离岸人民币日内巨震500点 在岸离岸汇差一年扩大10倍

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每经记者 张喜威

2015年即将结束，而外汇市场的热度却依旧不减。今日（12月30日）午后，离岸市场人民币对美元（CNH）跌幅持续扩大，截至发稿时，最多下跌349点至6.6101，刷新近5年新低。

值得注意的是，北京时间16:00后，离岸人民币对美元跌幅迅速缩窄，从最低6.6101升至6.5790，短短40分钟内涨超过300点；随后继续上涨，将日内振幅扩大至528个点。

有外媒援引消息人士称，央行暂时停止了几家外资银行的外汇交易直至2016年3月底，被暂停的外汇业务包括现货平盘等。近期在岸与离岸人民币价差较大，若从事套利交易将获利丰厚，央行此举旨在进一步堵住套利渠道。

与此同时，今日在岸银行间市场人民币对美元即期汇率（询价）亦再度冲击6.49关口。据《每日经济新闻》记者统计，2015年以来，截至今日发稿时，在岸银行间市场人民币即期汇率（询价）累计下跌超过4.5%；而离岸市场人民币对美元最多贬值3900余点，跌幅超过6%。而在岸、离岸市场汇差从年初的不足100点，扩大至超过1000点。

专家：央行不会频繁干预汇市

实际上，离岸人民币在经过多日的小幅反弹之后，自12月28日起已连续3个交易日大幅反弹；同时，在岸银行间市场人民币对美元即期汇率（询价）亦出现连续反弹，昨日一度突破6.49整数关口，跌至6.4948，刷新近4年半新低。

兴业证券首席宏观分析师王涵认为，近期人民币出现了持续贬值，或是由于央行有意让汇率贬值，以降低个人换汇额度更新的压力。

亦有业内人士指出，人民币的这波贬值，很大概率是市场自发性贬值。在境内“资产配置荒”的环境下，人民币资产赚钱效应不足，而市场预期美联储在2016年3月份有60%的加息概率，因此资本外流的驱动力一直都在。联系到近日B股的意外下跌，或许是B股境外投资者的获利离场，影响了其他人民币资产持有者的情绪，从而引起人民币汇率下跌。

此前，德国商业银行(Commerzbank) 驻新加坡经济学家周浩表示，中国央行可能在离岸市场进行干预，捍卫6.60兑1美元的水平。“中国央行不太可能让离岸和在岸人民币汇率之差持续高于1000点，因为这会伤害人民币的市场情绪。从过去的经验来看，点差高于1000点的状况不会持续。”

《每日经济新闻》记者注意到，央行日前召开了货币政策委员会2015年第四季度例会，并在随后发布的声明中强调，“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定依然是重点强调内容。”

当然，也有分析人士对“央行干预汇市”的说法表示质疑。多位投行人士表示，近日，在岸人民币连续下跌，并触及4年半新低，暗示央行允许人民币进一步走软，而这也是随后离岸人民币持续弱势的主要原因。央行正努力让人民币汇率更多地由市场决定，直接干预汇市的可能性不大，预计未来也不会频繁干预汇市。

离岸人民币年内已贬超6%

《每日经济新闻》记者统计发现，若从2015年首个交易日（1月6日）开盘价6.2150算起，截至今日发稿时，在岸银行间市场人民币兑美元汇率（询价）已累计下跌超过4.5%，振幅则达5.07%。与此同时，央行公布的人民币对美元汇率中间价则下跌超过6%。此外，今年以来，离岸市场人民币对美元则从年初的6.2181，一度贬值至6.6101，最大贬值3900余点，贬值幅度超过6%。

值得注意的是，在岸、离岸市场汇差则从年初的不足100点（6.2181-6.2150），扩大至年末的超过1000点（6.60附近-6.49附近）。

尽管如此，中国外汇交易中心近日公布的人民币CFETS指数仍高于100，显示年初至今人民币仍比大部分贸易伙伴货币强，这似乎表明人民币仍有进一步走软空间。

数据显示，2015年12月25日CFETS人民币汇率指数为100.87，较2014年底升值0.87%。此外，Wind数据则显示，截至12月29日，人民币实际有效汇率指数（CNYR）今年以来累计上涨了0.93%，报125.02,。

中国民生银行首席研究员温彬表示，由于美元正式进入加息周期，人民币汇率将是一个总体承压的态势。而从中国经济来看，供给侧改革是一个渐进的过程，稳需求还需要相应的财政政策支持。此外，人民币汇率的市场化进程也将不断向前推进，因此，总体来看，人民币汇率将呈弹性波动态势。

招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮亦指出，在中美货币政策周期错配的局面下，人民币贬值压力很难消退，而CFETS指数的推出表明人民币脱钩美元，波动率将进一步上升。刘东亮预计2016年人民币有5%~10%的贬值空间。

华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭则指出，若离岸人民币兑美元触及6.60可能会引发小规模干预，但不会再大力拉升汇率。预计在岸人民币对美元将保持基本稳定，明年底约在6.6~6.7区间。

（编辑：张喜威 审核：曾健辉 终审：靳水平）