人力资源行业现状：集中度低 并购是常态

面对日益复杂的行业格局，人力资源行业也面临着更加激烈的竞争，并购是行业常态。科锐国际一旦率先登陆A股市场，其必然加大对同行的并购力度。

频频出手扩张

人力资源服务业在我国正处于快速发展时期，总体而言，行业集中度较低，行业内单个公司的市场份额不高。

据人社部主管的《中国劳动保障报》报道，2014年，我国共设立各类人力资源服务机构2.5万家，从业的人力资源服务人员40.7万人，行业全年营业总收入8058亿元。行业内公司数量多且大部分规模小，竞争较激烈且呈高度分散状态，行业市场化程度高。从业人数相对较少，平均每个机构仅有16个从业人员。

对现阶段的资本市场来说，兼并与收购大多为进入新领域的手段和敲门砖，而对人力资源行业来讲，并购更多地是为了对主营业务进行增砖添瓦。科锐国际自成立以来便不断对外扩张，频频出手——2010年并购北京欧格林、上海康肯，加码灵活用工业务；2011年收购秦皇岛速聘；2013年并入北京联聘；2014年购入安拓咨询；2015年收购亦庄人力及Capstone，更是巩固了核心业务。

科锐国际在招股书中表示，将积极稳妥地推进战略收购，立足于现有核心业务板块，依托自身整体解决方案优势、兼并收购经验、整合吸收能力，结合本公司战略发展路径，选择产业链上下游的细分业务环节和领域中的优质标的，积极稳妥地推进战略收购计划。科锐国际的潜在收购目标包括可拓宽现有产品和服务并且能协助公司进一步占据领先市场份额和重要客户资源的国内目标企业，能够提升公司国际化经营能力的海外目标公司等。

人力资源媒体机构HRoot认为，科锐国际上市后，有可能会拉开人力资源产业并购的大幕。事实上，科锐国际近年来已经在增加灵活用工业务的扩张，包括收购亦庄等。

将为同行提供估值标准

据HRoot发布的《2015大中华区人力资源服务品牌榜单与白皮书》显示，中智、智联招聘、科锐国际分列国内人力资源企业前三名。科锐国际总排名第十。随着经济的发展，人力资源服务业的市场将更加细化，上述三家企业在主营业务上有一定的不同：科锐国际的核心业务是猎头和灵活用工；前程无忧则是在线招聘；中智主要发力人力资源外包。

业内人士告诉《每日经济新闻》记者，“灵活用工和传统人力资源外包有一定的区别，像中智、上海外服的人力资源外包业务中，人事代理占了很大的比例。”

科锐国际在招股书中表示，在进入国际市场的过程中，公司将直面国际化的竞争，与欧美日的国际人力资源服务机构相比，公司在人员规模、信息系统建设、市场覆盖面等方面处于劣势，因此如何扩大公司规模、提升信息系统效率、增加市场覆盖面将成为公司未来国际竞争中要解决的重要问题。

HRoot认为，科锐国际一旦上市，其上市本身给未来在国内上市的人力资源服务机构和外部投资机构投资人力资源行业提供了全新的估值标准，其对全行业的战略意义不言而喻。同时，科锐国际的上市也会带动整个猎头行业向着规范化、专业化、透明化、规模化、国际化方向发展，甚至也可能吸引一大批投资机构关注猎头行业，同时也能催生一波猎头行业上市的热潮，甚至带动整个人力资源服务行业在资本圈中形成良性的生态环境。