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    银雁票递母公司冲刺新三板 估值10亿员工超2.7万人

    每日经济新闻 2015-12-03 18:18

    目前,深圳联合金服员工已有27622人,今年前7月人均创造的营收为38845.83元,仍是典型的劳动密集型企业。今年前7个月,公司“支付给职工以及为职工支付的现金”项目为84887.97万元,占总营收的79%。

    每经编辑 杜恒峰

    每经记者 杜恒峰

    12月2日,艾迪西(002468,SZ)公布了申通快递借壳的预案,A股有望迎来首个快递巨头;而就在2天前的11月30日,快递行业另一细分领域的龙头——银雁票递的母公司深圳联合金融服务集团股份有限公司(以下简称深圳联合金服)也递交了新三板挂牌转让说明书。

    尽管只是挂牌新三板,但深圳联合金服去年的净利润就已超过7000万元,满足IPO条件。在其董事会名单中,前阿里巴巴网络公司CEO卫哲、北方稀土副董事长汪辉文在列;股东名单有深创投、红土创投等知名机构。

    尽管深圳联合金服员工数量已经高达2.7万人,但人均创造的年营收尚只有数万元,净资产收益率远低于申通快递。

    主打金融服务外包

    对金融从业者而言,银雁票递这名字并不陌生。目前,深圳联合金服在全国150多个城市开展业务,具体包括同城票据交换业务、机构内传业务、银关通等特约服务、银行卡配送、保单配送等配送服务以及物资配送仓储等延伸服务;客户范围覆盖几千家金融机构和企事业单位,其中又以金融机构最为重要,公司前五大客户包括工行、农行、交通、民生等大型银行。

    不过,深圳联合金服和通常意义上的物流、快递企业有明显区别,快递只是其业务范围的一部分内容(也是最重要的一部分内容)。公司其他业务还涵盖银行账户管理、互联网金融线下管理(线下面签、线下见证等),票据审核与集中授权、信用卡综合服务、银行网点管理、信用卡管理等等。据《每日经济新闻》记者统计,其细分业务高达二十多项。

    深圳联合金服业务庞杂与其特殊的行业有关。其对自己的定位是“服务流程外包商”(BPO)+信息技术外包商(ITO),公司主要业务也可据此分为两大类,只要银行及其他客户需要的流程外包服务和信息外包服务,公司都有可能涉及。比如在ITO业务方面,深圳联合金服还开发了药品电子交易系统、上海黄金交易所国际板系统、银企对账系统等等。

    深圳联合金服之所以在银行外包服务方面斩获颇多,得益于董事、高管在金融业长期的从业背景。比如,董事长兼总裁唐辉有16年在商业银行工作的经历,曾任宁波银行深圳分行行长;副总经理朱茵有24年银行工作经验。此外,在公司董事会还有两位商界大佬:原阿里巴巴网络有限公司CEO卫哲2015年7月加入,北方稀土(600111,SH)副董事长、方正证券董事(601901,SH)汪辉文早在2011年1月就已加入.

    劳动密集型产业

    深圳联合金服之所以能获得商界大佬的支持,与整个服务外包行业的发展前景,以及公司本身的快速成长相关。2014年,中国企业共签订服务外包合同20.4 万份,合同金额和执行金额分别为1072.1亿美元和813.4亿美元,分别同比增长12.20%和27.40%。2013年、2014年以及2015年前7月,深圳联合金服的营业收入分别为11.88亿元、16.57亿元、10.73亿元;同期净利润分别为3543万元、7792万元以及3287万元,已经达到A股主板上市要求。

    尽管还未正式迈入资本市场,但深圳联合金服已经收获多轮融资,且估值并不便宜。公司最近的一次股权转让发生在今年7月3日,其中有一笔占总股本8%的交易,接盘方为上海伍翎汇投资中心(有限合伙),认购价格8000万元,以此计算,深圳联合金服的估值已经达到10亿元,对应静态市盈率12.83倍,市净率3.8倍。卫哲正是上海伍翎汇投方面提名的董事。

    除了上海伍翎汇投,深圳联合金服其他重要股东还有持股6%的杭州兆富投资(上市公司东方集团、银轮股份持股较多),深创投(持股2%)、红土创投等知名投资机构。目前,深圳联合金服的实际控制权仍在公司(及关联公司)管理层手中,包括董事长唐辉在内的10人结成了一致行动人,通过深圳联合金控控制了深圳联合金服42.55%的股份。

    众星捧月既是动力也是压力。对深圳联合金服而言,需要更亮丽的业绩,才能满足各路资本的胃口。以最新公布财务数据的申通快递作为参照指标,深圳联合金服仍有许多有待挖潜的地方。

    比如,深圳联合金服目前的净利率还比较低,去年这一数据只有4.7%,申通为10.7%;净资产收益率方面,前者为21.13%,而后者高达46.63%。

    拖累深圳联合金服利润水平的重要因素之一,在于高企的管理费用,今年1~7月,公司管理费用为1.39亿元,占总营收的比例为13%,去年这一比例为11.72%;而在管理费用当中,研发费用的比例最高。但从公司经营情况来看,技术含量更高、毛利更高的ITO业务占比仍较低,去年为14.35%,今年前7月则下降到了8.55%。

    目前,深圳联合金服已经有高达27622人,今年前7月人均创造的营收为38845.83元,仍是典型的劳动密集型企业。今年前7个月,公司“支付给职工以及为职工支付的现金”项目为84887.97万元,占总营收的79%。

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