“资金站岗”催生网贷自动投标 或存期限错配风险

◎每经记者 朱丹丹

从线下门店，到一直伴随着资金池，再到存在期限错配质疑的“自动投标”、“活期理财”等，网贷平台合规问题一直是业内关注的焦点。

“自动投标一方面是为投资者快速投资提供便利，另一方面也能加速平台成交量的提升。”易观智库金融行业研究中心分析师沈中祥向《每日经济新闻》记者分析指出。

网贷平台的成交量上升到一定规模之后，很多项目刚发布就被用户秒抢。为了解决投资人“资金站岗”的问题，众多网贷平台纷纷推出“自动投标”计划。

不过，沈中祥表示，“目前自动投标产品在信息对接与公布方面表现的不甚透明，自律性较差的平台易陷于资金池模式。”

也有多位业内人士坦言，自动投标方式本身没有什么问题，主要与平台的业务模式有关，看背后对接的是否是一个个真实的债权。

自动投标成众多大平台标配

这两年来，P2P产品大有向自动投标化发展的趋势，而自动投标也渐成不少较大规模平台的标配。如人人贷的“U计划”，银客网“银客宝”，有利网的“定存宝”，小牛在线的“安心牛”，PPmoney“懒人宝”等。

“自动投标”是各网贷平台为便于用户投标、提高回款利用率，解决自己流动性问题而推出的“投标工具”，投资人与平台之间本质上是一种委托合同关系。比如，银客网的银客宝，用户加入此计划，即可享受自动投资、到期自动赎回服务；人人贷推出的U计划也是在用户认可的标的范围内，对符合要求的标的进行自动投标，回款本金后自动复投，到期后系统会将债权转让从而退出。

对此，银客网总裁林恩民表示，推自动投标产品的目的，是想让用户通过这类产品更确切的知道兑付时间和质量，在相应的时间内拿到其应得的利息，省去投资资金空置的烦恼。

九斗鱼CEO郭鹏也分析指出，近几年，网贷平台数量增长速度很快，大量平台都面临投资项目供不应求的现象。很多项目刚发布，瞬间就被“秒杀”。此外，还有很多投资人因为错过新标发布时间，而错失好的投资标的。在这种情况下，许多P2P平台开始推出自动投标功能，来帮助投资人提高投标效率。

网贷315首席信息官李子川亦在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，普通投资人在选择平台时会犹豫不决，选择标的同样会如此。平台从用户体验的角度，推出自动投标服务平台获益颇多。首先，自动投标能以名义上的安全便捷缓和投资人选择疑虑；其次，可以快速提升平台上交易效率，推动自身的规模影响力。

不过，每家网贷平台自动投标的模式不尽相同。

“目前，国内网贷行业自动投标模式主要分两种：第一种是投资人根据自身投资偏好，在系统上先行设定好详细的投标条件，比如投资金额范围、借款期限范围、预期年化收益率、借款标的风险等级等；然后，平台系统再根据投资人的设定标准向符合条件的标的进行出借。第二种是由平台为投资人设计标准化的自动投标产品，如一些平台推出的某类理财计划，这类产品的差异主要在于锁定期限、预期年化收益率、起投金额等。”郭鹏表示。

金牛理财网研究中心薛勇臻也分析指出，自动投标与散标直投的最大区别在于，投资者不能直接挑选债权，只有待匹配完成和借贷合同成立后才能看到所投标的详细情况。自动投标产品的共同特点是期限灵活、收益偏低、投标效率高。”

较易出现集资诈骗问题

值得注意的是，尽管自动投标产品的确给投资者带来不少便利，但市场上对其“归集资金、变相期限错配”的质疑也从未停过。

“从原理上讲，自动投标方式本身没有什么问题，核心是给予平台及支付公司授权，实现代投标及免密支付功能，这项应用在很多领域都有出现。但值得注意的是，自动投标方式下，由于交易结构相对直接投资借贷方式增加了两层委托代理关系，对于资金的支配与流向，投资人不易做到很好的把控，容易出现因平台方或资产方道德风险引起的集资诈骗问题。”李子川表示。

郭鹏也告诉《每日经济新闻》记者，自动投标是否存在问题，主要与平台具体的业务模式有关。目前，行业中有些所谓的理财计划是先募集资金，再找债权项目来进行匹配，这就颠倒了先有融资项目再进行资金匹配的顺序，本质上就是资金池，并且信息披露也不充分，对于投资者而言有着无法控制的风险。

他还进一步表示，就大部分合规的平台而言，自动投标背后对接的是一个个真实的债权，如果平台可以把好风控这一关，同时做好信息披露，自动投标的设定无疑有助于提升用户体验，给投资人带来更多的便利。

林恩民亦分析指出，自动投标可能有期限错配的风险。但如果自动投标长短期是匹配的，即项目不一样，但周期是一样的，其实也就不存在错配的情况。