老法师看盘：不宜太过乐观

昨天栏目的最后，我说了"短线不要太过乐观"，而今天，我依然想继续强调这一点。昨天的行情，不是依旧非常强劲么？沪指一度又上涨了超过100点，最高达到3585.66点么。只不过，就是尾市回落了一点，但依然上涨63.18点嘛，沪指已经站上3500点大关，为何还要如此谨慎？

确实，这两天市场的上涨有幅度，也有量能明显放大。而这样强劲的反弹，主要是依靠大盘股的拉升为推动力。于是，很多人开始猜测，这是否意味着市场风格开始转换？我也一直在思考这个问题，难道结构性行情就此发生变化，未来市场风格真的就转为大盘股为主导？然而，我最终却很难找到说服自己的依据。

市场风格如果要转向大盘股，那么最起码必须要满足以下几个条件。首先，大盘股的业绩增长预期是否出现了拐点？A股市场的大盘股依然是以金融类、传统制造业、资源类等几大板块为主，而这些行业的业绩增长前景，似乎并不足以支撑股价反转。其次，市场资金面是否发生了巨大变化？但现在的情况是，A股市场在去杠杆之后，目前依然是以存量资金博弈为主，增量资金的大部队现在尚未入场。此外，还需要明白的一点是，8月底大盘在2850点见底时，大盘股并未发动行情，而是小盘股在维持市场的活跃度。但当近期反弹行情即将陷入被动局面时，大盘股却冒了出来，将沪指带上了新高？我个人认为，这很有可能是由于年末将至，导致大量长期处于观望状态的踏空资金回流市场所致。而这些资金，显然不会去继续追高小盘股，于是选择了依然处于底部的大盘股。

所以，如果认可这样的逻辑的话，也就没有必要再奢望市场风格转换了。就指数而言，在连续上涨两天之后，昨日尾市出现了走软的迹象。因此短线来看，大盘可能再次出现调整。调整过后，如果后市沪指重上3600点，那么在随后的反弹过程中，在操作上就有必要注意风险，并且主动控制仓位了。此外，周三大盘个股普涨，昨日分化已经出现，而接下来个股分化必然还将加剧。此时，对于一些无业绩支撑，无题材配合，无主力资金关照的"三无板块"，可能就更难有所表现了。基于以上考虑，我认为后市依然不宜太过乐观，反弹虽好，但也不要"贪杯"。

（张道达）

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