当大公司也卖不动股票基金了 是不是股市见底信号？（附史上最权威大数据）

牛妹（微信号：buerniu5188）一早起来就在看基金公告，一看吓了一跳：嘉实基金公司一口气发布了3只混合型基金延长募集的公告，简直震撼：难道市场已经不景气到这种地步了？

不仅是嘉实，今年以来已经有多只权益类基金延长募集，而募集期超过40天的多达18只。牛妹比较了近几年数据发现，上一次权益类基金集体滞销，还是在2012年、2013年。

虽然说历史不会简单的重复，但这中间会不会有什么巧合呢？于是牛妹放了大招，独家整理了一份权益类基金发行规模与上证指数涨跌的大数据表格，揭示了其中的深刻联系，各位观众朋友千万不能错过。

1 权益类基金又到滞销时

牛妹看了看，嘉实延长募集期的这3只混合型基金，嘉实新思路、嘉实新趋势、嘉实新优选从去年底和今年1月份开始卖，到现在已经销售2个多月了。算上延长的天数，3只基金的募集期都将达到91天。

可能有的观众朋友还太清楚，新基金91天的募集期是个什么概念，是长还是短。根据Wind资讯统计，就算是2008年的大熊市，当年发行的新基金最长募集期也不过才61天。

牛妹依次查了每年的募集期之最，分别是2009年74天，2010年47天，2011年73天，2012年81天，2013年61天，2014年54天，2015年92天。

不要被2015年的92天吓到。2015年算是特殊情况，因为下半年市场变脸，募集期超过40天的基金全部都是6月份之后发行的，其中还有不少分级基金，谁敢买？创下92天募集期的就是中融中证白酒分级，从2015年6月25日一直卖到2015年9月24日才勉强达到2个亿。这与去年上半年暴涨行情时发行规模屡创新高形成鲜明对比。

今年发行的新基金中，截至3月14日募集期超过40天的已经有18只，除了上述嘉实的3只之外，还有嘉实沪港深精选、长信利泰、嘉实新起航、嘉实新财富、景顺长城环保优势、中信建投医改、金鹰智慧生活、华商新兴活力、泰达宏利同顺大数据、新华科技创新主题、中欧明睿新常态、富国研究优选沪港深、工银瑞信香港中小盘、中海魅力长三角、华安沪港深外延增长。牛妹忍不住想说，嘉实系真是太亮了。

而这18只中有6只已经成立。尽管它们发行的时间很长，但是首募规模也低，全部都是2亿、3亿，相当勉强。

2 行情不给力产品报太多

为啥现在销售这么惨淡呢？牛妹采访了目前正在新基金销售一线的业内人士。他们告诉牛妹，

“市场不景气啊，但凡沾股票的新基金现在是真不好卖。要是能够凑够2亿，我想大家也不会选择延长募集期。延募绝对是最后一步，没有人愿意的。”

业内人士向牛妹回忆起了2014年7月、牛市前夕的场景。他说，

“那时我们判断基本上是底部了，做了好多活动号召投资者说可以入市、可以买基金了，但投资者都是大写的冷漠。虽然现在一样卖不动，但我们感觉在现在这个时点买，收益可能也不会太差。对于绝大多数投资者来说，你不可能买到最低，也不可能卖到最高，关键是不要踏错大方向。”

牛妹安慰业内人士道，“3月以来到现在这波反弹还是可以，就是不知道能延续多久，这对新基金销售会不会有帮助呢？”

其很坚定地表示，不会的。

“我这么多年的经验是，投资者购买热情最高涨时大概是市场涨了一倍左右，比如阶段性最高点，现在只涨一两百点他们还是很冷静的。”

牛妹听完觉得膝盖有点疼。

当然，除了市场不给力之外，目前新基金发行不振可能也与目前供给太多有关。由于去年行情一度火爆，基金公司实在是上报了太多太多产品，即便现在暂停上报，存量也够消化很长一段时间了。而且这些产品大多同质化严重，缺乏亮点，就更难脱颖而出。

既然新基金发行基本上是看天吃饭，那么各大基金公司还是应该注意吃相，不要抢太多太难看。

不过这倒也启发了牛妹：是不是真的市场点位高时权益类基金发行就好、点位低时就卖不出去呢？

牛妹决定放大招，仔细研究2007至2015年这9年时间里，市场高高低低时权益类基金的销售数据，看看二者到底有何关系。

3 权益类基金发行与市场行情大数据

2007年至2015年，一共是9年108个月。由于权益类基金主要是股票型基金和混合型基金两类，于是牛妹计算了这108个月中每个月发行的这两类基金规模占当月新基金发行总规模的比例，再与当月行情、以及当时所处的区间行情做对比，得出的结果比较喜人。

首先来看发行旺季。最近9年，权益类基金发行占比超过70%的一共38个月，除去当月总成立数少于10只的，具体如下▼：

不难看出，除了2010年5月，2015年7月、8月和2016年1月、2月之外，权益类基金卖得好的时候都是在市场上涨时、反弹时、阶段性高点时。尤其是像2009年8月、2010年1月、2015年6月，这3个月的权益类基金发行占比都超过了9成，而恰恰这3个月都是阶段性高点，随后市场便转头下跌，大家果断接过了最后一棒，牛妹感到痛心疾首。

再来看发行淡季。权益类基金发行占比不足3成的在过去9年里一共是31个月，除去当月成立不到10只的，一共是19个月。具体如下：▼

因此，在权益类基金销售最惨淡的19个月中，有12个月当时上证指数都是下跌的，或者是处于下跌区间。

2012年和2013年基本上是权益类基金销售的历史冰点，上证指数在1949点至2421点之间震荡，尽管个别月份超跌反弹不俗，但投资者却基本上是打死也不愿意再买了。而回过头看，这2年恰恰处于熊市中段，最难熬的阶段。

如果在这两年能够守住寂寞，坚定买入持有，那该多么美好。不是就连巴菲特也说，投资是反人性的吗？就算是2014年买入也不算晚，但2014年的权益类基金发行也不尽人意。

正如上述业内人士所说，在行情刚刚启动、没有大涨时投资者还很难意识到现在是入场时间。非常典型的就是2014年1月，投资者根本已经不愿意再买了，直到等到5000点时再蜂拥入场。

从去年下半年市场下跌开始到现在，权益类基金销售也进入了一个瓶颈，反观保本基金这些固定收益类产品卖得很火爆。如果“以史为鉴”，在目前人气最低迷、销售最惨淡的时期大胆申购权益类基金，会不会也能赶上低点呢？而如何才能买到好基金，理财小白们不妨关注理财不二牛每天推出的中国首档实盘理财手记《二牛实盘理财手记》。

当然最低不敢保证，但比较历史点位和发行数据来看，相对低点这个大方向是没有错的。

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