老郑说汇：风险事件多 本周汇市或动荡加剧

每经记者 郑步春

本周汇市或波动，因重磅事件较多。本周四，欧央行肯定会新推宽松政策，其激进程度将直接决定汇市格局。本周五，美国将公布非农数据，该数据若好，则美联储12月的升息就将确定，反之多少仍有些不确定性。此外，人民币入篮SDR等因素亦有机会诱发汇市波动。

美非农数据将成焦点

最近四周，美元指数一改前期快涨节奏，变成了震荡缓涨并于上周五磨破了100点大关，当天美指收报100.08点，本周一17：09时暂报100.24点。

本周美元影响因素相当复杂，为名副其实的风险周或超级周。

首先，本周美联储主席耶伦将分周于周三与周四发表演讲，若其语气有较大波动，美元波动必同步放大。其次，本周五美国将公布11月非农就业数据，很明显这是汇市极重要的波动因素。还有，本周欧央行开利率会议，其肯定会追加非常规宽松政策，但力度是否符合人们预期却很难说。此外，周一稍晚国IMF将表决是否将人民币纳入SDR，这也是汇市重要波动因素且该因素很难评估。

至于俄罗斯与土耳其间的纠纷，本周通常会趋于进一步淡化，应不再构成汇市的主要波动因素，除非另有极意外情况发生。

就美国自身经济情况看，短期最重要的影响因素就是上周四的感恩节及随后的"黑色星期五"零售及网店的销售数据，因这直接提示了美国的消费者消费能力及消费意愿。

由各机构汇总的各类数据看，整体而言，美国上周四及上周五实体店的销售平平，但网购增势还算强劲。市场对销售情况的理解是偏正面，所以本周一美元稍受些提振。

本周除周五的非农数据外，周三有"小非农"之称的美国ADP就业数据也比较重要。还有，本周投资者还得特别关注美联储将于本周四发布的褐皮书。

人民币入篮SDR受关注

考虑到中国经济对全球影响益发巨大，故此次人民币是否能纳入SDR货币篮子肯定也是汇市重要影响因素之一。

不过，此事对汇市影响不好判断，一般很难预知具体影响，所以投资者可能得更多地依赖事后观察。仅按常理来说，若人民币如期纳入SDR货币篮子，则美元的霸权地位理应有所削弱，这原本是美元利空，可由于此事相当复杂，故美元最终所承受的压制有可能相对微弱。

当人民币纳入SDR篮子后，除美元外的其他货币（欧元、英镑、日元等）权重亦同步削弱，所以美元所受的负面影响多少也会抵消部分。

此外，人民币纳入SDR篮子会对商品货币构成些压制，这也可能略微支撑美元。

以往人们看好中国经济时常常购入商品货币，而未来他们选项增加，即未来可直接购入人民币。假如商品币种因人民币入篮而有所下跌，则多数非美币种在交叉盘都会受些压力，故美元受损情况或会进一步缓和。

欧元、瑞郎或有不测波动

本周四欧央行将举行利率会议，市场相信其极可能追加宽松政策，其中包括增加每月购债额度、增加购债标的、延长购债期限、调降原本为负的存款利率、对商业银行实施分级利率等。

上述宽松措施的预期并不必然压制欧元，特别是短期内，对此投资者应充分注意，操作上不宜过度做空欧元。

一般而言，假如欧央行将存款利率下调20基点以上且同时延长购债期限半年以上，欧元才不至于大幅波动，如果存款利率下调幅度仅10个基点或购债期限延长有限，那么欧元就极可能报复性反弹。

假如欧央行采取激进的宽松行动，瑞士央行不排除跟进的可能，如果真是这样，本周不仅欧元会有不测波动，瑞郎亦可能有不测波动，这也是本周汇市另一显著风险事件。

欧元最近四天全是阴线，周一同上时间暂报1.0562美元，市场相信只要欧央行本周充分地追加宽松政策，那么不久后欧元会走向与美元平价的水平。

瑞郎方面，其走势与欧元也差不多，即连续下跌，周上美元兑瑞郎暂报1.0304，接近五年来最高水平。