基金持仓曝被动超限 多只个股复牌后或遭砸盘

◎每经记者 杨建

都是大跌惹的祸。数百只私募产品净值濒临清盘线，不得不主动减仓避险；上市公司大股东的股权质押因达到强平条件，导致相关个股遭遇砸盘；随着昨天基金四季报的陆续披露，市场上又迎来因基金持股超限而引发的“黑天鹅”。

记者注意到，受市场波动及基金规模变动影响，宝盈基金旗下多只基金持有的太极股份占基金净资产的比例超过10%，因此宝盈基金表示：将按照相关规定在太极股份复牌后及时减仓以便达到合规要求，而随着基金披露的深入，或许将有越来越多的个股面临“被动砸盘”的困扰。

宝盈基金持股被动超限

按照公认的基金投资“双十限定”规定，一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的10%，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；对于不符合“双十限定”的，基金管理人应当在10个交易日内调整，基金经理往往会在短期内采取减持等操作达到合规要求。

《每日经济新闻》记者注意到，太极股份被宝盈基金旗下7只基金抱团持有而受到市场关注。太极股份三季报数据显示，宝盈核心优势基金在期末持有840万股，宝盈鸿利收益基金在期末则持有302.78万股，而鸿阳证券投资基金则在期末持有436.01万股。然而太极股份自2015年5月14日停牌，于2015年12月31日复牌，在2015年四季度只交易了一天。

据宝盈基金四季报数据显示，宝盈核心优势基金期末持有太极股份782.1万股，占基金资产净值比例为21.28%。此外宝盈基金旗下的宝盈鸿利收益基金也持有太极股份284.4万股，占基金资产净值比例达13.21%。宝盈基金旗下的鸿阳证券基金也持有太极股份427.8万股，占基金资产净值比例为10.01%。

为此，宝盈核心优势基金在四季报中表示，由于报告期末持有的太极股份自2015年5月14日停牌，受市场波动及基金规模变动影响，该基金持有的太极股份占基金净资产的比例超过10%，后由于该股票于2015年12月31日复牌，该基金将按照相关规定及时作出调整。同时宝盈鸿利收益基金和鸿阳证券基金也表示将及时作出调整。

不过，从上述数据对比可发现，宝盈基金在12月31日只减持了少量的股份，在2016年1月份之后，宝盈基金还会继续砸盘减仓以便达到合规要求。从太极股份1月4日以来走势来看，除大盘因素外，不排除其股价受相应基金被动减仓因素的影响。

业内人士认为，宝盈基金经理可能在开始的投资中没有超出10%的比例，但由于报告期内重仓个股股价快速上升，后由于重组停牌而重仓基金调整不及时，可能就出现了被动超限现象。

万科复牌或遭6基金减持

《每日经济新闻》记者注意到，宝盈优势产业基金在四季报中披露了另外一只超配个股创维数字，期末持有100万股，占基金资产净值比例达到10.5%。同时该基金也出具报告称该股自2015年10月22日停牌至今，受市场波动影响，该股市值占基金资产净值比超出10%，该基金将在其复牌后对其进行调整。

此外，大成灵活配置基金在期末持有南京新百220.6万股，占基金资产净值比例为15.64%。大成基金旗下的景阳领先基金在期末持有南京新百487.6万股，占基金资产净值比例为12.59%。

南京新百自2015年6月30日重大事项停牌至今未复牌，停牌时沪指正处于4300点的高位。不过考虑到重组涉及中概股回归及脐带血概念，其复牌后走势或许并不会太悲观。有私募人士表示，南京新百复牌后的走势，或可参照同样是中概股回归的完美环球复牌后的走势。

此外，万科A因重大事项于2015年12月18日突然停牌，一批公募基金已经突破或者逼近“双十限定”。WIND资讯数据显示，如果以2015年三季报持有的份额计算，截至目前鹏华中证800地产、建信深证基本面600ETF、工银瑞信深证红利ETF、国泰房地产、天弘中证全指房地产A、嘉实深证基本面120ETF持有万科A的市值占基金净值的比重分别达到16.75%、14.63%、12.96%、12.91%、12.38%和11.41%。

业内人士表示，如果2015年四季度这些基金没有减仓，在万科A复牌后，这些超限的基金或将成为砸盘的主力军。

上述私募人士告诉记者，基金重仓一些重组股后，在停牌期内，随着股市大幅上涨，停牌股纷纷被按照估值技术调升估值，同时如果基金遭遇大额赎回，资产净值显著缩水，就会导致停牌股占比超过10%的比例限制。对于这种被动违规 ，基金经理及时减持到规定范围内即可。不过，随着基金四季报陆续披露，基金出现这种因超限而被动砸盘的事件或许会越来越多，投资者应尽早发现并回避。