建峰化工重组路径浮出水面 重庆医药时隔5年或借道登陆A股

每经记者鄢银婵 建峰化工4月1日一则公告印证了市场此前的猜测。公告称，“本次重大资产重组事项的标的资产所处行业为医药行业”。而早在去年11月建峰化工对旗下资产进行“一买一卖”时，市场便多认为其所属的重庆化医集团将对其进行资产整合，重庆医药则被认为极有可能作为优质资产注入。 《每日经济新闻》记者注意到，重庆医药IPO计划早就已经启动，曾提出于2011年上市，却无奈被搁置；2013年又提出募集10亿港元在港交所主板申请上市，因市场变化而搁浅。如果重庆医药为建峰化工此次重组标的，也意味着其努力多年的IPO计划将取得实质性突破。 此外，3月29日重庆刚审议通过《关于深化市属国有企业改革的实施方案》，外界分析认为，接下来重庆国资在资本市场上的重组进程或将提速。 建峰化工启动重组 受困于行业拖累的建峰化工急需优质资产提振士气。 4月1日，因筹划重大事项而于3月18日突然停牌的建峰化工确认称，“本次重大资产重组事项的标的资产所处行业为‘医药行业’”。 “这次重组和重庆整体国资改革有一定关系。”重庆资本市场分析人士唐熙表示，近期重庆国资体系内的渝三峡A、涪陵榨菜、中国嘉陵均因策划重大事项处于停牌中。 耐人寻味的是，就在3天以前，重庆市委常委会才刚刚审议过《关于深化市属国有企业改革的实施方案》，确定了清晰的改革路径，这意味着一直走在全国前列的重庆国资改革已经开始提档加速。 除了大环境使然，加速重组对于建峰化工而言，也有着一丝无奈。 财报显示，建峰化工2014年亏损3.61亿元，2015年前三季度亏损2.20亿元，被ST的几率非常高，如何优化公司业绩、避免退市是其首要考虑问题。 国泰君安证券重庆首席投顾何力分析，在当前宏观经济持续低迷的背景下，化肥价格短期内仍难以走出低谷，公司要依靠剩余的“一化”和“二化”两套大化肥装置实现扭亏保壳依然困难重重，注入业绩稳定且具备相当规模的优质资产很有必要。 值得注意的是，建峰化工去年11月就已经对旗下的资产开启了整合模式。公告显示，2015年11月中旬，其将所持重庆弛源化工100%股权和三聚氰胺分公司合计约33亿元的资产挂牌出售，其占公司总资产达47.82%；12月初又公告称，公司全资子公司建峰开曼将以“0”元价格从林德气体香港公司手中受让林德化医气体公司5.1%股权。 重庆医药或借道上市 建峰化工将重组的医药类公司究竟是哪家？市场均认为，同属于化医集团旗下的重庆医药几率颇大。 资料显示，重庆医药为重庆市国资委下属唯一一家医药企业，前身为1950年成立的中国医药公司西南区分公司，1993年改制为股份制企业。目前，其拥有24家控股子公司、40家孙公司（控股），其中经营药品生产企业12家，药品营销企业52家。2014年实现销售收入298亿元，利润总额4.24亿元；2015年实现销售收入315亿元，利润总额4.42亿元。盈利能力颇强。 《每日经济新闻》记者了解到，重庆医药已谋划上市多年，早在2011年就有计划登陆资本市场，却因多种原因被搁置；2013年5月27日披露了《重庆医药首次发行股票环境保护核查申请报告》，拟在港交所主板申请上市，发行方式为向境外机构投资者配售和在香港公开发售，最后却因市场原因放弃。据《重庆商报》2015年9月报道，重庆医药放弃原定的香港H股上市，拟在国内A股首发上市，已接受西南证券上市辅导。 “同以往几次相比，现在重庆医药的准备更加充分。”唐熙认为，去年9月，重庆医药总股本由3.60亿股，增加到4.58亿股，每股增资价15元，并引入了复星医药、白云山进行战略投资，分别以2.025亿元、1.5亿元获得2.95%、2.18%的股份。 何力认为，证监会针对新股的政策有较大调整，重庆医药还没有申报材料，继续坚持IPO，等待的时间将相当漫长，选择借壳无疑可以大大缩短这一进程。 此外，在今年2月初召开的2016年重庆国资大会上，该市国资委主任胡际权也明确提出，今年将以项目化方式推进国企国资改革，加大改制上市力度，推进重庆医药等企业上市工作取得进展。