2月CPI超预期反弹 专家：中期来看不会出现滞涨

每经记者 周程程

    3月10日，国家统计局发布的数据显示，今年2月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.3%，涨幅重返“2时代”，创下自2014年7月份以来新高。这也超出了市场预期，此前多家机构预测2月CPI波动较小，或在1.9%左右。

   数据还显示，2月工业生产者出厂价格（PPI）同比下降4.9%，连续48个月下跌，但同比、环比降幅继续收窄。

    多位接受《每日经济新闻》记者采访的经济学人士表示，中国今年物价走势要关注国家大宗商品价格走势对PPI的影响。尽管PPI降幅收窄，但整体还处于低位；从上游价格的传递与需求端的传递上来看，目前还没有出现持续上扬的动力。

    中国银行国际金融研究所研究员高玉伟告诉《每日经济新闻》记者，全年物价上涨不具备持续性压力，2016年CPI能够控制在3%的政府预期目标之内。

 CPI：同比环比双双上涨

    数据显示，CPI同比上涨2.3%，环比上涨1.6%，环比涨幅比上月扩大了1.1个百分点。国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析认为，这主要是受寒潮天气和春节因素的双重影响。

    余秋梅表示，2月中旬，全国大部分地区遭遇大风降温和雨雪天气，影响了鲜菜的生产和运输，致使鲜菜价格环比上涨29.9%，创下2008年3月以来月度最高涨幅。这影响CPI环比上涨约0.84个百分点，超过CPI环比总涨幅的一半。

    另外，鲜果、猪肉和水产品价格环比分别上涨6.9%、6.3%和6.0%，三项合计影响CPI环比上涨约0.40个百分点。

    余秋梅表示，春运期间交通和旅游价格上涨较多，是因为春节期间外来务工人员返乡，导致部分服务行业用工紧缺，价格水涨船高。

    回湖北天门老家过年的陈女士对此感受明显。她对《每日经济新闻》记者表示，春节期间，城乡结合部的公交车票价由原先2元涨到5元，去餐馆吃饭时也明显发现，餐馆的服务员人手不够，菜单改为春节特供菜单，价格比平时高出1倍多，老板得给员工开三倍工资。

    对于接下来的物价走势，中国人民大学教授刘元春告诉《每日经济新闻》记者，1、2月价格水平是走高的状态，但仍在合理的区间里。之前是食品价格上涨较多，其中3月蔬菜价格会在春节之后、气候变暖后回落；但猪肉价格的上涨并非短期，周期在8个月左右。所以，综合来看，尽管3月份价格会回落，但不会回到去年1.5%的水平。

    刘元春进一步表示，CPI处于2%左右的水平还会维系一两个月，核心原因就在于猪肉价格比较明显，带动食品价格的变化。其他类别目前还没有出现价格明显上扬的动力机制。预计全年物价水平在2%~2.5%的范围内。

 PPI：降幅有望继续收窄

    尽管刘元春认为今年物价压力不大，但他同时指出，需要关注全球大宗商品的状况，这是影响今年物价水平的不确定性因素。

    公开资料显示，大宗商品在经历了2015年末多品种价格急速下跌之后，2016年初，急速攀升又成为市场的主要格局。

    国家统计局城市司司长程学斌认为，输入性通缩压力的减缓，推动了2月份PPI降幅收窄。一些产油国也有限产的动议，并开始稳产，国际原油价格在跌破30美元/桶以后止跌反弹；流通市场中，钢铁、有色、煤炭亦有见底反弹的迹象。

    PPI数据方面，2月PPI同比下降4.9%，降幅比上月缩小0.4个百分点。PPI环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

    高玉伟表示，尽管PPI降幅收窄，但需注意环比仍然是下降的。虽然大宗商品价格出现回升，但其向PPI的传导需要时间，预计随着大宗商品传导效应体现，接下来PPI降幅会进一步收窄。

    程学斌认为，随着国内去产能相关政策的推进，有些钢铁和煤炭企业已开始在压减产能，产量出现了负增长，这对价格的反弹有一定的支撑作用。此外，开春以后，一部分企业即将开工，开始补库存，也带动了市场需求的回升。

    “PPI的改善有助于推动CPI上涨。3月以来，国内钢煤价格继续上涨，国际原油持续反弹，预测3月PPI环比有望转正至0.2%，同比降幅缩窄至-4.6%。”海通证券姜超认为，政府加大2016年货币财政刺激力度，加上下调GDP增速，极有可能推升通胀上行，需警惕滞胀风险。

    “虽然CPI涨幅超出预期，但我们还不能用‘滞胀’来描述中国经济。”中国社科院金融所研究员彭兴韵表示，未来价格走势究竟如何，还有待进一步观察。

    民生证券宏观研究员朱振鑫也认为，滞涨的必要条件是成本端冲击，而中期来看，中国并不具备这一条件。“一是油价反弹有顶。尽管近期油价低位反弹，但WTI油价仍低于去年的均价48.6美元/桶，而第一次石油危机时国际油价从1973年的3美元/桶飙升至1974年的13美元/桶。二是中国式去产能很难快速出清，成本端的收缩是渐进的。”