老郑说汇：欧央行宽松有所保留 美元反弹

上周发生两大风险事件，造成汇市剧烈波动。其中，上周四的欧央行利率会议虽推出了更多宽松政策，但力度不如预期，导致欧元及其他非美货币兑美元狂涨，而美元大跌；上周五美国公布的11月非农数据强劲，这又削减了非美货币涨幅并使美元跌幅削减。 美国11月非农强劲 因欧央行宽松有所保留，上周四美元指数大跌2.21%，上周五反弹0.57%，截至本周一17：03，续涨0.41%至98.739点。 欧央行会议后一天，即上周五，美国公布的11月非农就业数据强劲，这原本会对美元构成更多支撑，但由于当天黄金大涨，这给出“黄金空头获利了结的信号”，这种情绪也传导至美元多头，故当天美元多头亦有些抛压，最终导致美元反弹力度稍弱。 数据显示，11月美国非农就业岗位增加21.1万个，优于预期的增20.0万个；11月失业率持平于5.0%这一7年半来最低水平，符合预期；11月就业参与率为62.5%，较10月几十年低点的62.4%微有好转。 上述数据相当不错，这进一步增加了美联储下周加息机会。 在下周美联储会议前，市场普遍关注一个重磅数据，即本周五将公布的美国零售数据。不过，该数据重要性不及上周五的非农数据。故该数据只要不是差得离谱，则下周美联储应会如期加息。 操作来看，在加息之前投资者虽可适度回避短期获利回吐压力，但美元一旦大幅回吐，则不宜过度做空。 欧央行意外强硬 上周四，欧央行的利率会议结果让人意外，其宣布调降存款利率10个基点，这是市场预期中的最低水平，使不少期待欧央行激进式宽松的投资者大失所望。此外，欧央行虽将购债期延长半年，却未调高单月购债额度，这同样是欧元利好之一。 欧元上周四狂升3.16%，升幅为7年来最高。欧元空头损失惨重，杠杆较高者不乏单日爆仓案例。 欧元暴升之后，欧央行行长德拉吉等人似乎又有安抚市场之举，其释出了诸如“如有必要未来仍可能加码宽松政策的必要”这样的信息。这些安抚虽然没太大作用，但正好美国公布的非农数据强劲，加上周四欧元涨幅实在太大，故欧元随后连续回落。本周一同上时间，暂续跌0.44%至1.0822美元。 最新经济指标也不乐观，本周一公布的数据显示，欧元区12月Sentix投资者信心指数为15.7，虽优于11月的15.1，但不如预期的17.0。本周欧元区另将有重要数据公布，预计将对欧元构成影响。 由欧元走势看，其短线跌势虽然已得到有效扭转，但就此判断展开升势的条件不足，毕竟欧元区仍处于扩大宽松的进程中。稍晚一点，欧元重归平淡是大概率事件。 英央行将开利率会议 英镑上周四随非美货币大幅上涨了1.39%，上周五跌0.28%，本周一同上时间暂跌0.28%至1.5065美元。虽然英镑单日暴涨，但由周线看，英镑兑美元仍处于弱势。 目前，市场相信英央行2016年不太可能加息，之所以有这种预期，除经济指标不佳外，最关键原因是英央行在11月份的通胀报告中已明确指出“预计利率将在2017年前保持不变。 本周四，英央行将举行利率会议，市场预期其将按兵不动。相对于利率决定，市场更关心的应是当天英央行公布的会议纪要。以往英央行利率会议后一两周才会公布会议细节，但前几个月已改成会议一结束即公布。 目前，基本面最能影响英央行加息意愿的因素，是相对较低的通胀率，上月公布的英国10月CPI同比跌0.1%，平了年内最低水平。 考虑到英央行明年加息无望，故英镑仍可能震荡盘跌，下档1.4565美元支撑位未来数周或受考验，宜逢高做空。