无力偿债被申请重整 *ST川化开年打响“保壳”战

*ST川化（000155，SZ）的退市危机进一步发酵，保壳守卫战开年打响。

2月15日晚间，*ST川化公告称，公司接到债权人四川省天然气投资有限责任公司（以下简称四川天投）以及成都市中级人民法院的通知，公司因无力偿还约5637万元债务被四川天投申请重整。

《每日经济新闻》记者注意到，向法院提出重整申请的债权方四川天投，其实还是*ST川化的“准亲戚”，经过一系列权益调整计划，*ST川化和四川天投的大股东都将为四川省能源投资集团有限责任公司（简称四川能投）。而在16日开盘后，*ST川化迅速涨停。

长期从事企业破产工作的四川豪诚企业清算事务所有限公司董事长曹爱武对《每日经济新闻》记者表示，重整对上市公司来说无疑是好事，这对资不抵债的公司来说是一个再生的机会。

然而，*ST川化已经两年连续亏损，而2015年预计亏损4.68亿元至5.7亿元。*ST川化的保壳之路似乎已经命悬一线，重整已经是最后一场保卫战。而从公司财务数据看，*ST川化面临的债务显然不止四川天投的五千多万，截止2015年9月30日，公司总负债合计达23亿元。

2月16日，记者多次拨打*ST川化董秘办电话但均无法接通。

被提出重整申请

    深陷退市泥潭的*ST川化，被债权人四川天投向法院提出重整申请。根据公告，四川天投申请的原因为，*ST川化不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务。

    *ST川化表示，截止2016年1月20日，公司共欠四川天投贷款本息及供气贸易款合计约5637万元，且公司因经营状况恶化，持续亏损无法按期偿还上述到期债务。

   如果此次成都中院受理了债权人提出的司法重整申请，债权人将根据经法院裁定批准的重整计划获得清偿。如果重整计划草案不能获得法院裁定批准，法院将裁定终止公司的重整程序，并宣告公司破产清算。

    《每日经济新闻》记者注意到，向法院提出重整申请的债权方四川天投，其实还是*ST川化的“准亲戚”。四川天投的第一大股东为四川能投，而去年年底*ST川化发出股东权益变动的提示性公告，大股东四川化工的产权将全部转至四川能投。这样一来，*ST川化和四川天投拥有同一大股东——四川能投。

   曹爱武表示，不管债权方是否和债务方存在关联关系，都不影响重整程序，“一码归一码，只要这个企业已经明确缺乏清偿能力，就可以申请通过重整程序来进行清偿，对于债权人来说，债务人重整能获得比破产清算更好的赔偿率。” 

打响保壳大战

已经连续两年亏损，且2015年巨额预亏的*ST川化，一直在为保壳努力。有业内人士分析，此次债权方向法院提出重整，也是*ST川化猴年保壳守卫战的开始。

2015年4月，*ST川化董事会就提出争取撤销退市风险警示的措施，其主要措施为密切关注市场行情和产品价格走势，一旦市场出现根本性好转，立即恢复主要生产装置的生产，通过处置低效、闲置资产盘活存量资产等。

不过，上述措施并未取得预期效果。1月6日，*ST川化公告称，公司股东大会审议通过了川化股份有限公司关于装置长期全面停产的议案。1月28日，公司又发布2015年度业绩预亏公告，预计2015年度归属于上市公司股东的净利润为亏损4.68亿元至5.7亿元。

此次被提出重整申请，被视为*ST川化的又一次努力保壳的尝试。曹爱武表示，重整是动用司法资源对企业进行挽救的一种措施，“重整对上市公司来说是好事情，但重整能否成功，债权人受偿率最终是多少，还要看多个利益主体的博弈制衡。”

值得注意的是，*ST川化负债不低，其2015年三季报显示，截止2015年9月30日，公司流动负债合计21亿元，非流动负债合计2亿元，负债总额合计23亿元，公司已经严重资不抵债，净资产为负10.9亿元。

*ST川化提示，若进入重整但最终失败，公司将被法院宣告破产清算终止上市，若经审计的2015年经营业绩为负，公司股票将被暂停上市。