美元基本面向好 有望冲“百”

每经记者 郑步春

美元指数本周暂止升势，进入强势震荡格局，正为冲击100点大关蓄势。本周美元影响因素主要是美联储多名委员所发表的讲话。除官员讲话外，本周五美国将公布的10月零售销售数据亦构成汇市重大波动因素。

美元强势震荡

美元指数自10月中旬一路上涨，目前已迫近年100点整数关。进入本周以来，美元升势暂受阻，进入强势震荡局面。截至本周四18：14，美元指数暂报99.109点，本周迄今微跌0.04%。

市场对美联储的加息预期不断提升是美元强势主因。在三周前，市场相信美联储12月加息的机会在40%略下，两周前该机会上升于50%略多，上周该机会升至70%略多。市场预期变化主要与美国公布的强劲非农数据相关，亦与美联储官员表态相关。

进入本周以来，美联储官员密集的讲话构成了美元主要影响因素。到周四为止，已有数名美联储官员发表了演讲，其大多暗示有望于12月加息，极少数暗示或可考虑延后至明年。不过，最重要的美联储主席耶伦将在周四稍晚发表讲话，以其前期发言看，预计总体偏强硬态度不太可能变化。

本周经济指标相对稍少，只有本周五公布的数据为重头戏，投资者应密切关注。此外，本周五美国将公布10月零售销售数据，这份数据相当重要，因美国经济最重要引擎就是消费。近年来，美国制造业虽然在“重构”，但对经济的贡献仍远远不及消费。

中国因素亦为美联储是否加息的重要变量之一。由最近中国公布的数据看，虽然整体仍不景气，却也没坏到哪去，这表明中国经济尚处于可控状态。这暗示西方前期的忧虑过度，因此中国因素未来应不至于干扰到美联储加息。

总之，在12月美联储利率会议前，可能只有一个数据能影响12月是否加息，即11月的非农就业数据。不过，也只有当该数据“远远地”落后于10月数据时，才有可能妨碍到美联储加息。如果11月非农数据下滑得不算太过离谱，美联储加息应仍为大概率事件。

结合上述基本面看，再考虑到欧央行12月有望继续“放水”，故美元的支撑是非常明显。若不出意外，美元向上冲击100大关应为大概率事件，操作上宜逢低加多。

欧元趋向“平价”

最近三周欧元贬值明显，本周暂时淡定，周四同上时间欧元暂报1.0722美元。

当前压制欧元的因素是双重的，其一重压力当然是来自美元的强势，另一重压力则来自其自身。仅在欧元自身压力方面，又可细分成多种，至少包括欧央行可能的进一步宽松加码政策，还包括一些二线国家此起彼伏的危机。

在加码量宽方面，上个月欧央行曾提示了12月实施的可能稍出乎市场意外，所以欧元立马作出下跌反应。当时欧央行不仅提示会加大资产购买额度，还有可能将利率进一步下调，包括原本为负的利率。

在二线国家方面，前几个月折磨欧元的希腊近期比较消停，但葡萄牙却又冒了出来，因该国政局忽然趋于动荡。

本周四，欧央行行长德拉吉在欧洲议会的听证会上表示，“如果下行风险出现，QE将重新调整，在12月的货币政策会议上，将重新评估货币政策的宽松程度。”上述讲话虽未明言，但实际己说得相当明确，即12月将有可能加码宽松政策。

欧元汇率目前已比较接近与美元“平价”水平，考虑到美联储加息前景及欧央行宽松倾向，未来欧元跌至与美元平价的机会完全不能排除。

就历史走势看，欧元自成立以来中枢水基本在1.15美元左右，最低曾于2000年探至0.8225美元，所以未来欧元下滑至1美元也不算太过离谱。

英就业数据好转

本周英镑反弹明显，迄今已累计升至0.92%至1.5186美元，其中本周三涨幅最大为，为上涨0.65%。

英国统计局周三公布，截至9月的三个月内，英国的失业率意外地自5.4%降至5.3%，且就业率攀升至73.7%。而上述5.3%的失业率是2008年以来最低水平，且就业率是1971年有该数据统计以来的最佳值。英镑周三涨幅并未特别离谱，这主要是因为同时公布的其他数据有所不足。

同样由英国统计局周三公布的截至9月的三个月内，英国民众收入增涨3.0%，与前值持平，但不如预期的增3.2%。此外，10月份英国申请失业金人数增0.33万人，差于预期的增0.16万人。

但英国相关官员周三发表的讲话大至抵消一部分影响。周三英央行行长卡尼表示，“国内经济强度足以克服海外的疲弱情势。”然而，随后不久英央行首席经济学家霍尔丹大唱反调，表示英国经济成长“并不强劲”，近期的放缓值得关注。

考虑到英镑上述略有转好的基本面，未来投资者对英镑进行高抛低吸相对较好。英镑基本面虽有所转好，但一两次数据并不能完全说明问题，更何况上述薪资数据亦欠理想。

若由英镑形态看，亦支持高抛低吸，因英镑本周虽涨，却远未摆脱6月份以来所形成的下降通道。既在通道内，其价位波动自然就比较容易“来回折返”。