权益类基金1月“心酸史”：牛基成领跌者

◎每经记者 赵静林

1月29日的强劲反弹终于给1月的市场交易画上句号。2016开年之局，不仅把上证指数拉回2015年牛市前的水平，也给2015年一路高涨的权益类基金带来沉重一击。权益类基金的开年到底有多心酸？《每日经济新闻》记者为您一一盘点。

2015年牛基开年以来领跌

2015年取得高收益的权益类基金，没想到开年就遭受重挫，其中尤以为争夺全年收益冠军而在2015年末高仓位配置中小创的绩优基金为主。

2015年收益前十的混合类基金中，有6只1月跌幅都在30%以上。其中，以171.78%年内收益勇夺冠军的易方达新兴成长，一个月之后跌幅却现最大。截至1月29日，以38.59%的跌幅领跌权益类基金。而在2015年最后几个交易日奇袭收获亚军的富国低碳环保，在2016年1月累计跌幅达34.91%。

此外，2015年收益排名第5至第8的浦银安盛新兴产业、浦银安盛精致生活、华宝服务优选和宝盈新价值，1月跌幅也在30%之上，分别为34.40%、32.62%、30.97%和31.23%。排名第3和第4的新华行业灵活配置与长盛电子信息主题1月跌幅分别为29.72%和29.59%。排名第9和第10的大成小盘和益民服务领先1月跌幅相对较小，分别为25.23%和17.53%。

根据四季报相关数据，2015年收益前十的混合类基金在12月31日股票仓位几乎都在90%左右，其中，收益冠军易方达新兴成长和第5的浦银安盛新兴产业股票仓位高达94.27%和94.88%，仓位较低的大成小盘也有80.87%。

值得一提的是，2015年取得了117.70%的年内收益而排名第10的益民服务领先，在年末却选择了降低仓位，12月31日仅持股17.00%，甚至低于其三季度末43.89%的水平。因而在1月该基金仅有17.53%的跌幅，远好于其他进入2015年收益前十基金的表现。

从行业配置上也能一窥2015年绩优基金在开年来表现分化的原因。如易方达新兴成长与富国低碳环保等在四季度都加大了信息类行业的配置，而2016年跌幅较小的益民服务领先却以建筑业、制造业为主，这也是其较为抗跌的原因之一。

不仅是绩优基金，年末高仓位运行在权益类基金中相当普遍。《每日经济新闻》记者据东方财富Choice数据统计，四季报披露的权益类基金12月31日持股仓位，有251只基金在90%以上，另外349只在80%~90%。如此大范围的激进配置也难免令权益类基金在连续下行的行情中净值损失惨重。

控制仓位避免大幅回撤

也有少数在2015年取得了可观收益的基金谨慎控制年末操作，避免了开年的净值大幅下挫。

如2015年取得了93.20%年内收益的民生加银城镇化，年末整体收益可观，却在12月31日仅保持了18.98%的股票仓位，与其三季度末高达91.00%的持仓水平相比，可见其保持了极为谨慎的态度。因而开年来该基金的跌幅仅13.90%。

此外，还有长盛电子信息产业、新华鑫益灵活配置、国泰金龙行业与嘉实优化红利等在2015年也取得了80%以上的年内收益，年末仓位仅保持在60%至70%左右，因而1月以来跌幅都在20%以内。

行业配置上看，在年末普遍重仓信息类中小创的主流配置中，上述基金也少有地对制造业和金融业进行了重点配置。如长盛电子信息产业持仓的制造业股票市值占其净值高达31.98%，新华鑫益灵活配置的制造业占比也高达47.31%。

值得一提的是，华商优势行业虽在2015年也取得了79.55%的可观收益，开年来跌幅却只有8.89%。除了年末仅两成的仓位提供了灵活性，其主要配置的制造业和金融业也较为抗跌。该基金四季报显示，其四季度的配置方向主要集中在环保、传媒、医药等方面，未来则重点会配置蓝筹与国企改革路线。

说到稳健配置，则不得不提2015年7月成立的5只国家队基金。相比三季度末，除嘉实新机遇与华夏新经济外，另外3只在四季度末都显著降低了仓位。结合每只400亿元的基金规模估算，相当于在2016年初，共腾出了800亿元左右的资金来应对市场整体下行。

那么这几只基金在1月表现如何？从净值变化来看，仓位较轻的招商丰庆与南方消费活力跌幅较小，分别为6.84%和7.89%，它们12月31日的仓位分别为37.59%和41.56%。而仓位分别为57.08%和64.26%的易方达瑞惠与嘉实新机遇在1月则分别下跌了12.59%和15.80%。仓位最高的华夏新经济则下跌了18.10%。

次新基金难逃下跌

在2015年四季度久违的新基金发行热潮中，不少基金成立之后火速建仓，期望赶上年末的一轮行情。然而一进入2016年，市场连续下挫又给这些次新基金的热情浇上了冷水。

少数2015年11月、12月新近成立的基金在1月竟也遭受不小损失。11月成立的华商智能生活在1月净值累计下跌了25.77%，甚至超过不少老基金的跌幅。

从净值变化来看，华商智能生活在11月底就有建仓迹象，而其2015年内净值也增长了1.30%。孰料2016年第一周就有两天遭遇熔断，这只基金在1月4日~8日净值累计下跌7.40%。接下来的一周其净值进一步下跌11.19%，之后情形略有好转，但在25日~29日又继续下跌9.83%。

同月成立的九泰久盛量化先锋与银华互联网主题灵活配置1月累计跌幅也达到了23.61%和22.91%。这两只基金也是成立之后迅速建仓，在2015年就分别取得了4.10%和-0.50%的收益。

同样在12月成立的新基金中也有“急性子”。如12月2日成立的宝盈医疗健康沪港深和国投瑞银国家安全，在1月的跌幅也达到了21.86%与19.62%。此外，12月成立的前海开源强势共识100强、融通成长30灵活配置与国寿安保成长优选1月累计跌幅也超过了10%。

前海开源强势共识100强与融通成长30灵活配置在2016年第一周的表现格外醒目。这两只基金是少有的在1月4日熔断后迅速做出反应，从而避免7日再次熔断而损失惨重的基金。其中，前海开源强势共识100强在发生熔断的两天跌幅从4日的8.92%缩小到7日的1.03%，融通成长30灵活配置则从4日4.07%的跌幅缩小至7日1.90%的跌幅。然而，如此灵敏的操作也未能阻止这两只次新基金在1月净值下跌的命运。