计提40亿损失 国电科环关闭光伏业务求转机？

每经记者 贾丽娟 

光伏产业的冬天似乎还没有过去。

12月21日晚，国电电力的子公司国电科环（01296，HK）发布公告，称公司需要计提约40亿元人民币的损失。

据《每日经济新闻》记者了解，国电科环每年的利润也不过几个亿，而去年更是亏损3.93亿元，此次40亿元的计提损失对于公司来说可谓雪上加霜。这笔计提来自于公司关闭的光伏业务，此举将“导致公司的利润较去年大幅减少”。

光伏生产线拟计提40亿损失

国电科环2011年在港上市，是中国国电集团和国电电力的子公司，两者分别持有国电科环39.21%及39.19%的股权。国电科环的主营业务主要分为两部分：一是环保及节能解决方案业务，二是可再生能源设备制造及服务业务。

今年11月，公司发布了一份盈利预警，称子公司国电光伏面临经营及财务挑战：生产线使用率低、生产成本高及市场扩张困难等。因此，董事会决定，关闭年产能为180兆瓦的晶硅电池生产线、年产能为400兆瓦的组件生产线，以及年产能为60兆瓦的薄膜太阳能电池生产线。同时，公司会继续研发高效能太阳能电池及砷化镓电池，并积极寻求对国电光伏此等业务的投资及相关合作。

一个月后，国电科环关闭光伏生产线的初步评估结果出炉：预计将确认资产减值及其他损失约40亿元。公司称，此举将导致2015年度的股东应占溢利同比大幅下降。

而糟糕的是，2014年，国电科环已经处于亏损状态。2014年，公司收入256亿元，与上年基本持平，但税前利润缩减至5914万元，只剩下上一年9.39亿元的零头多一点。而公司股东应占利润更是变为亏损1.37亿元，而上一年这一数字为盈利8.59亿元。

光伏产业拖累业绩

自2012年开始，公司就进入了“增收不增利”的怪圈。2011年至2014年，公司收入分别为187亿元、218亿元、254亿元及256亿元，呈逐年增长态势，但股东应占净利分别为8.41亿元、6.93亿元、5.57亿元及亏损3.93亿元，2015年上半年，公司继续亏损1.5亿元。

光伏资产成为拖累公司业绩的板块之一。2014年，公司已经为太阳能板块计提了损失。当年年报显示，由于受地面光伏电站建设行政许可程序变化的影响，加上光伏产品及服务行业的竞争加剧，公司太阳能EPC项目合同金额及并网容量均下降。2014年由于收到的光伏薄膜生产订单不足，公司在评估后下调了太阳能板块的预期未来现金流，造成这些资产减值损失约5.25亿元。

2014年，公司环保业务收入占比35.7%，节能解决方案业务占比14.4%，风电产品及服务占比36.9%，而太阳能产品及服务占比仅有11.4%。而四大块业务中，除了太阳能业务外，都是盈利的。

恐怕也正是因为此，市场给予国电科环的估值已经非常低：昨日国电科环报收0.71港元，相对每股净资产1.9港元折价了一半都不止，公司市值仅40亿港元。

国电科环关闭生产线，显然对于产业前景并不看好。在公司看来，光伏行业目前仍面临着不少问题，未来整体经营形势不容乐观，因此此次关闭生产线，也是壮士断臂的无奈之举。