大公国际：新兴市场国家政府外债风险显著上升

每经记者 向江林 实习生 姜诗蔷   

1月27日，大公国际资信评估有限公司（以下简称大公国际）发布《2016年全球主权信用风险展望》研究报告。报告指出，2016年全球主权信用风险的主要特征为大批新兴市场国家主权信用风险不同程度上升，而高负债发达国家主权信用风险继续高位积累并有一定分化趋势。

大公国际认为，2016年，中美两国经济周期的交替变换是影响全球主权信用风险的核心因素。中国以房地产为主的建筑业周期于2016年前后进入深度调整的衰退期，而美国建筑业周期则处于明显的复苏进程。而中国与美国在经济周期上的交替变换是资本流动的反映，从属于美国实行量化宽松货币政策的全球负面效应，并且可能是最大的负面效应。

报告认为，随着美国加息进程启动，暂停维持了7年的超宽松货币政策，期间释放的大量资本在加息进程前后将回流美国，其对全球汇率、利率体系和大宗商品价格的冲击将进一步对外部账户较为脆弱的国家施加压力。同时，中国经济增速持续下行对原材料出口国和工业化国家都将产生外需下降的不利影响。

《每日经济新闻》记者注意到，大公国际分析称，受中美经济周期交替影响，2016年经济增长和经济稳定对政府财政赤字的依赖性将使全球主权债务规模继续攀升。

数据显示，截至2015年末全球各级政府总债务规模估计为58.9万亿美元，较2008年增长45.5%，债务与国内生产总值和财政收入之比分别从2008年的65.9%和192.5%攀升至82.1%和249.2%。

对于2016年的全球政府债务数据，大公国际预测，2016年全球各级政府平均赤字率将保持3.8%的较高水平，各级政府总债务增长4.9%，债务与国内生产总值和财政收入比进一步升至83.1%和253.2%。其中，新兴市场国家和包括新兴市场在内的发展中国家2016年预计各级政府财政平衡与国内生产总值比分别从2008年的-1.2%和0.6%恶化至-4.2%和-4.6%，各级政府债务负担率分别从37.2%和34.1%上升至49.8%和47.3%。相较而言，高负债发达国家受中美经济周期交替的影响程度较小，预计2016年债务负担率仍将维持在116.6%的水平。

编辑：姚祥云 审核：姚茂敦  终审：涂劲军