众信重组标的瞄准华远国旅 休闲旅游市场竞争格局突变

每经记者 夏冰

作为国内老牌出境游旅行社，众信旅游近来资本动作频频。继此前1月5日2500万美元投资穷游网后，众信旅游再度披露了最新对线上的进一步延伸动作。

1月25日晚间，众信旅游(002707，SZ)发布重大资产重组进展公告，披露信息称初步确定本次重大资产重组的标的公司为北京市华远国际旅游有限公司(以下称华远国旅)。至此，停牌两个多月的众信旅游在其旅游产业链布局上有了最新进展。

众信或为补足线上能力

《每日经济新闻》注意到， 2015年11月16日，众信宣布公司因筹划重大事项开始停牌。2016年1月5日晚间，众信公告称拟通过增资股权转让的方式以2500万美元收购穷游网5.499%股权；在随后的1月24日晚间，众信旅游又披露出资2500万元参与认购由约7家投资方共同发起设立的天津新动金鼎万众体育资产管理中心(有限合伙)出资份额，参投体育基金，布局体育旅游。

就在外界认为众信将有望复牌之际，25日晚间，众信旅游又曝出收购华远国旅。

华远国旅成立于1993年，公司总部设立在北京，专做旅游B2B，主打欧洲游批发，基本不涉及零售业，其出境游批发业务已经覆盖全国2000多家旅行社代理商，目前在上海、广州、武汉、昆明、成都等地设有分公司，员工超过500人。值得注意的是，华远的大股东是携程旅行网。

2014年9月，携程出资5亿元左右联合中信产业基金战略投资华远国旅，目前是华远国旅最大股东，目前注册资本占比约为40%。

那么，以欧洲游批发业务为主的华远国旅，到底其在欧洲游端有多大市场份额呢？旅游圈资深业内人士对记者透露，华远国旅在欧洲旅游市场的占有率大约为12%。

作为国内老牌出境游旅行社的众信，其在上市后，通过成功与竹园国旅重组、收购悠哉旅行网、要约收购ClubMed（地中海俱乐部）、入股年假旅行、注资控股“乾坤运通”货币兑换公司、战略投资世界玖玖、投资穷游网等一系列资本运作，不断加码旅游产业，积极布局全产业链。

《每日经济新闻》注意到，设定为坚持“批发零售一体、线上线下结合”的发展战略的众信旅游，已经由单纯的出境游运营商转变为一家全方位的出境综合服务平台。

针对市场猜测众信旅游或将收购华远国旅一事，记者在连线众信旅游方面，对方表示更多内容暂不方便披露，一切以公告为准。多位接受记者采访的分析人士称，这是众信加快布局线上的举措。

“对众信来说，如果整合华远是对其线上进一步的延伸，也是补足在线上能力以及对客户的影响力，对众信、华远携程都是一种多赢的局面。”执惠旅游创始人刘照慧对记者分析表示。

6人游CEO贾建强则对记者分析称，“众信若收购华远，特别像百度当时以换股的方式把去哪儿卖给携程。众信不具备做前端资源的能力，比如收购悠哉之后，对悠哉的可控性及管理性，以及在未来的运作方式上并没有太多的经验和想法。但在批发商的运营经验上，众信是最擅长的。众信如果收购华远，则求的是优势互补。”

分析称众信+携程充满想象空间

值得注意的是，华远国旅曾于2014年接受过来自携程的数亿元战略投资。但携程投资后的华远仍保持独立运营。此次众信若能顺利投资华远，业内人士称，众信收购华远肯定是和携程谈判达成的授意，那么，众信将有望增强在欧洲批发市场上的竞争力和话语权。不远的将来，携程和众信之间进行更加深度的合作也将充满想象空间。

“众信收购华远后，一方面将进一步增强众信在欧洲批发市场上的竞争力和话语权，同时也可能借此次和携程合作为契机，众信和携程在旅游度假市场会有更为深度的合作可能。”劲旅咨询CEO魏长仁对记者表示。

记者注意到，长期以来，众信、凯撒、华远国旅、凤凰假期四大批发商垄断欧洲市场，与欧洲当地的地接资源有着极深的关系，此前，携程投资华远国旅在于试图在出境旅游尤其是欧洲市场上发力，借此提供“一站式”服务能力。

“携程作为华远最大股东，也可以理解为携程借助华远国旅延展了其分销渠道。”刘照慧对记者分析称，以前华远与携程在O2O战略上的结合点，更像是B2B的对接，华远国旅参照携程IT系统改造其自身体系，将产品分销到去哪儿、京东、阿里旅行?去啊等平台并向C端进一步延伸，所以更多着眼于渠道价值。此次如果众信旅游收购华远国旅能顺利完成，或将可能打通“众信旅游+华远国旅+携程”的线上线下布局，增大业务发展空间，对携程来讲也在加强其在供应商上的实力及资源进一步的整合。

不难预测的是，携程若顺利拿下众信以及华远国旅两大欧洲市场批发商，也能够帮助其更好把控上游环节。

“携程通过和众信的联合，除了加强休闲度假上的布局，也是在上游渠道和产品丰富性方面加码，是其在休闲度假大市场上的进一步延伸。”刘照慧如是指出。

贾建强则直言， “众信收购华远以后已经占据了50%以上的欧洲市场，可以说是一个很高明的做法。”他认为， 从携程的角度来讲，携程并不具备在批发商运作模式上的管理经营经验，同时也不具备做服务及资源的基因，虽然收购了华远，但对华远的整体操作做法以及跟华远的团队是很难磨合的，即使有了批发商，也很难运作起来。携程更多还是一个渠道和平台，所以把华远交给众信，是最合适的。

值得注意的是，2015年11月16日，携程对度假业务进行了重组，将其团队综合、机酒自由行与邮轮三个SBU合并，成立新的度假BU。相应管理架构也做出了调整。

对此，贾建强判断，“携程把休闲旅游拆分出来，跟众信之间做更深度的合作，在休闲度假部分未来也很有可能会有独立上市的机会，因为这部分是和众信、华远以及和竹园最匹配的。从整个休闲旅游竞争的格局来看，大家都在抱团。因此，对众信来说，跟携程就需要在这个路上通过资本的方式深度融合来应对竞争。”