连平：今年外占将减少2.7万亿 人民币对一篮子货币保持稳定

每经记者 万敏

1月21日，交通银行首席经济学家连平表示， 2016年，我国仍将面临较大的跨境资本流出压力，上半年的流出压力可能较大，全年规模整体可控，流出类型仍以非直接投资为主，预计全年非直接投资净流出约为4000亿~5000亿美元，外汇占款将减少2.7万亿元人民币。

外储下降旨在稳汇率

在当天举行的"交银集团2016年系列研究报告发布会"上，《每日经济新闻》注意到，连平表示，总结近年来外汇升降的逻辑，可以简单概括为：过去为维持人民币不升值，外储被动持续增长；现在反过来为避免人民币持续贬值，外储规模也将相应减少。

他预计，  2015年末，外汇储备规模降至3.33万亿美元，全年减少5100亿美元。2016年我国外汇储备还将经历一个适当下降的过程。

对于人民币汇率走势，连平判断，2016年人民币兑美元汇率尽管不存在持续大幅贬值的基础，双向波动、弹性加大将成为趋势；但在中国经济下行压力、美联储加息预期及资本流出等因素影响下，人民币短期的、阶段性适度贬值在所难免。同时，离岸、在岸即期汇率或将存在一定偏离度。人民币相对于一揽子货币将基本保持稳定，但兑欧元、日元及部分新兴市场国家货币可能仍将保持强势。

贷款利率有望继续下降

连平表示，基准利率已达历史最低、美联储加息导致中美利差进一步收窄、PPI持续负增长主要是结构性问题、降息的刺激效果递减但负面效应开始积累等因素，将制约存贷款基准利率进一步下调空间，降息会较为谨慎。

截至2015年三季度数据显示，人民币贷款加权平均利率已降至5.70%，2016年预计进一步下行50~100个基点。

连平表示，影响贷款加权平均利率下降的积极因素在于：一是稳健偏松货币政策格局下，央行可能使用MLF、PSL等结构性政策工具来引导中长期资金成本预期；二是未来五年利率市场化进程加快，受银行间竞争的影响，贷款利率上行可能性不大；三是"资产荒"现象仍在困扰着银行业，各类资产收益率普遍下行，贷款利率更难以逆流而上。消极因素在于企业违约风险高，风险溢价使得贷款利率下行缓慢。

连平预计，2016年全年货币政策将保持稳健偏松格局，广义货币M2增速在13%左右。同时，目前法定准备金率水平仍属高位，为对冲外汇占款减少、提高货币乘数、促进信贷适度增长，预计2016年存款准备金率仍将适度下调，全年可能下调2~4次，每次50个基点。为进一步增强灵活性和针对性，同时为货币政策框架转型、构建利率走廊机制做准备，SLF、MLF、PSL、定向降准、定向再贷款等创新型、定向型工具使用频率提高。央行还将通过宏观审慎评估体系来引导金融机构合理、适度、平稳地进行贷款投放及非信贷资产配置。