老郑说汇：美薪资数据不佳 澳元继续逞强

每经记者 郑步春

上周美国公布的2月非农就业数据粗看是利好，细看却令人忧虑，因薪资意外下降实质上带来了通缩压力，不利于美联储下定决定加息。受此薪资因素影响，美元有所回落。本周市场最大的风险事件是欧央行周四的利率会议，由于投资者对欧央行追加宽松政策的程度存有分歧，故欧元暂有空头回补迹象。而澳元则呈现出强势上涨特征。

美国2月薪资数据不佳

上周五美国公布的非农就业数据大致优于预期，但近期很受重视的薪资数据不佳，这一度使美元多空意见分歧，但最终空头占据上风。美元指数上周五跌0.26%，本周一截至17：07暂涨0.32%至97.603点。

美劳工部上周五公布，2月新增非农就业岗位为24.2万个，远优于预期的增19.5万个；2月失业率持平于4.9%，符合预期；2月平均时薪环比降0.1%，显著不如预期的增0.2%，更远不如1月的增0.5%； 2月平均每周工时为34.4，不如预期的34.6。

平均时薪是最近半年多美非农数据中一个亮点，因其近几个月曾出现缓慢回升的趋势，然而这回的数据却创出了一年多的低点，故数据的上升势头被破坏，这显然令美元多头失望。还有，平均时薪下降再结合上述的平均工作时间减少，基本上就可得出美国"就业质量下降"这一结论。

至于上述月增24.2万个就业岗位，这虽然大超预期，却也只是最近一年多的中位数据。最近一年多，美国单月新增就业岗位最多的一次是在去年10月，当时新增了近30万个就业岗位。

综上所述，上周五的非农数据虽然略微增加美联储加息理由，却远不足以保证其于今年上半年加息。目前情况看，很少已有人相信美联储会在6月之前加息，目前仅少部分人相信会在6月加息，更多的人相信美联储会在下半年加息。

本周美国并无特别重要的数据公布，故本周美元走势将主要取决于欧央行利率会议结果。

欧元超跌反弹

欧元上周四起显著反弹，上周四其大涨0.88%，上周五续涨0.34%，本周一同上时间暂跌0.41%至1.0954美元。

当时欧元杀跌与市场预期欧央行将扩大宽松政策相关，欧央行利率会议将于本周四晚间结束。市场目前一般预期，本周欧央行会议将可能调降原本就为负的存款利率。此外，数量化的购债行为也可能加码，且可能会延长购债的实施期限。不过，市场对具体宽松力度存在些分歧，比如有说降息10基点的，有说降15基点的，也有说降20基点的……

欧元上周四起之所以反弹，应部分与美元回落相关，也部分与之前已连续大跌数周相关。欧元前一波跌势始自2月12日，这波跌势一直跌到上周三才止跌，期间累计最大跌幅竟高达4.8%。这波跌势主因就是市场预期欧央行将追加宽松政策，然而当欧元累计跌幅已较大时，市场却于上周四开始担心上述宽松预期部分落空，所以欧元空头即回补仓位。

就实情而言，目前并不能说市场的上述担忧毫无道理，因欧央行曾有过"前科"------ 在去年12月3日的利率会议上，欧央行虽追加了宽松政策，但追加的程度远不及预期，这造成欧元一天内暴升了3.16%，欧元空头损失惨重。

既然宽松力度不好说，故投资者操作上一般只宜多看少动，最好等会议结果明朗后再说。

澳元继续强势

近期大宗商品涨势明显，这造成澳元、新西兰元、加元上涨，其中澳元升势最为凌厉。澳元上周天天上涨，一周累计大升了4.21%，汇率创去年7月份以来的新高。本周一同上时间，澳元稍回吐0.44%至0.7397美元。

加拿大元及新西兰元亦走势强劲，只是短期内涨幅明显不如澳元。本周加拿大央行及新西兰央行均将召开利率会议，这两家央行几乎肯定会按兵不动。

油价等大宗商品上涨显然是澳元等商品币种上涨的重大诱因，但单就澳元而言，上周澳洲公布的GDP优于预期又进一步提振了澳元。也就是说：油价因素构成了整个商品币种上涨基调，而上述GDP因素又造成了澳元在商品币种中处于领涨地位。

澳元在商品货币中有个比较明显的特殊之处，这就是其对铁矿石价格及中国因素最为敏感，恰好这两因素近期是十分有利澳元的，故澳元强势便势不可当。

由澳元月线看，其已有明显筑底成功并反转的迹象。如果考虑到澳元历年累计跌幅极大，再考虑到中国因素应有惯性，故操作上目前宜顺势做多澳元，不宜逆势做空。

编辑：张喜威 审核：姚茂敦 终审：向江林