国企改革步伐加快 壳资源公司受关注

钱江摩托28日晚公告称，公司控股股东拟采用公开征集方式，转让其所持29.77%的公司股份，本次协议转让将导致公司实际控制人变更。该公司股票于次日复牌后即一字涨停。今年以来，已有多家上市公司宣布通过公开转让股权的方式卖壳，且实际控制人均为国资背景。由此可见，在国企改革步伐加快的背景下，由于具有防范道德风险、避免国有资产流失等优势，公开转让股权已成为国资处理绩差上市公司的重要方式。

市场分析人士指出，一些业绩较差的可能成为壳资源的A股公司，一般都会因为强烈的借壳预期而受到投资者的追捧，出现大幅上涨。究其上涨原因：一方面，被借壳的上市公司，被注入新的资产后，企业盈利情况改变，引起市场对其重新估值，从而造成股价上涨；另一方面，壳资源尤其有被借壳预期的上市公司属于稀缺资源，致使股价大幅上涨。

上证报资讯统计数据显示，因股市行情较好等原因刺激，2015年借壳重组的数量发生井喷，从此前不超过10次飙涨至43次。目前，2016年已经有26家企业宣布借壳重组，今年的借壳重组数量较去年大幅增加将是大概率事件。上述借壳重组的公司中，股价平均涨幅大幅超越大盘，而且壳公司市值基本处于20亿元至50亿元之间。同时，发布借壳重组的公司中，有一半来自国企。

目前已有上海、河北、安徽等省市制定了国企改革相关细化方案及试点计划。随着更多省市的国企改革配套细则方案陆续出台，清理、整顿、重组这些国企壳公司或将成为国企改革的重点。机构认为，国企改革进程有望进一步提速，目前市场已经到了投资国企壳公司的黄金时期。

国企壳资源公司的特征主要包括：市值较小，整合成本较低；主营业务连续亏损，营运能力弱；传统行业较多，产能过剩严重，公司业绩和规模分布两极化等。上证报资讯统计筛选显示，山东章鼓、山西三维、南纺股份和南风化工去年曾筹划重大事项，但并未成功。山东章鼓在去年4月25日公告，鉴于公司与交易对手方山东联诚集团有限公司就相关交易条件无法达成一致意见，决定终止筹划本次重大资产重组事项。公司表示，今后将积极寻求通过兼并、收购、股权投资等方式实现扩张的可能性。山西三维于去年4月29日公告称，公司控股股东在同潜在意向方山西傅氏新材料有限公司未能达成任何交易条款，决定终止筹划股权转让事项。南纺股份在去年5月终止购买南京证券控股股权。公司表示，现有主营业务发展空间有限，近年来盈利能力下滑明显，将积极寻求新的经营业务及利润增长点，从而提升公司资产质量及盈利水平。