希努尔出售商铺实现扭亏 2016年要靠“互联网+”翻身？

每经记者  彭斐

在2014年遭遇上市后的首次亏损后，靠男装起家的希努尔（002485，SZ）在2015年迅速扭亏。

3月10日，希努尔公布了2015年年度报告，公司2015年实现营业收入10.13亿元，同比下降1.62%；实现归属上市公司股东的净利润为2258.6万元，同比增长148.48%。对此，希努尔在公告中称，公司通过调整产品结构，优化营销渠道，节能降耗和降低费用，自有商铺对外出售等措施使公司扭亏为盈。

在与《每日经济新闻》记者交流时，希努尔证券事务代表倪海宁表示，出售商铺是公司既有的销售策略调整计划。

值得注意的是，在2016年公司核心经营目标上，希努尔提及，公司也将进一步探索O2O模式与移动终端营销手段，塑造“互联网+”希努尔品牌。

在一位券商人士看来，随着电子商务的崛起，希努尔依靠实体店铺的销售方式必然受到冲击，而公司业绩受到冲击也在所难免，向“互联网+”转型是一种必然选择。

传统西装品牌要做“互联网+”

2010年上市的希努尔，在2014年首次报亏时，披露了大幅缩减营销商铺的计划。

2014年8月份，希努尔公告称，公司计划出售/出租不超过15家已购置的商铺，原购置成本合计不超过5亿元，交易方为非关联第三方，定价原则依据市场公允价格或评估价格，具体授权公司经营层办理，有效期一年。

在2015年年报中，希努尔披露，公司2015年投资活动产生的现金流1.95亿元，比去年同期增长3148.07%，原因主要是本报告期收到出售北京商铺款项所致。

在开源证券高级策略分析师杨海看来，随着电子商务的崛起，希努尔依靠实体店铺的销售方式必然受到冲击，而公司业绩受到冲击也在所难免。

《每日经济新闻》记者注意到，2012、2013以及2014年三年间，希努尔的净利润分别为1.39亿元、0.89亿元以及-0.62亿元，业绩逐年下降乃至出现亏损。

同时，希努尔关店的新闻也开始不断出现，据其之前公告显示，2015上半年关闭部分低效、无效店铺，门店净减少46家。

对此，希努尔也坦言，面对新的行业竞争格局，公司亟需产业转型升级，寻求多元化发展和新的利润增长点。

杨海向《每日经济新闻》记者表示，电商平台在依靠低成本分食市场，而身处传统行业的希努尔，在销售策略上必然要做出调整，“互联网+”是一个趋势。

希努尔在2015年年报中称，在商业环境发生变化的情况下，各品牌均在积极进行产品、渠道等方面的调整，加大对精细化运营的投入，致力于公司内生增长能力的提升，同时探索线上线下一体化的O2O模式，寻求商业模式的转型。

如今，在往“互联网+”的探索上，希努尔取得了进展。

2015年12月底，希努尔发布重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买星河互联控股(北京)有限公司(以下简称“星河互联”)100%的股权，交易价格合计110亿元。

希努尔在2016年公司核心经营目标也提及：在实现服装产业良性发展的同时，积极推进公司通过发行股份和支付现金购买星河互联100%股权项目。

重大重组连遭交易所问询

按照希努尔2016年的目标，公司将充分汲取星河互联的互联网平台搭建经验，进一步探索O2O模式与移动终端营销手段，塑造“互联网+”希努尔品牌。

值得注意的是，被希努尔颇为看重的这家企业，自2009年7月成立至今不过7个年头，但这家互联网企业发展势头却十分迅猛。

据希努尔在重组预案中披露，星河互联2013年度、2014年度及2015年1-10月的净利润分别为1.54亿元、4.88亿元和4.83亿元。

希努尔的重组预案中还公布了“对赌协议”，承诺星河互联扣非税后净利润2016年为10.5亿、2017年为13.5亿、2018年为17亿，税后净利润均需扣除非经常性损益，如未达到，星河互联创始人兼董事长徐茂栋予以补偿。

此次重组的交易价格合计110亿元，其中以股份方式支付对价 70.89亿元，以现金方式支付对价39.11亿元。希努尔也以期实现向“互联网＋”的战略转型。

对于针对星河互联的重组的一些问题，倪海宁向《每日经济新闻》记者表示，现在是重组静默期，暂时还不方便接受采访。

不过，希努尔耗资百亿元的收购似乎遭遇坎坷。1月20日，希努尔午间发布公告表示，将取消原定于1月22日召开的2016年第一次临时股东大会，原因是深交所《重组问询函》中的个别问题尚未落实。

公告中提到的重组问询函是深交所在1月15日发给希努尔的，深交所针对此次百亿巨额重组密密麻麻提出了13个问题。

翻阅此次提出的13项问题，不难发现其对星河互联能否实现其承诺业绩的担忧：从已成功退出的两个项目究竟收益如何，到目前孵化项目退出是否已有对手方，再到星河互联运营模式不认定为创投的合理性，深交所事无巨细地要求公司予以披露。

事实上，这已经是继1月7日之后，深交所针对希努尔此次重组发布的第二份问询函，之前问询函有针对性的提出了14个问题。两道问询函共计27个问题，可见深交所对于此次百亿重组的关注。

希努尔1月19日公告称，公司股票继续停牌期间，公司及有关各方将尽早完成《重组问询函1》和《重组问询函2》回复及披露工作，并申请公司股票复牌。

截至3月8日，希努尔在最新一则停牌进展公告中称，《重组问询函2》中的个别问题仍需进一步补充完善。目前，希努尔股票仍在停牌状态中。