天使创投3亿参股路路由 中路股份2000万投资增值超50倍

每经记者 曾剑  

中路股份（600818，收盘价56.26元）突然被“馅饼”砸中。2014年，公司耗资2000万元参投上海路路由信息技术有限公司（以下称路路由），持有该公司20%股权。没想到仅仅1年后，这部分股权便实现了几十倍的增值。上市公司今日公告称，上海紫辉鼎莅投资中心（有限合伙）（以下简称紫辉鼎莅）拟按照整体估值60亿元的水平向路路由增资3亿元。《每日经济新闻》记者注意到，以此估值推算，中路股份对路路由持股的估值已经高达11.4亿元（按紫辉鼎莅增资后中路股份的持股比例计算）。

路路由估值达60亿元

根据中路股份今日公告，公司全资子公司中路实业参股的路路由与紫辉鼎莅签订了《增资协议》。 紫辉鼎莅拟按整体估值60亿元向路路由增资3亿元，其中526.3158万元计入路路由注册资本，剩余2.95亿元计入路路由的资本公积金。此轮增资完成后，路路由的注册资本为10526.3158万元，紫辉鼎莅占5%的股权，中路实业将持有路路由19%股权。预计增资工作将在明年6月30日前完成。

资料显示，路路由成立于2013年12月18日，注册地点为上海自由贸易试验区，中路股份为该公司的创始人之一。目前，路路由的注册资本为1亿元。创始之初，中路股份实际控制人陈荣出资4000万元占股40%，上海天梦韵合投资中心（有限合伙）（以下简称天梦韵合）出资5000万占股50%，中路股份出资1000万元占股10%。值得一提的是，天梦韵合为陈荣控股66%的企业。2014年6月，中路股份宣布收购陈荣持有的路路由10%股权，将对该公司的持股比例提升至20%。

此后，因路路由在申请相关业务时，中路股份作为其股东因为B股含外资成分而受到限制。上市公司董事会于今年6月25日同意将持有的路路由20%股权以2000万元转让给全资子公司中路实业持有。在紫辉鼎莅此番增资后，中路实业将持有路路由19%的股权。以路路由100%股权估值60亿推算，其19%股权估值也高达11.4亿元。

据介绍，路路由以免费WIFI极速直连引导用户商家，所开发的联连APP是一款搭建经营者和消费者新型商业关系平台的应用软件，目前下载用户已达7212万人次。此次交易，路路由向紫辉鼎莅承诺，其在2016年内将完成不低于300亿元的交易额。

《每日经济新闻》记者注意到，此次巨资参投路路由的紫辉鼎莅于2015年7月才成立，注册资本只有1000万元。值得一提的是，紫辉鼎莅为有限合伙企业，其执行事务合伙人紫辉创投曾以天使投资身份参与投资陌陌、锤子科技等知名互联网公司。紫辉创投创始人郑刚曾获得2014年最佳天使投资人称号。

实控人借机完成承诺

对于中路股份而言，紫辉鼎莅此番超高溢价增资路路由，使得公司也享受了一把投资增值。而对于中路股份实际控制人、前董事长陈荣而言，紫辉鼎莅则替其解决了一大难题。

2014年6月，中路股份公告称，公司拟以1000万元受让实际控制人陈荣持有的路路由10%股权。此次股权受让本是上市公司同股东之间做了一笔普通的关联交易，并没有什么不同之处。不过，为实施上述交易，陈荣向中路股份作出了补偿承诺，正是这份承诺让这笔交易变得不同寻常。

据当时公告所述，陈荣表示，其确保路路由在此次股权转让工商登记完成后的未来12个月内通过外来投资者大幅溢价增资达到估值增值20倍。如路路由届时估值未达到增值20倍，陈荣将无偿追加赠送路路由股权给中路股份直至达到上市公司所受让路路由股权估值增值20倍。如路路由届时未成功增资，陈荣则以20倍增值价格，即2亿元回购该等10%股权。

“12个月内估值增值20倍，若路路由增资成功，则意味着中路股份对其20%持股到明年将价值4亿元，上市公司‘白捡’3.8亿元。”这笔投资在当时引来投资者惊呼，“中路股份这回算捡了个馅饼。”

此后，上述交易于今年1月完成，陈荣承诺的截止日期为2016年1月31日，距今只有1个多月时间。就在投资者期盼陈荣兑现承诺之时，紫辉鼎莅的杀出正好替其完成了任务。对于上市公司而言，以这种方式兑现馅饼似乎不是坏事，毕竟路路由估值较预期中的“增值20倍”还高出了不少。