道达投资手记：何处是底部？千万不要去猜！

◎每经记者 曾子建

刚刚过去的这个周末，证监会主席刘士余的新闻发布会，无疑是万众关注的焦点。而在刘士余正式亮相记者会之前，市场的态度无疑只有两个字“观望”。观望”二字，也使得市场再次出现了地量成交，上周五沪市仅仅成交1284.5亿元。地量之后，是否意味着“地价”已经出现，大盘的底部就此探明？昨日，《每日经济新闻》记者就大家关心的问题，与张道达先生进行了交流。

NBD：上周，大盘结束了日线六连升的走势，从周三开始弱势回调，你怎么看待上周的行情？

道达：沪指一旦运行到2900点附近，多空双方就显得比较纠结了。一方面，这个点位区间压力不小，1月末，大盘从这个位置破位向下，然后打出了新低2638点。2月份反弹到2900点区域后，又一次以暴跌的方式迎来二次探底。而上周，大盘来到2900点之后，做多动能明显减弱。

另一方面，市场对于周期股还是成长股也在纠结。机构看似在调仓换股，周期股全面开花。但周期股消耗资金较大，在成交萎缩的局面下，周期股持续性又存疑。成长股虽然估值较高，不具备吸引力，但弹性好，易炒作，稍有反弹，就又和周期股形成跷跷板效应。所以，正是由于上述纠结的存在，大盘上周欲涨还跌，而跌又没有跌透。

NBD：为何成交量始终不见放大？外资不是一直在抄底么？

道达：上周的栏目中，我已经说过，目前主力机构都不想在这样的行情中折腾，大家都在观望。尤其是上周五，这种观望的氛围更重了，其中很重要的原因，就是证监会主席刘士余周六的记者会。大家都想先看看刘士余怎么说，然后再考虑接下来怎么做。

对于刘士余的讲话，这个周末媒体们都已经解读很多了，显然是以正面为主。在我看来，刘士余的讲话，没有让市场失望，但也就是个中性的消息，尚不足以改变机构的判断。我认为，大家可能还会继续观望，短期不会轻举妄动。至于外资抄底，实际上资金量不算太大，而且也不像是中长期的建仓行为。

NBD：那么，你认为何时、何处才会是底部？

道达：这个问题，其实很难回答。在一个长期弱势的市道中，底部都是慢慢“走”出来的。究竟何时、何处是底部，这对绝大多数人，包括所谓的高手而言，都是事后才发现的。底部只有一个，而资金却是有限的，对于大多数人来说，最好的策略就是等待底部确立之后再出手。另外，三月份后半场市场可能会出现变盘，历史上看这是大概率事件，所以大家还要耐心再等等。

本栏目从1997年开始，每天陪伴股民朋友，至今已近20载，拥有良好的口碑，聚集了大量的粉丝。2015年6月股灾前，张道达已持续一个月看空股市；2016年1月3日晚，张道达提示新年应控制仓位获利了结，次日大盘暴跌近250点。现在，只要您关注微信公众号“每经投资宝”，就可以提前一天收看张道达先生的最新观点，每晚9点，不见不散！

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