万达一季度业绩下滑：蹲下是为了跳得更高？

每经记者 王杰

近日，克而瑞信息集团联合中国房地产测评中心共同发布《2016年一季度中国房地产企业销售TOP100》，万达集团以157亿元的销售金额排名第11位，比2015年同期下滑4位。销售面积180.7万平方米，排名第9位，比2015年同期下滑3位。

克而瑞相关人士表示，上述数据统计的是万达商业的地产销售。万达集团也有旅游地产项目的销售，但是无法计算具体数据。

而在另一家机构亿翰智库发布的《2016年第一季度中国典型房企销售业绩排行榜TOP150》中，万达集团以247万平方米的销售面积，排名第10位，销售金额为215亿元，排名第10位。在该机构发布的《2015年第一季度中国典型房企销售业绩排行榜TOP50》中，在2015年一季度万达集团销售金额为146亿元，排名第7位，销售面积为115万平方米，排名第9位。

无论是克而瑞的统计，还是亿翰智库的统计，2016年一季度，万达销售面积和销售金额排名，均比去年同期有所下滑，这是转型期的阵痛，还是另有原因？《每日经济新闻》记者给您带来深度解析。

转型：由重变轻

万达商业相关人士告诉《每日经济新闻》记者，万达商业上市公司每月都会发布月度报告，包括当月的销售金额和面积，目前3月份的数据暂时没有发布，暂不能确认。万达商业今年整体的销售目标比去年有所下降，在销售类物业上主动淡出，和王健林董事长的口径是一致的。

克而瑞研究中心高级研究员沈晓玲在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，万达一季度业绩同比下滑，与其转型轻资产做服务商的战略有密切关系。“从CRIC的数据来看，一季度万达的销售以三四线项目去库存为主。其他业绩贡献在华东、华北、华南、西南等地均有体现。”

3月23日，万达商业发布2015年度全年业绩显示，公司业务包括三个主要板块：开发、租赁及管理持有长期投资的商业物业，主要为购物中心；开发及销售物业，包括商铺、写字楼、SOHO、住宅楼等；开发及经营的豪华酒店。

1月16日，万达集团董事长王健林在作2015年集团工作报告时表示，轻资产打通道路。首先是开启合作万达广场模式。以前万达都是自己买地，自己投资，物业和租金全归自己。去年推出轻资产战略后，大批投资者上门，愿意出地出资金，万达出品牌，负责设计、建设、招商、运营；租金七三分成，投资者占七成，万达占三成。这种分成比例在世界商业领域很罕见，一般做品牌管理，分成最多15%~ 20%。万达商业2015年已在北京、大连等地签约3个采用这种合作模式的项目。这让集团和万达商业管理层认识到，万达品牌是值钱的，决定将合作万达广场模式作为今后万达商业轻资产的主攻方向。这种模式有两大好处：一是零风险，地是净地，钱别人出，而且万达要求合作项目建设时，施工队伍必须是万达指定的队伍，所有设备必须使用万达品牌库中的优秀品牌，避免建设品质不好影响后期运营管理；二不用资本化，只管建好管好项目，不用考虑资本化。

“2016年，万达集团资产将达到7500亿元，收入2543亿元。收入目标下降的主要原因是万达商业较2014年主动下调房地产收入640亿元，如果按以往每年增长10%比例计算，万达商业下调房地产收入超过800亿元。但万达集团服务业收入目标大幅增长。”王健林认为。

王健林表示，万达商业2016年计划收入约1300亿元，虽然收入目标下调，但净利目标将保持两位数增长；房地产合同收入约1000亿元；竣工入伙收入约1100亿元；开业55个万达广场，数量相比2015年翻番；租金收入约195亿元；开业14个酒店，收入61.4亿元；新增持有物业580万平方米；新发展项目71个，其中文旅项目1个、重资产万达广场3个、轻资产万达广场54个。

增长：不靠规模

王健林当时还表示，“万达不是退出房地产，只是不再把房地产作为主导产业，不再作为万达收入和利润增长的主要来源。因为房地产是周期性行业，好几年，坏几年。全世界房地产的发展规律，只要城市化率达到75%，自有住房率超过80%，房地产行业就会萎缩。万达要追求长期稳定的现金流，就必须转型。对于房地产，万达还会一直做下去，只是把收入规模稳定在千亿左右，不再扩大规模，增长主要靠其他产业。”

沈晓玲表示，万达集团未来的战略是“去地产化”，从房地产企业转向一家以服务业为主的跨国公司。目前，万达在金融、文化等各板块发力成果显著，其全球资源的整合能力有目共睹。对于地产板块的万达商业而言，其未来战略一个是物业销售的调整，一个是轻资产模式。

沈晓玲认为，一方面，由于万达有大量的三四线城市布局，目前在三四线城市已经停止了销售物业的拿地，停止了传统房地产企业的重资产模式，这是考虑到三四线城市的经济形势及去库存的压力。万达将销售业绩从2015年1640亿元削减到1000亿元目标，未来房地产销售也将继续维持在1000亿元的水平保持不变，逐渐提升非销售收入的比重。万达未来将在一线和重点二线城市发展销售物业，同时加上发展投资性物业。另一方面，万达商业的轻资产路线将是由合作方出地出资金来投资建设万达广场，万达对项目负责选址、设计、建造、招商和管理等一系列的资产运营管理，只有长期经营管理权，且不可撤销，收取30%服务费。

万达集团2015年报面面观

万达集团：

2015年,万达集团资产6340亿元,同比增长20.9%,收入2901.6亿元,同比增长19.1%。

万达商业：

2015年，收入1904.5亿元，同比增长4.4%。其中，地产业务合同收入1640.8亿元，同比增长2.5%；新开业万达广场26个；万达广场租赁收入144亿元，同比增长30.7%，租金利润占万达商业利润比重预计超过35%。

万达金融：

2015年，实现收入208.9亿元，完成年计划的697%，下设网络金融、飞凡科技、保险、投资等公司。

万达文化：

2015年，收入512.8亿元，同比增长45.7%。万达院线收入80亿元，同比增长49.9%； 票房63亿元，同比增长49.6%，票房收入65%来自线上，会员消费占比超过80%，新增屏幕941块，累计2557块银幕。