央行下调MLF各期限利率 专家：并非降息信号

每经记者 万敏

3月16日，媒体报道称央行就MLF（中期借贷便利）操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点，3个月MLF利率下调至2.50%，6个月期降至2.60%，1年期降至2.75%。

实际上，央行2月已经分别将6个月、1年期MLF利率至2.85%、3.0%，3个月利率持平2.75%。

有分析人士对《每日经济新闻》记者表示，央行下调各期限利率，降低银行融资成本，发挥利率走廊机制作用，引导银行降低贷款利率，但这不意味着即将下调存贷款基准利率。

引导融资成本下行

目前，央行网站3月1日公布的信息显示，今年2月，央行对金融机构开展中期借贷便利操作共1630亿元，其中期限3个月475亿元，6个月620亿元，1年期535亿元；同时收回到期中期借贷便利1100亿元。2月末，中期借贷便利余额为13313亿元。

民生银行首席研究员温彬对《每日经济新闻》记者表示，一方面，在本月初降准的基础上，央行提供MLF支持，属于公开市场常态化操作，有助于金融机构做好资产和负债的期限结构管理；另一方面，下调各期限利率，降低银行融资成本，发挥利率走廊机制作用，引导银行降低贷款利率。但这不意味着央行即将下调存贷款基准利率，反而在我国通胀有所抬头、美联储今年6月加息预期上升的背景下，人民币存贷款基准利率调降空间有限。

3月7日，央行副行长易纲表示，央行将用再贷款利率、中期借贷便利的利率等等引导中长期利率的形成，更好地支持实体经济。同时，通过宏观审慎的评估机制来激励和约束市场定价行为。健全利率收益率曲线方面，要做好各种信用债的风险定价，以充分反映各类风险溢价。

对冲流动性缺口

民生证券分析指出，从量上看，本次MLF操作多为对冲性质，2月份外占环比减少2278亿元，叠加近期部分公开市场操作到期，央行通过中期流动性投放对冲缺口，缓解资金面压力。

3月16日，外管局还公布了2月银行结售汇数据，当月银行结售汇逆差2217亿元人民币，较1月的3568亿元大幅收窄。外汇局新闻发言人对此表示，近期，我国跨境资金流出压力明显缓解。今年以来，企业、个人等非银行部门结售汇逆差和涉外收付款逆差均呈下降态势。

此外，2月人民币对一篮子货币汇率微幅波动，人民币对美元中间价、境内外交易价均有所升值，境内外价差也进一步收窄，市场主体购汇意愿有所减弱。

《每日经济新闻》记者注意到，结售汇逆差收窄的趋势与此前公布的2月份外储和央行口径外汇占款变动方向一致。央行3月14日晚间更新的数据显示，2月末央行口径人民币外汇占款23.98万亿人民币，环比减少2279亿元人民币，较上月大幅减少。