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    货币“宽松”活水不断 低迷A股其实不差钱

    每日经济新闻 2016-02-29 01:28

    每经编辑 每经记者 刘明涛    

    ◎每经记者 刘明涛

    看着A股猴年春节后第二周又现千股跌停,吞噬猴年首周涨幅,焦虑的投资者除了无奈,剩下的也只剩无奈。自从2015年6月股灾以来,A股千股跌停似乎成了家常便饭,投资者似乎也已经变得麻木,难道A股真的就扶不起来?其实不然,至少从资金面、流动性角度来看,A股甚至可以说是极为充裕。

    货币政策“稳健略偏宽松”

    一直以来,A股市场素有“政策市”一说,整个宏观环境以及货币政策往往会对行情产生较大影响,在经历又一次惨跌的过程中,其实市场上空一直浮现着三个字,那便是“不差钱”!

    2月26日,央行行长周小川在上海新闻发布会上解读货币政策、外汇储备、竞争性贬值、房地产加杠杆等热点问题,并首度对货币政策状态提出“稳健略偏宽松”的看法。

    周小川指出,中国有强烈的愿望,要使股本融资市场有更好的发展。中国股本融资市场还不够成熟,虽有强烈发展愿望,但是不能拔苗助长。他表示,如果国家股本融资市场成熟,很多资金可以通过股市转化为企业股本资金。从央行行长的表态不难看出,偏宽松除了传达新的货币政策外,还向整个市场传达了一个重要信号,就是资本市场本身是不差钱的。

    值得注意的是,在周小川喊话前后,刚刚就任证监会主席的刘士余也表示要引导外部资金入市。

    《每日经济新闻》记者了解到,刘士余在就任后首度向证监会官员的讲话中称,当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导资金入市。

    2015年,A股经历了疯狂的资金推动牛市到牛市快速陨落,在这一过程中,监管部门已经加大了场外资金把控,例如降杠杆等措施,目的就是为了完善市场的交易环境,让A股市场成为一个健康市场,而不是过度投机的“赌场”,经过一系列监管,市场清理了不少非法资金,当市场监管取得成效后,再引导资金入市自然水到渠成。因此,在度过严格监管的阵痛后,A股市场流动性实际是较为充足的。

    信贷创新高、保证金回流

    数据显示,今年1月,新增贷款达到2.51万亿元,创出了7年来单月新增信贷金额记录,比2009年强经济刺激时还多9000亿元。

    回看历史,记者注意到,由于2008年末实施4万亿元投资计划以刺激经济,2009年1月新增信贷达到1.62万亿元,同比增长101.59%,超出市场预期。2009年2月和3月,流动性继续释放,新增信贷连续过万亿元,分别达到1.07万亿元和1.89万亿元。

    因此,今年1月超预期的新增信贷数据,无疑能够对疲软的市场形成强大的支撑。

    另一方面,根据中国证券投资者保护网最新数据,节后首周,A股市场银证转账的转入证券金额开始回暖。

    数据显示,2月15日至2月19日,证券市场交易结算资金余额为1.66万亿元。银证转账增加5609亿元,银证转账金额减少4194亿元,净流入1415亿元。而在前一周,因为春节效应,当时银证转账净流出了1724亿元,不少投资选择了持币过节,从数据可以看出,春节后,投资者还是倾向将资金转回股市,进行股票投资。

    《每日经济新闻》记者还注意到,即便在遭遇了数次熔断的1月,投资者银证转账都处于净流入状态,并没有因为股市暴跌而选择离场。

    整个1月份,证券市场交易结算资金余额为1.65万亿元。银证转账增加2.598亿元,净流入1573亿元。尽管有资金撤出,但是新鲜血液依旧源源不断注入。

    三路资金吹响“集结号”

    再看外部的增量资金。2月20日,全国社保基金理事会副理事长王忠民表示,2015年全国社保基金1.8万亿资产的投资回报率达15.14%。而在2月27日,中国基金业协会会长洪磊在“中国养老金融50人论坛首届峰会”上提出明确的养老金入市方案。

    洪磊表示,养老金在经过大类资产组合管理后,不直接投资于股票、债券等最终标的,而是依据事先确定的筛选原则,将大类资产分散投资于全市场中符合条件的股票型基金、债券型基金、货币型基金或其他专业性投资工具。洪磊强调,各类资产管理机构尤其是公募基金要坚决摒弃“以钱生钱”思维,为养老金构建业绩稳健、种类丰富的组合投资工具。

    数据显示,至2014年底,基本养老保险基金累计结余约3.5万亿元,扣除预留支付资金外,预计全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元,按照30%入市资金上限计算,将有最高6000亿元的养老金入市。

    除了养老金未来可以提供主要的“活水”,QFII也是A股资金又一大来源,根据外管局2月24日发布的数据,截至2月23日,共批准807.95亿美元的QFII额度、899.93亿美元的QDII额度、4714.25亿元人民币的RQFII额度。

    与此同时,沪港通开启一年后日渐成熟,境外不少资金通过沪港通流入A股,而深港通也已提上日程,今年大概率通车,这对境外成熟资金加快进入A股市场有着积极的作用。

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