华尔街顶级对冲基金入局 做空乌云笼罩亚洲货币

每经记者 孙宇婷

全球驰名对冲基金当前正大举押注人民币下跌，随着凯尔·巴斯、大卫·泰珀纷纷加入空军阵营，人民币多空大战似乎愈演愈烈。

巴克莱亚洲利率和货币研究主管Mitul Kotecha表示，"我们看到的情况是，人民币贬值的预期不断升温，去年夏天以来通过离岸市场、期权和无本金交割远期做空人民币的交易开始变多。”

传统的春节空档或许会给人民币空头一些可乘之机，但留给他们的机会不会太多。

澳新银行Goh就表示，为支撑人民币汇率，中国接下来有可能还有进一步动作，甚至包括额外的资本限制等。Goh认为，目前很难说多空双方谁会胜出，“这都归结于谁的火力更猛，并且更愿意坚守阵地。”

华尔街顶级投资者做空

据《华尔街日报》报道，海外基金经理正在大举押注人民币下跌，人民币空头阵营中出现了凯尔·巴斯、大卫·泰珀和比尔·阿克曼等华尔街顶级投资者的身影。

海曼资本（Hayman Capital Management）创始人巴斯近期大胆预言：“中国将不得不大幅贬值人民币”，此外，他还表示，“考虑到亚洲，特别是中国的信贷收缩，亚洲会经历一个银行亏损周期，这将与金融危机时的银行亏损如出一辙。”据悉，由巴斯掌舵的海曼资本已卖出所持大部分股票、大宗商品和债券资产，专注于做空亚洲货币，包括人民币和港元。

据了解，该公司目前将约85%的资产都押注在未来三年人民币和港元将贬值的交易上，这项押注涉及数十亿美元资金，包括借来的资金。

被华尔街誉为“抄底王”的大卫·泰珀，曾因豪赌银行股大赚70亿美元，如今，他也加入了人民币“空头部队”中。知情人士称，泰珀已经对头寸进行部署，押注人民币将下跌。

自2015年8月11日人民币中间价急贬以来，人民币兑美元迄今已经下跌5.6%。

长期战绩骄人的基金潘兴广场在比尔·阿克曼的执掌下，2015年做空人民币的成绩很不理想。在1月26日致投资者信中，阿克曼表示，为了抵消掉针对中国市场投资的潜在损失，该基金买入了人民币看跌期权。但在中国官方支撑人民币币值的举措下，该期权最终的盈利并不及预想丰厚，与此同时，潘兴广场在中国的其他投资还遭受了超出预计的损失。在信中，阿克曼称，今年将持续维持做空人民币的交易。

“我们看到的情况是，人民币贬值的预期不断升温，去年夏天以来通过离岸市场、期权和无本金交割远期做空人民币的交易开始变多，”巴克莱亚洲利率和货币研究主管Mitul Kotecha表示。

澳新：3万亿美元外储是重要关口

在前不久举行的瑞士达沃斯论坛上，索罗斯突然高调宣布，自己不但做空美股，也在做空亚洲货币。

面对嗜血的“大鳄”隔空喊话，几天后，新华社刊登评论文章警告称，随着中国货币当局采取有效举措稳定人民币汇率，那些试图做空人民币的“激进”投机客将遭遇巨大损失。

据外媒报道，中国的上述表态已对一些海外基金经理起到了震慑作用，一些交易员已缩减甚至完全退出了人民币空头头寸，称无意与中国政府对着干。部分交易员透露，正寻求做空那些一旦人民币继续走低，可能将跟随贬值的其他亚洲货币。

不止是口头警告，央行也采取了一系列行动来限制人民币过度贬值。就在1月中旬，央行的大手笔干预就把一些来势汹汹的空军杀了个措手不及。为打击套利资金，央行当时在香港市场买入人民币，抑制人民币贬值，并造成离岸市场上人民币流动性紧张，从而推高了香港银行间同业拆借利率，Hibor隔夜利率一度上涨至前所未有的66.8%，令空头做空成本陡增。

为了打赢货币保卫战，中国也付出了一定代价。但截至2015年末，中国的外储仍达到3.33万亿美元。

“3万亿美元是一个非常重要的心理关口，一旦外储低于这一水平，将触发人民币走贬，”澳新银行外汇策略师Khoo Goh表示。

就在上周五，日本央行意外宣布对超额准备金实施负利率，消息一出日元迅速贬值2%，从稳定一篮子货币汇率角度看，日元兑美元贬值，给人民币兑美元汇率贬值提供了空间和理由。中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明表示，日本央行的做法对中国央行的货币政策构成压力。

“市场刚刚接受了汇率稳定的状况，但信心仍然脆弱，再加上快过年了，若贸然动汇率会对市场有负面影响，”德国商业银行驻新加坡高级经济师周浩向彭博表示，央行短期内让人民币中间价保持在6.55左右，离岸人民币CNH在6.6有防守，都是为了尽量减少春节期间离岸人民币市场的波动。

国信证券驻香港经济学家余晶晶也表示，人民币贬值压力和中国农历新年的季节性影响，可能导致央行一季度维持政策不变。

春节的空档或许为人民币空头提供了一些机会，但留给他们的机会不会太多。

澳新银行Goh就表示，为支撑人民币汇率，中国接下来有可能还有进一步动作，甚至包括额外的资本限制等。Goh认为，目前很难说多空双方谁会胜出，“这都归结于谁的火力更猛，并且更愿意坚守阵地。”