定增坑人猛 浪潮信息、上实发展定增刚实施即破发

每经记者 杨建

今年1月以来，市场出现持续下跌，沪指不断创出新低，但这并未阻碍上市公司按计划推出融资项目。

《每日经济新闻》记者发现，仅1月27日一天就有5家上市公司发布增发完成公告，其中，有两家上市公司已经破发，参与定增的投资者均被套超过18%。面对破发窘境，也有资金选择“中途下车”。不过，有私募人士却乐观地表示，这些破发的个股潜藏着巨大的投资机会。

两公司刚完成定增 参与者浮亏即超9亿

《每日经济新闻》记者注意到，1月27日有5家上市公司发布增发公告，其中，有两家已破发。

1月27日浪潮信息发布公告，公司以25.28元/股的价格非公开发行股票3955万股，其中，除浪潮软件集团认购外，还有金鹰基金、农银汇理资产、泰达宏利基金等机构参与认购。不过，由于市场暴跌，1月27日浪潮信息报收于20.7元，较25.28的定增价折价超18%，参与认购的投资者合计浮亏约1.8亿。

上实发展也于1月27日发布增发公告，公司以11.63元/股的价格非公开发行股票募资39亿元，发行对象中除上海上投资产外，还有上银基金、中信证券、长城资产等机构投资者参与认购。然而，1月27日公司股价报收于9.41元，较定增价折价超19%。

来自东方财富的数据显示，在今年定增实施完成的公司中，折价率在10%以上的有22家，其中折价率在20%以上的有7家，出现折价的公司占比为34.5%。《每日经济新闻》记者注意到，在这些出现定增价倒挂的公司中，招商蛇口折价率最大，达到了39%，其定增价格为23.6元，而截至1月26日收盘，公司股价为14.38元。此外，中天城投折价率为34.79%，东方能源的折价率为25.38%，江苏神通的折价率为23.46%，华润万东的折价率为21.41%，三花集团的折价率为20.86%，君正集团的折价率也达到了20.65%。

面对破发 国华人寿选择“中途下车”

事实上面对破发，有机构选择了“中途下车”。

西宁特钢1月26日发布了二次修订后的增发预案，公司董事会同意终止与国华人寿保险签订的股份认购合同，双方一致同意，国华人寿放弃认购公司此次非公开发行的1亿股股票。公司的定增规模亦由原来的10亿股下调为9.04亿股，最新募资总额不超过52亿元。

西宁特钢于2015年5月19日发布的定增预案显示，公司原计划向青海省发展投资等10名特定对象，以5.76元/股的价格发行合计11亿股，募资63.6亿元。其中，国华人寿将认购不超过1亿股，认购金额不超过5.76亿元。值得注意的是，公司早在2016年1月16日，就对定增预案进行了第一次修订，原参与认购的贵州中科贰号创业投资中心退出了认购，调整后公司募资规模下降为57.8亿元，发行规模下调为10亿股。

《每日经济新闻》记者注意到，进过两次修订，西宁特钢募集资金规模缩水超10亿元。

对此，有私募人士表示，公司的定增价为5.76元，而截至1月26日，公司的收盘价为5.15元，已经和定增价倒挂，折价率超10%。一些机构投资者退出定增计划或许是个明智的选择，因为可以在二级市场买到更便宜的筹码，还不用锁定。

有私募人士表示，对于那些正在实施中的定增计划而言，一旦破发，要么上市公司调整定增方案，要么参与方选择弃购。如果市场继续下跌的话，将会出现更多弃购现象，不但使得定增方案一再调整，还会导致募资规模缩水，西宁特钢是典型但不会是个案。而对于其他投资者而言，这些破发的个股却潜藏着巨大的投资机会。特别是折价率较高的个股，并且有大股东、私募、公募等机构参与的个股值得重点关注。