郑眼看盘：实体经济回暖 A股利好因股而异

每经记者 郑步春

因国内小长假及美国将公布3月非农就业数据，上周五A股投资者大多比较谨慎，当天多数个股下跌。由全周情况看，A股呈震荡盘升态势，沪综指全周累计涨1.01%至3009.53点，深综指周涨0.87%至1901.52点。

上周五晚间美国公布的3月非农就业数据强于预期，但失业率高于预期。好坏相抵后，稍稍增加了美联储的加息动机，对A股应该是利空，只是程度上相当细微。就目前情况来看，美联储本月不加息概率极大。

近期我国公布的经济数据显示，经济明显有些起色，如大中型企业前两月利润增长扭转了长期跌势，开始恢复增长。另外，4月1日新公布的PMI指数也终于回升至荣枯线以上。

实体经济回升对大盘理应构成利好，但利好程度因股而异。一般而言，市盈率较低的投资型个股或许会因业绩回暖而上涨，但投机类品种却未必能涨，因经济回暖或会使央行减少宽松力度，这就相对不利于那些纯靠资金推动的投机类股。

对A股来说，经济回暖虽是好事，但投资者更应重视4月11日将公布的3月CPI指标，至少在短期内这个数据更加重要。我国2月CPI同比涨2.3%，近期有些机构预测3月CPI或将上涨2.5%。由最近的生猪价格走势看，其已于高位横盘了十多天，形势一时不明，投资者显然应密切关注其突破方向。

由最近10年的A股走势来看，4月份多数是上涨的，且大跌次数极少。不过，4月份由升势慢慢转为跌势的次数倒有不少，投资者不妨多留个心眼。我细看后发现，这样的拐点似乎大多发生在4月中旬。

4月份走势呈现上述特点应部分与年报、季报相关，因大量绩差公司、权重公司往往挤在最后才公布报表，容易产生共振。此外，这个时段一些高送转公司距离开股东大会可能还有段空档期，大致上处于“见光死”之后的蛰伏状态，市场热点相对较少。

如果投资者认为上述历史经验尚值得借鉴，那么操作上就应该持股：因为，若今年4月为单边上涨，持股就没错；若4月由上升转为下跌，那至少也有机会先涨个一两周，这种情况下持股也不坏，顶多需要注意了结时机。

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