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    2.3% 3月CPI不像二师兄胖得那么明显

    每日经济新闻 2016-04-11 23:11

    4月11日,国家统计局发布数据显示,3月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.3%,略低于市场预期。值得注意的是,3月CPI环比下降0.4%。中国银行国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤告诉《每日经济新闻》记者,尽管3月CPI同比涨幅与2月持平,但环比涨幅由正转负,表明物价上涨压力有所减轻。

    每经编辑 周程程    

    昨日(4月11日),国家统计局发布数据显示,3月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.3%,略低于市场预期。

    值得注意的是,3月CPI环比下降0.4%。中国银行国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤告诉《每日经济新闻》记者,尽管3月CPI同比涨幅与2月持平,但环比涨幅由正转负,表明物价上涨压力有所减轻。

    周景彤指出,考虑“猪周期”、居住价格快速上升、前期货币政策积累的后续影响对物价产生的压力,但由于经济基本面需求不旺、产能过剩,以及菜价走低等原因,预计未来物价上涨有限,总体应在2%到3%之间,个别月份可能突破3%。

    3月CPI环比下降0.4%

    3月CPI同比涨幅为2.3%,与上月持平。从分项来看,食品价格依然是推动CPI同比上涨的主要推手。数据显示,3月份,食品烟酒价格同比上涨6.0%,影响CPI上涨约1.78个百分点。其中,鲜菜价格上涨35.8%,畜肉类价格上涨16.5%,其中猪肉价格的涨幅达到28.4%。

    此前,机构普遍预判因为受猪肉和蔬菜价格上涨影响,3月份CPI涨幅将继续扩大。譬如,招商证券、海通证券、瑞银中国等机构预测3月份CPI同比涨幅为2.5%;银河证券等机构预测值稍高,为2.8%。

    对于3月CPI同比涨幅略低于市场预期的原因,国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成对《每日经济新闻》记者表示,“人们通常有一个习惯性的心理,一旦物价上涨比较快,人们就会预期后面的涨幅会更高。”

    潘建成认为,具体看2月份物价涨幅较高的重要原因,即鲜菜和猪肉价格上涨较多,这两个原因都具有明显的季节性特征。今年春节前后天气寒冷,鲜菜供应减少,供不应求导致价格上涨。但是随着天气转暖,春暖花开,鲜菜供应逐步恢复,菜价出现环比下跌。

    “猪肉当然也会有一些季节性,春节期间往往会高一点,除此之外,还有一个重要原因是受猪周期影响。”潘建成说,猪肉价格的上涨是因为一年前猪肉经历了长时间的下跌,现在是一种恢复性上涨,猪肉价格的上涨也不会长期持续。

    国家统计局数据显示,春节过后鲜活食品价格有所回落,蛋、鲜菜、水产品、鲜果和猪肉价格环比分别下降7.4%、5.5%、2.8%、2.0%和1.3%,合计影响3月CPI环比下降约0.38个百分点。

    “2月,许多卖菜的农民工回乡过春节,卖菜的人少了,流通环节供应不足,也会导致价格上涨。3月农民工回到城里卖菜,人员供应充足,导致价格下跌。”潘建成说,3月服务价格下跌也与农民工返乡有关,如春节洗车、理发等涨价,节后劳动力返回,价格恢复正常,环比出现下跌。

    此外,数据显示,受春节假日影响消退,飞机票和旅行社收费价格分别下降8.2%和5.5%,合计影响CPI环比下降约0.11个百分点。

    物价走势还需看猪周期“脸色”

    周景彤表示,尽管3月CPI同比涨幅2.3%与2月持平,但环比涨幅由正转负,下降0.4%,表明物价上涨压力有所减轻。

    但为何老百姓普遍的感受仍然是物价上涨较快呢?潘建成对此分析说,“他们会有这样的疑问:白菜如果原来2块钱,涨了2毛钱,就是涨了10%了,怎么CPI才2.3%呢,而这就牵扯到CPI的加权问题了。”

    潘建成表示,在一些食品价格上涨的同时,实际上好多其他产品同比是下降的,CPI体现的是物价平均涨幅。“比如3月单月及1~3月家电价格同环比都是下降,交通工具中汽车、汽油是降价的,通信服务也是降价的。就像汽车不会每一个人都去买,所以它的降价不会每一个人都能体会。”潘建成说。降价的体会不到,涨价的体会很深,所以感受不同。

    对于接下来的物价走势,周景彤认为,未来物价涨幅有限,总体将维持在“2上3下”。未来几个月,需要重点关注的一件事是“猪周期”的长短。目前,能繁母猪、生猪存栏量均处于历史较低水平,预示未来几个月猪肉价格仍会维持高位,估计会延续到今年的国庆、中秋“两节”前后。此后,猪肉价格很有可能回落。

    在周景彤看来,还要关注居住价格的快速上升。“近期房价飙升带动了居住价格走高,再考虑到居住价格在CPI篮子中的权重较高,高房价将会拉升居住价格。”

    “还要关注前期货币政策积累的后续影响。2015年以来已进行了5次降准、5次降息,货币信贷较快增长,M1、M2分别从2015年1月的10.6%、10.8%上升至今年2月的17.4%、13.3%,可能会对未来物价产生一定的压力。”周景彤表示,考虑到经济基本面需求不旺、产能过剩,以及蔬菜价格走低等原因,预计未来物价上涨有限,总体应在2%到3%之间,当然,也不排除个别月份突破3%的可能性。

    但在潘建成看来,今年的物价不会出现出乎意料大幅度的上涨,即便单月突破3%的可能性也不太大,担心通胀是没有必要的。“回到物价因素中,食品中除了鲜菜、猪肉价格外,发挥定海神针作用的,其实还是粮食。”潘建成说,粮价连续十二年丰收,粮食供应充足,加上国际粮价较低,所以粮价上涨理由不充分,再加上鲜菜的季节性过去后,价格会回落。并且猪肉的周期不可能持续大幅度上涨,所以诸多因素影响,从食品价格上来讲,影响可能是在逐渐减弱。

    另外,对于服务价格,潘建成认为,服务价格存在持续上涨的动力。“人工成本上升是一个规律,但是由于当前经济下行压力仍然较大。在这个背景下,人工费用上涨的幅度会受到制约,不会出现大幅度的上涨。并且,上游的PPI尽管有所回升,但也只是降幅收窄的现状,传导至CPI上仍是下拉的作用。”

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