老牌煤企玩跨界 兖州煤业子公司16亿元参股浙商银行

每经记者 彭斐

对拥有境内外4个上市平台的兖州煤业（600188.SH）来说，纵然根基深厚，但煤炭行业的势微，让这家老牌煤企难逃业绩下滑的现实。

3月30日，兖州煤业发布的2015年财报显示，其690.07亿元的营业收入虽同比增长5.64%，但8.595亿元归属于上市公司股东的净利润，却同比下降60.28%。事实上，兖州煤业的盈利已属难得。据市场统计数据显示，38家煤炭类上市公司中，20家预告2015年净利润亏损，亏损比例在50%以上。

不过，较于主营业务业绩的下滑，兖州煤业却频频跨界投资。3月30日，总部位于浙江的浙商银行登陆香港H股市场。《每日经济新闻》记者注意到，浙商银行H股IPO共获得5名基石投资者捧场，其中即出现兖州煤业子公司兖州国际的身影。

兖州煤业净利大降6成

实际上，资本市场对于上市煤企2015年的业绩情况早有心理准备，但具体数据被披露出来之后，不少投资者还是感到惊讶。

2014年，兖州煤业归属于上市公司股东的净利润达到22.842亿元，但在一年之后虽仍是盈利状态，但却在下降60.28%后至8.595亿元。

对于原因，兖州煤业在1月底的公告中提到，受宏观经济增速放缓和煤炭行业产能过剩等因素影响，公司商品煤销售价格同比下降，影响2015年度归属于母公司股东净利润同比减少约27.3亿元。

兖州煤业董事长李希勇则通过2015年财报中称，去年全球经济深度调整，中国经济增速放缓，环保压力持续加大，煤炭市场供需严重失衡，煤炭价格低位运行，行业亏损面不断扩大，煤炭工业经济持续下行。

中金公司在最新研报中称，兖州煤业的业绩同比下滑，主要是由于煤炭价格下跌。《每日经济新闻》记者注意到，兖州煤业的境遇，也是煤炭行业势微的一个缩影。

《每日经济新闻》记者查阅资料发现，2015年底，环渤海动力煤价格指数单边下跌至370元/吨，比年初降低150元/吨以上，降幅达30%。另外，国家统计局发布的最新数据显示，2016年1-2月，煤炭开采和洗选业的主营业务收入为3187.3亿元，同比下降17.1%；但利润总额为-9.3亿元，同比跌幅高达111.1%。

多位煤炭业内人士向《每日经济新闻》记者指出，在行业大面积亏损的情况下，兖州煤业仍能够盈利，并保持在行业内的前列，已颇为难得。而在兖州煤业方面看来，这样还要得益于公司积极采取一系列降本增效等措施，不断提升公司经营管控水平，推动各项业务协同发展。

染指金融业 跨界投资频频

《每日经济新闻》记者注意到，在煤炭行业普遍亏损的情况下，兖州煤业还能赚钱，除了压缩成本，金融业务也起到了一定作用。

2015年，兖州煤业通过实施美元债券回购及减持申能股份、连云港股份等措施，公司实现投资收益3.008亿元，影响归属于母公司股东净利润2.256亿元。与此同时，“一煤独大”的观念，在兖州煤业管理层的意识中也出现了改变。比如，董事长李希勇提到了坚持产业运作和资本运营“双轮驱动”。

李希勇称，加大资本运营力度，通过增资上海中期、收购东华重工股权、认购齐鲁银行股票和增资中垠融资租赁等一系列资本运作，推进公司由“产业运营”向“产融一体、财富增值”转型。

值得注意的是，为了打造产业运营和资本运营“双轮驱动”的战略发展方向，兖州煤业早已“染指”金融业。

早在2014年年底，兖州煤业以7.829亿元的价格认购齐鲁银行2.4621亿股定向增发股票，齐鲁银行于2015年6月29日顺利登陆新三板。紧接着， 2015年3月份，兖州煤业还花费2.6456亿元参股上海中期期货有限公司，获得33.33%股权。

跨界金融也为兖州煤业带来了甜头。截至2015年上半年，参与齐鲁银行定向增发已为上市公司贡献了1.847亿元的净利润。

不知道是否因为尝到了甜头，兖州煤业在金融业务上又迈出了重要一步。3月9日，兖州煤业正式对外宣布，将投入19亿港元（折合人民币约16亿元）认购浙商银行4亿股，从而将成为后者参股股东。

在业内人士看来，像煤炭这样的产能过剩行业，银行等金融机构在放贷时都很谨慎，但通过参股等方式与银行建立战略合作关系，对于煤企日后融资无疑是有好处的。