指出，与以往不同，此次景气改善并非因需求超预期，纸价提涨，而是因成本下降，纸价稳定带来吨纸毛利的改善。招商证券认为，木浆产能过剩压力相当明显，有望累计下跌1000元/吨，跌幅接近30%，由此带来成本降低有望达到600～800元左右，对盈利提振弹性较大，纸品的吨毛利空间将打开。