赤峰黄金推高门槛股权激励 金价反弹可助一臂之力？

每经记者 左越

4月11日，赤峰黄金（600988，收盘价19.99元）推出股票期权激励计划，公司拟授予激励对象2850万份股票期权。

值得注意的是，此次激励计划设定的行权价格为草案公布前一个交易日的收盘价18.90元/股，这与市场上大多数折价甚至半价的激励计划相比，显然需要更大的勇气。而从业绩考核要求来看，这份激励计划也称得上“高门槛”。

激励计划设高门槛

草案显示，赤峰黄金拟授予激励对象股票期权2850 万份，约占公司总股本的4.00%，授予价格为18.90元。其中，公司拟首次授予2575万份，占此次激励计划总额的90.35%。预留部分将在本计划首次授予日起一年内授予。

值得注意的是，此次激励计划的激励对象只有包括董事长在内的7位高管。其中，赤峰黄金董事长吕晓兆、总经理高波、财务总监赵强拟分别获授600万份、460万份、415万份。而根据2015年年报，这7位高管截至去年年末均未持有上市公司股份。

事实上，这份“高管股权激励计划”最受关注的地方还是在业绩考核要求上。《每日经济新闻》记者注意到，草案中要求：以2013~2015年三年业绩的平均值为基数，2016年~2018年分别较2013~2015年三年净利润的平均值增长不低于30% 、70%、130%。

赤峰黄金2013年~2015年的扣非净利润分别为2.23亿元、2.29亿元、2.17亿元，这三年的扣非净利润平均值约为2.23亿元，而仅以考核第一年2016年的考核要求来看，赤峰黄金的扣非净利润至少要达到2.9亿元。而这一数字与2015年来比较，高出了33.59%。

黄金价格能否继续给力？

这也就意味着，要想成功行权，赤峰黄金今年的扣非净利润增长率至少要达到33.59%，而上市公司2015年的扣非净利润却并不算好，同比下降5.41%。而在此前2年，2013年、2014年上市公司的扣非净利润增长率也分别仅为-3.58%、2.76%。

仅从2015年业绩表现来看，似乎上市公司业绩要想实现上述条件，难度不可谓不大。这份看似严苛的激励计划，到底是“强人所难”，还是说明了高管层“信心十足”？

值得注意的是，黄金价格波动与赤峰黄金的盈利密切相关。2015 年美黄金均价 1156.19 美元/盎司，就使得上市公司黄金等主要产品利润空间收窄。而仅以Comex黄金为例，从今年年初至今，黄金价格的反弹幅度一度超过20%。

不过，今年年初以来，黄金价格的反弹对公司而言确实是个好消息。如果未来几年黄金价格“给力”，那或许实现上述要求也并非什么难事。