A股为啥低迷？投资者在等基本面明朗

毫无意外，招商证券再一次“战胜”市场。昨日（12月8日），2016年度招商证券投资策略会在深圳召开，此前一直担心招商策略“魔咒”的投资者们还是领略了下跌的苦楚：A股全线下跌，沪指跌1.89%，收于3470点；创业板指跌1.70%，失守2700点。 《每日经济新闻》记者注意到，分析人士认为，虽然每逢招商策略会，A股似乎真的必经一劫，但下跌更深层次的因素是：在IPO启动+注册制推进的背景下，普通投资者暂时未能吃透政策动向，因而谨慎心理大增。 招商策略魔咒持续 近日，一封所谓小散致招商证券的信爆红网络。信中以小散的语气表示：近几年来，贵公司（招商证券）一召开年度策略会，市场就会大跌的“招商证券策略会魔咒”一直流传，且数次均有应验，与港股市场中的“丁蟹效应”异曲同工。为此，贵公司的年度策略会也常为股民们所调侃，把贵公司的策略看成市场转向的风险标。 昨日，2016年招商证券策略会议在深圳召开，与此同时，A股市场在经历周一震荡后，开始新一天的交易。沪指在早盘低开后便在震荡中持续走低，市场担忧的招商策略魔咒再一次应验。 《每日经济新闻》记者梳理了近年来招商证券策略会当日市场表现，发现该魔咒准确率惊人：2011年12月13日~14日，招商证券2012年度策略会，上证指数两个交易日分别下跌42.95点、20.07点；2012年12月13日~14日，招商证券2013年年度策略会，上证指数开会当日跌21.25点，次日涨89.15点；2013年12月11日~12日，招商证券2014年年度策略会，上证指数分别下跌33.32点、1.37点；2014年12月9日~10日，招商证券2015年年度策略会，上证指数12月9日当天大跌163.99点，次日涨83.74点。 政策动向成关注焦点 虽然招商策略会魔咒再一次应验，但《每日经济新闻》记者注意到，不少业内人士认为，与其将市场下跌单纯与招商策略会挂钩，不如探究市场基本面。从目A股行情表现来看，热点散乱、成交不振，市场经历上周“假风格转换”后再次陷入低迷。进一步来看，本年度最后一个月将发行28只新股，对市场的抽血效应不可小觑。此外，资金进一步被降低杠杆，监管风暴持续，使得增量资金减少，场外资金越发处于观望之中。 在招商证券此前发布的策略周报中同样表示：投资者需要“谨慎谨慎再谨慎”：从国内外宏观数据（经济、海外、汇率、美元等）来看，都缺乏支持短期继续上涨的理由；从股票市场震荡程度、板块轮动、个股赚钱效应和两融流入状况等各方面情况来看，也不太支持短期持续上涨；从市场涨幅来看，已进入此前救市后的宽幅震荡区域中间位置，不易突破；IPO重启与注册制推进的消息让部分投资者原先的做多心理有些松动。 北京望道投资管理公司投资总监王杰对《每日经济新闻》记者表示，他认为当前市场低迷的主要原因是有关注册制推进的消息，一般投资者拿捏不准后市政策动向，观望气氛浓厚，从而产生落袋为安的心理。