余丰慧：索罗斯做空导致A股下跌是夸大其辞

◎余丰慧

A股市场遭遇黑色星期二似乎给索罗斯做空中国提供了新证据。

索罗斯上周在达沃斯论坛上高调宣称，做空了标普500指数，买入了美国债，做空了原材料生产国股市，以及下注亚洲货币对美元下跌。言外之意是已经开始做空亚洲货币。

周二A股市场大跌，舆论把矛头指向了索罗斯做空，甚至有媒体言之凿凿地分析道：索罗斯基金此前通过QFII等途径在A股市场的投资额约有20亿元~ 30亿元。仅依靠这点资金就想做空A股，能把大部分投资者笑晕。

事实证明，A股市场遭遇黑色星期二完全是国内资金受到全球股市大跌、油价下挫，熊市来临的“干扰”而出现的恐慌性抛盘离场而已。

央行给出了最具说服力的“论据”。全国政协委员、人民银行上海总部副主任张新1月27日在2016年上海两会发言时说，对于股市风波，从跨境来看，很明显，周二没有异常的资金流动。

张新是在介绍上海自贸区以自由贸易账户为核心的跨境资金流动检测管理信息系统时说这番话的。按照张新的介绍，国际资本进出中国的一举一动都在央行的法眼之下。

其实，稍微对中国外汇体制有所了解的人都知道，人民币没有自由兑换和使用。要做空人民币计量的A股市场，美元计量的国际资本是如何进入中国、又如何兑换成人民币的？货币兑换都是有管制的，用途也是有规定、有监控和监督的。不仅难以做空A股，进入中国做空其他任何市场、商品都不那么容易。

当然，也不能否认索罗斯公开扬言做空对亚洲包括A股股市、中国汇市的影响。这种影响主要是舆论造势的影响，市场信息传递方向性的影响，以及市场预期看空的影响。

索罗斯1月21日在达沃斯论坛公开发表做空言论后，本周一美欧股市、油价收盘都呈现大跌之势，接着周二的A股市场、亚洲股市哀鸿遍野。对于中国来说，大妈们排队换汇忙，A股恐慌性抛盘大跌，与索罗斯高调宣称做空不无影响。

从索罗斯真金白银的实际做空操作来看，由内地入手怕是一点门都没有。如果索罗斯真要做空，人民币当然是首选。那么，从哪里下手呢？极有可能又是香港特区。香港的外汇管理体制是固定汇率下的资本自由流动体制，又在中小型规模以下，这种体制和规模是最适宜量子基金做空的。

如果是这样，有可能从哪里切入呢？一是做空港币，豪赌港币对美元贬值。如果香港抛售美元购买港币，外储不够，或者耗干外储的话，外汇体制就会崩盘。二是在香港做空离岸人民币市场。前期以及当前人民币离岸市场有较大幅度下挫，并且一直维持在岸离岸两岸利差几百个甚至上千个基点，不排除索罗斯们已经下手了。由做空离岸人民币市场，倒逼在岸人民币大幅度下跌，或是做空者的企图。

因此，对于以上索罗斯做空的两个可能性，央行以及香港特区政府都应该保持高度警惕，应有充分的思想准备和应对之策。