SDR延后、IPO重启 券商：A股震荡或加大

每经记者刘明涛 “私募一哥”被抓、人民币纳入SDR（特别提款权）时间再被延后、IPO重启——在过去的一周时间内，资本市场大事不断。而经过10余个交易日整理后，沪指也在利好不断刺激下最终“破茧而出”，冲过年线，以3590.03点报收，收复“牛熊分界线”。而IPO此时重启，多家机构和市场人士也认为长期利好A股。 大势风向 中金：IPO重启影响短期偏负面 11月5日，有媒体报道称，IMF将原定11月4日的SDR评估推迟至本月底，这条信息引起资本市场广泛关注。兴业证券认为，在近期美国加息预期大幅上升的背景下，新兴市场货币仍然维持相对稳定，背后可能隐含两种逻辑：一是市场认为即使美国加息，也无非是兑现此前美联储承诺，在经济基本面弱的背景下，美联储加息不可能连续。从市场隐含的2016年底的联邦基金利率的概率分布来看，的确市场对于2016年加息幅度的预期出现下调；二是新兴市场汇率（以及资本流动）对于美联储加息这一事件的反映已较为充分。 兴业证券认为，无论以上哪种逻辑，都意味着美联储加息这一事件本身对于人民币的影响将下降，未来真正影响人民币的仍然是人民币自身的供需问题。该券商日前还指出，在基本面偏弱的背景下，将人民币纳入SDR可能提升对人民币的稳定的需求。银河证券也认为，11月人民币纳入SDR概率较大，对A股影响预计偏正面，但也存在不确定性；一些股票反弹幅度较大，资本市场制度建设与整顿规范继续进行，个股波动会增加。银河证券认为，沪指11月反弹后震荡幅度可能增加。 就在SDR评估延后的同时，11月6日，证监会宣布IPO重启，再次激起一层涟漪。中金公司分析师王汉锋表示新股发行重启显示了监管层对市场的信心，由于市场此前已连续上涨，对投资者短期心理层面影响偏负面；但新股重启代表着市场正常功能在逐步恢复，对市场中期是正面影响。 市场关注度：★★★★★ 驱动周期：中长期 重点关注：IPO重启后市场反应 行业热点 精准医疗掀起医疗领域革命 2015年10月底，白宫再次发布《美国创新新战略》，报告中明确把精准医疗作为美国在医疗领域的未来发展战略，2016年美国预算投资2.15亿美元启动精准医疗项目，在保护个人隐私的前提下，推动基因组学、大型数据集分析、和健康信息技术的发展；国内，今年3月科技部召开召开国家首次精准医学战略会议，会议指出到2030年前我国将投入600亿元开发精准医疗市场，引发了资本市场对于精准医疗的强烈关注。 广发证券分析认为，实施精准医疗的前提是完善“精准诊断”技术，即以基因检测为核心的分子诊断技术。在精准诊断之后还需要“精准治疗”，主要是靶向治疗技术，包括分子靶向药物、抗体药物、细胞免疫治疗、干细胞治疗等。精准医疗应用广泛，特别是在遗传病、复杂性疾病、肿瘤的治疗，药物基因组学研究等领域。目前全球市场规模已经突破600亿美元，其中精准诊断领域在100亿美元左右，精准治疗领域在500亿美元左右。今后5年，全球精准医疗市场规模还将以每年15%的速率增长，国内增速超过20%。 值得注意的是，个体对疾病易感程度的差异以及对药物敏感性不同的主要原因是人的基因多态性造成的个体生理特征的差异，因此开展精准医疗必须以分子诊断技术为依托。 目前分子诊断技术主要包括：聚合酶链式反应（PCR）、连接酶链反应（LCR）、荧光原位杂交技术（FISH）、DNA印迹技术（DNAblotting）、单核苷酸多态性（SNP）、基因芯片技术（Genechip）、基因测序（Genesequencing），随着技术的进步和成本的下降，基因测序将会是分子诊断的主要方法。 广发证券认为：国内基因检测领域以华大基因占据绝对领先地位，上市公司中，达安基因和迪安诊断是分子诊断领域的佼佼者，未来有望发展成为精准诊断的龙头。 市场关注度：★★★★★ 驱动周期：中短期 重点关注：研发进度和政策监管 母婴用品高增长时代已至 安信证券表示，据婴童产业研究中心公布的数据显示，2015年母婴市场将达到2万亿元的规模，至2018年母婴市场规模将达3万亿，未来三年复合增速达14.5%。全面二胎政策带来的生育高峰及消费升级将成为拉动母婴行业高速增长的双引擎，根据我们测算，二胎放开将拉动每年新增母婴消费300亿元～450亿元。 目前线上占母婴行业市场规模5%-10%，未来随着移动电商发展，80后、90后父母成为消费主力军，母婴线上占比将逐渐提升。同时由于母婴行业刚性、高频、大流量的特点，成为跨境电商的天然切入点，二者相辅相成共同促进。包括奶粉、纸尿裤、玩具、孕产期保健品在内的母婴产品占据进口跨境电商品类排名第一位，安信证券预计份额在30%～50%之间。 安信证券指出，线上母婴平台经粗放到细分演进为服务类、垂直类和独立移动应用三大类。从线上线下的整合来看，母婴行业维权障碍、安全隐患、教育稀缺的痛点决定了O2O模式发展的必要性，而目标群体“碎片化”消费特征使得移动端优势更为凸显。 随着母婴行业深度发展，社区化、口碑传播、粉丝经营将成为母婴O2O发展的重要突破点，同时产品、服务、物流、支付等环节的产业链整合，也必将导致母婴行业O2O发展浪潮中大体量龙头公司的诞生。 经安信证券筛选整理，建议关注：森马服饰、朗姿股份、金发拉比、美盛文化和跨境通等母婴概念股。 市场关注度：★★★★★ 驱动周期：中短期 重点关注：二胎政策效果和行业竞争