每经编辑 每经记者 郑步春
每经记者 郑步春
上周四A股单日反转,但周五杀跌。这样的杀跌虽也有市场自身原因,但一些谣言也起推波助澜作用。周五上午11时稍后,有媒体报道称,“部分银行停止接受中小创类股权质押”。
周五为期指交割日,这个时候有负面消息的确会令多头难受。再说了,多空原本就非泾渭分明,翻多或翻空也只在一念之间。
盘后证监会称,一旦发现任何机构和个人利用传播媒介实施内幕交易、操纵市场、证券欺诈等违法违规行为的,证监会将依法予以查处。然而此时已收盘,跌幅已定。当前市场有各类杠杆,故经不起跌,有时下跌仅是因为误会,以元旦后屡发的熔断为例,熔断制度虽与股票基本面无关,但杠杆资金却因暴跌而被迫减仓,从而就形成恶性循环,迄今仍未摆脱。
事实已多次证明中国股市不适合杠杆,故笔者认为,就算不能取消杠杆,至少也该降低融资比例。以两融为例,100元本金顶多只可借30元,不能再多了。即便如此“低”,也不见得就不会爆仓,股票两次腰斩便也差不多了,这样的股票在历史上其实是多如牛毛的。
当然了,现阶段股市较弱,故暂不宜压缩杠杆。然而股市早晚会走稳,不可能永远是熊市。当轮到牛市时,不能好了伤疤又忘了疼,届时应可通过“不动存量但限制增量融资比例”方式平稳过渡到低杠杆状态。
大盘既已杀跌,周末若无“够份量的利好”,大盘或将下试2850点,不过目前投资者不必恐慌,更无需于超低位置胡乱杀跌,毕竟这两周个股跌幅已很大。
若仔细观察这两周杀跌,除熔断那两天外,许多个股并不像前两波股灾时那么毫无支撑,不少个股在下跌时显得有些勉强。按一般的人性来看,融资客多少会吸取前两次股灾教训而主动减仓,故抛盘不再于低位“集中”涌现,这应是跌时显得较勉强原因之一。还有,监管层数月来一直在努力去杠杆,故目前借钱炒股者应少得多,特别是场外配资这块。
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