郑眼看盘：频现利空 券商拖累股指

上周五A股暴跌，300多只个股跌停。沪综指收跌5.48%至3436.30点，深综指及创小板两综指均跌6%稍多。

券商股无疑是暴跌祸首，券商股忽然冒出双重利空，既有国信、中信被立案调查的利空，亦有管理层叫停“券商融资类收益互换业务”的利空。此外，海通证券上周五莫名其妙就停牌了，留下悬念，无端地增加了市场紧张紧绪。

周五上午券商股虽然大杀了一波，但无一跌停，中午海通证券被立案调查的消息终于明朗后，下午券商股做空理由进一步增加，抛压也就进一步加大，多数券商股最终撞向跌停。

大盘跌幅虽大，但与6~8月数轮杀跌颇不相同，典型的不同是如此巨大的指数跌幅却并未对应着“千股跌停”。即便是重灾区的券商股，也多数是于尾盘才封住跌停，且跌停屡被打开。大家知道，无量跌停与勉强跌停是有本质区别的，前者一般为接盘枯竭，而后者只是多头被利空镇住而暂时不敢与空头抗争而已。

未来多头敢不敢与空头对抗显然就得看相关利空有无延续性了，若利空只是暂时的，那么多头很快会出手，大盘将迅速回升；若券商所暴露的问题越来越多，那么多头仍会退缩，这种情况下股指有可能多跌些。

在各类利空中，投资者仅需盯着与杠杆相关的利空。因此，就目前的实际情况看，投资者理应重点关注“券商融资类收益互换业务”的规模。这方面小道消息较多，可信度显然是存疑的。

本周市场另一焦点是人民币能否入篮SDR。假如人民币能如期纳入SDR，则权重、蓝筹多半会受益。如果上述券商相关利空能快速出清，那么在人民币纳入SDR利好推动下，大盘有望进行风格切换。