公私募大佬：熔断机制是画蛇添足！

◎每经记者 黄小聪 刘海军

虽然熔断机制的主要功能是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，但对于一个以散户为主的市场，一周之内发生了四次熔断！熔断机制对A股市场真的有效吗？

对于熔断机制，公私募大佬们又是怎么看的呢？

翼虎投资总经理余定恒认为，市场大跌由多重利空共振导致，人民币贬值、外围股市大跌、注册制提速、减持预期等。熔断是“画蛇添足”，涨跌停板制度本就是一种交易的熔断，现行安排是消灭流动性，是抽刀断水，有大问题，应该及时纠偏！

赛亚资本董事长罗伟东指出，在2016年初，其就认为要注意人民币贬值的速度和资金流出的情况，如果人民币贬值的速度太快，对A股是非常大的打击。我们的跌停板制度已经很完善了，完全没必要有新的熔断制度。它不如跌停板制度的地方就是会让市场突然丧失流动性，加速恐慌。流动性是市场第一重要的，不要轻易地去减少流动性，这是非常危险的事情，任何市场都不应该轻易这样做。

前海方舟资本总裁钟海波认为，大家讨论熔断比较多，假设没有熔断，像2015年千股跌停也依然会出现，所以熔断机制本身没什么问题，但恰逢当下市场，有点生不逢时。另外，A股估值较高，属于卖方市场，所以当熔断临界点出现时，促进卖盘压力。目前来看收回熔断机制几无可能，建议放开涨跌停板限制，放大底部空间方能显示熔断的优势，否则7%熔断和10%跌停没有太大区别。

中欧瑞博投资董事长吴伟志认为，7日大跌的影响因素有很多，既有人民币贬值、油价暴跌、美股大跌的影响，也有国内投资者不适应熔断新机制，担心卖不出，导致熔断机制的磁吸效应加剧等多种因素叠加。在T+1、个股有涨跌停板的情况下，再推出熔断机制，从试行几天的情况来看，客观上放大了流动性担忧的恐慌。