西藏银帆李志新：2016两条主线掘金

每经记者 杨建  

西藏银帆投资总经理李志新认为，目前去杠杆已经收尾，人民币贬值恐慌也已退潮，随着货币政策的进一步宽松，市场进入估值修复阶段。展望2016年，随着“十三五”规划的逐步推进，市场信心慢慢恢复，2016年上半年A股将是一个缓慢的恢复性上涨行情，届时经济形势和政策的进一步落实情况将决定下半年的行情走向。对于2016年的投资机会，李志新认为，健康中国、《中国制造2025》和全面二孩等领域的成长性概念股在2016年的投资机会相对较为确定。

投资主线1：《中国制造2025》

李志新表示，目前我国制造业正面临前所未有的挑战：既受到高端制造业向发达国家回流的影响，又受到低端制造业向低成本国家转移的挤压，而这一切的背景是我国人口红利消退和技术实力短缺。

在这种历史背景下，《中国制造2025》孕育而出，为我国经济转型提供了重大的支撑力量。

《中国制造2025》明确了未来十年制造业的发展方向，同时将智能制造确立为《中国制造2025》的主攻方向，其中提到要在制造业数字化、网络化、智能化方面取得明显进展。这与德国提出的“工业4.0”的方向是一致的，是世界制造业的趋势和方向。

李志新表示，智能制造进入新的时间窗口，同时也可以看到行业的显著变化，由于随着国内制造业面临的用工危机越发明显，智能制造逐渐由主题投资走向了落地实施。

同时考虑到进口替代的叠加作用，智能制造领域将成为未来最具成长性的细分领域之一。

首先是市场空间，目前中国制造业自动化、信息化程度极低，改造的空间极大，自动化、信息化市场规模达千亿，完成了自动化、信息化后，还要经历互联化、数字化，直至最终实现“工业4.0”的目标，仍然需要巨大的投入；其次是目前很多主题长期都没有业绩，停留在概念阶段，但智能制造的部分细分领域已经开始释放业绩，如工业机器人、工业互联网等。

从智能制造产业链看，智能制造包括自动化、信息化、互联网和智能化四个层次，产业链涵盖：智能装备（机器人、数控机床、服务机器人、其他自动化装备），工业互联网（机器视觉、传感器、RFID、工业以太网），工业软件，3D打印及将上述环节有机结合的自动化系统集成及生产线集成等。

李志新认为，《中国制造2025》将是一个长期的、大容量的、具有深度和广度的投资方向，目前最看好前端标准化细分领域的龙头，比如系统集成领域、机器人本体及其关键零部件、工业互联网领域的机器视觉、传感器等；前期基础良好的行业升级，比如3C电子自动化、汽车自动化、家电自动化等；以及传统行业流程再造等行业的成长性个股。