供给侧改革催生财富管理行业春燕

尼采说：那些没有杀死你的，只会让你变得更强大。回顾全球股票市场过往的历史，彼得·林奇曾在他的著作中写道：“股市风云变化，有多少次，当时看起来似乎要天崩地裂，后来只不过是小波澜。”对于A股的投资者来说，这个冬天的寒冷格外彻骨，但一波波寒流依然吹不散时代赋予的“盎然春意”。

1月17日下午，国内领先的第三方财富管理机构华设财富联手战略投资方华软资本在上海宣布完成A轮战略投资，并举行了盛大的战略投资发布盛会，来自中国银行、兴业银行、浦发银行，渤海信托、国民信托，兴业证券、申银万国、海通证券的有关领导，当代东方、国旅联合、厦华电子、共达电声、方大集团、大名城等多家上市公司的各方贵宾出席。

华设财富由数家实力雄厚的国内上市公司和PE机构发起。此次战略投资的完成，将助力华设未来开展全国性重点布局，努力打造公开透明、合规合法、立足全方位资管配置的高端财富管理品牌。

这是资本驱动创新的春天

“2015年的国内金融业可以说是经历了冰火两重天，先是央行开启降准降息闸门，释放上万亿元流动性，诱发资产价格短期大涨；随后以清理配资为导火索，股市经历了历史罕见的急跌；再到房地产信托出现还款困难、P2P平台掀起跑路狂潮，兑付危机初步显现；人民币兑美元的连续贬值也让市场预期雪上加霜。”华设财富董事长姜玮彦在发言中表示，“不过华设财富凭借多级风控的优质产品、客制化金融服务，赢得了高净值客户的信任。2015财年，我们所售产品100%安全兑付，实现了真正意义上的信守承诺，在业界创下了良好口碑。”

据了解，2015年华设财富完成了以上海为总部，北京、深圳、成都、武汉四个重点城市的布局。资产管理规模达126亿元，为5362位高净值客户、33家地方银行、78家企业提供资管服务。公司全年共发行186款信托、资管、基金产品，满足客户的多元化需求。

值得一提的是，2015年公司与国内4家上市公司联手成立了产业并购基金，规模高达35亿元。例如，2015年上半年，公司就先于阿里、万达这样的巨头，与国内某上市公司共同合作成立了一款体育产业并购基金，使社会资本能够对接具有发展潜力的体育产业。此外，公司还已在TMT、电商、医疗、影视等代表未来发展方向的领域，携手多家国内优质上市公司，联手打造产业并购基金。具体操作上，华设财富会选择联合细分领域的龙头上市公司，借助上市公司的资源扶持项目，通过上市公司的并购或其它通道实现退出，保证了基金的安全性。据公司高管介绍，这些并购基金已经取得了较好的收益。

此次战略投资方华软资本，成立于2008年，是一家聚焦国家战略新兴产业，以科技创投、并购投资和资产管理为主业，被业内人士高度认可的专业VC/ PE机构，曾荣膺2014年度中国最佳产业投资机构Top5、2014年度中国十佳PE机构。截至2015年10月，华软资本集团的管理基金认缴规模约110亿元。

华软资本董事长王广宇致辞表示，此次投资华设财富，就是基于对行业的理解和信任，看好财富管理行业在发展多层次资本市场的背景下迎来的机遇。王广宇介绍说，华软资本已经成了8年多，从创业第一天开始就专注于战略新兴产业，特别是新一代信息技术、智能制造等产业，近年华软所投的40多个项目中已经有20多个成功上市。

对于当下热议的“供给侧改革”，同时身为华夏新供给经济学研究院（国内最早研究供给侧经济学的机构）副理事长的王广宇指出，“供给侧改革不仅是淘汰落后产能、企业兼并重组，从更宏观的角度上讲，就是要供给新制度、新技术、新产品，用各类创新来开辟新的增长空间。”“虽然过去七、八年国内宏观经济持续下行，但金融和资本市场却实现了快速发展，如华软资本所处的PE/VC行业，可以用‘适逢春天’来形容。在2016年甚至往后看3~5年，中国金融市场仍然是春天时间。”

王广宇说，美国的成功经验表明，没有PE/VC就没有硅谷。中国要推动经济向中高端转型升级，离不开一批具有较强专业素养的投资机构。事实上，资本驱动创新、创业在国内已经蔚然成风。

今年投资“以守为进”

2016年，A股市场开局不利，不少公募基金在短期内净值回落达20%。对此，市场知名分析人士、兴业证券首席策略师张忆东在场就2016年A股趋势发表了主题演讲。

“以往预测市场趋势的一些指标变量有所失效。”他认为，2016年影响市场的关键因素可归结为四个字“风险溢价”，“今年风险溢价上升会影响投资收益，市场可能是小年。”他预计，2016年A股仍是“泡沫市”，诱惑和风险较多，可关注风险调整后的收益。

“2016年第一次降准的时间窗口在春节前后开启，降息会在下半年。

春节前后市场会有一轮反弹。

”不过他强调，二季度起，市场又会迎来压力。另外，今年需提防几只黑天鹅：美国市场的估值由于美联储升息而下降；拉美国家有大型企业可能倒闭（如现在已经负债千亿美元的巴西石油今年可能倒闭）；8月奥运会开幕魔咒（2008年、2012年奥运会期间分别爆发美国次贷危机、欧债危机）；供给侧改革带来的产能出清对经济带来的冲击（一些重资产国企可能倒闭）。对于供给侧改革，他回顾了与当下类似的1996~2001年，当时不少经营困难的国有企业经历了破产、兼并、重组，去除了过剩产能，国内企业数量和相关企业业人数都有大幅下滑，在产能调整到位后重又引发新一轮增长。

尽管市场的震荡可能还没有过去，但政府高层对于发展多层次资本市场、以资金力量优化资源配置进而推动经济转型的决心依然没有变化。这轮创新、创业的浪潮，从某种程度上看也是自下而上的。张忆东表示，从长期看，中国正处于财富管理的大时代，这是由直接融资驱动新经济的大时代，趋势不会因为市场的短期波动改变。

至于A股市场，他判断，“只要熬过今年，2017~2018年的市场机会值得期待。”在投资产品选择上，张忆东建议，今年可以关注华设财富这样有专业能力的机构提供的资产保值产品。他还建议，财富管理行业可关注中国企业海外并购、中概股回归带来的股权投资机会。

“信守承诺”始终是华设财富发展历程的基石。姜玮彦在现场向业界明确了华设财富的发展定位，“我们不是金融产品超市，而是提供全方位配置的私人银行。我们不是单一的金融产品搬运工，而是研发高品质金融产品的生产商。”

他坦言，“财富管理行业仅做产品超市是极不负责任的做法。过去的2015年我们非常慎重地帮助客户挑选产品，但由于经济下行，结果发现现在能给客户提供的优质资产越来越少。在这样的环境下，尤其要强调研资产配置——鸡蛋不能只放在一个篮子里，放在一个篮子里说不定那个篮子还是坏的。”

姜玮彦认为，2016年将考验财富管理机构的综合实力，行业将由产品驱动转向由资产配置驱动。“华设财富覆盖的范围已经包括债权投资、股权投资、阳光私募、PE、海外保险、境外投资等，可为客户提供综合解决方案。随着华软资本入股华设，凭借华软作为国内十大PE机构之一的实力，其在金融产品、研发风控上的优势能让华设有信心研发出更好的产品。”据他介绍，华设具有长期严谨的风控理念，2016年，公司将继续强化风控体系，风控能力是华设财富的核心竞争力，也是公司业务安全扩张的基础。

展望中长期的目标，姜玮彦表示，“凭借各方助力和我们自身的勤奋、执着，公司力争成为首家在国内上市的第三方财富管理机构。”