17家券商1月净利环比大降近八成

每经记者 袁东

A股市场在2015年6月开始的大跌途中，21家券商联合救市，首批资金1280亿元划拨证金公司账户，用于投资蓝筹股ETF，并承诺沪指4500点以下自营股票不减持。但在半年之后，沪指已经低于2800点，离4500点距离越来越远。在不断下跌的大市背景下，那些救市的券商现在还好吗？

中信证券在2月4日发布的1月份财务数据简报中称，中信证券（母公司）在今年1月份净亏损超6亿元，并称其原因是受1月份证券市场波动影响，公司持有的金融工具公允价值本期变动产生损失，对该月财务数据影响较大。

《每日经济新闻》记者梳理发现，今年1月国内主流17家券商实现营收57.8亿元，环比降84%；净利润29.2亿元，环比降76%。除长江证券和方正证券净利润增速很快外，其余15家券商均为负增长。

证金救市浮亏或不容小觑

2015年7月4日，21家券商发出联合公告，各家券商以2015年6月底净资产的15%出资投资蓝筹股ETF。

作为券商龙头的中信证券在去年7月份就划拨157亿元资金到证金公司账户，而在去年9月中信证券更是扩大了投资规模，再次向证金公司注资54亿元，两次注资共计211亿元。具体做法是，中信证券与证金公司签署《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议》及《收益互换交易确认书》，并与证金公司开展收益互换业务。

《每日经济新闻》记者注意到，中信证券在去年注资证金公司后，公布的每个月财务数据都是盈利，唯独进入2016年1月份，出现了6亿元的亏损，这也恰是中信证券去年首次注资证金公司6个多月之后。

如果按照中信证券首次注资证金公司157亿元计算，1月份的亏损额占157亿的3.82%。由于去年12月中信证券的净利润达到了13亿元。这样看来，中信证券持有金融工具造成的损失应该大于6亿元。这样一来，可以预计证金公司救市抄底蓝筹ETF的浮亏恐非小数目。

券商收入“断崖式”下跌

随着过去两年股市的火爆，特别是2014年下半年至2015年上半年的大牛市。券商股不仅引领大盘向上，其自身的营收也是大幅增长。

据记者了解，2015年证券业实现营业收入5752亿元，同比增长121%，实现净利润2448亿元，同比增长153%。但到了今年，券商业绩严重受挫，国内主流17家券商1月营收57.8亿元，环比降84%；净利润29.2亿元，环比降76%。除长江证券和方正证券净利润增速很快外，其余15家券商均为负增长。

对此，券商也是心知肚明。长江证券就表示，股市低迷加大自营业绩压力。2016年以来市场经历大幅调整，沪深300累计跌幅高达20.63%，股债两端投资收益均承压较大。此外，资本中介业务或有下滑，2015年市场加快了去杠杆进程，截至2月2日两市两融余额仅为9001亿元，较高的保证金率进一步限制两融规模的提升，市场低迷股权质押融资难有起色。2016年资本中介收入将有所下滑。

不过，2016年对券商来说有“危”也有“机”。长江证券认为，注册制改革将驱动股权融资规模进一步提升。同时债券融资锦上添花，2015年公司债新政驱动融资规模同比增长612%达9734亿元。发改委放宽企业债发行条件，预计2016年股债融资均将持续保持高增长态势。

由于券商集合资管主动管理能力和投研能力更强，低利率环境下相较于其他理财产品收益率更具备吸引力，预计未来主动管理规模和占比都将进一步提升。总体来说，长江证券认为，券商业2016年业绩增长或承压，业务结构会有所优化。