年报高预增陷阱必须提防 49只停牌股预增暗藏机会

上市公司年报业绩预告的拉开，意味着新一轮业绩掘金已然开始。

据券商中国记者统计，截至目前两市已经有441家公司发布了全年业绩预告，占据两市2779家上市公司的15.87%，其中285家公司预计净利润将同比增长，156家公司预计净利润同比减少。

值得注意的是，发布全年业绩预告的绝大多数属于中小市值公司，平均市值为111.46亿元，中位数市值为71.75亿元，其中的411家公司来自中小创，占比超过93%。

先来看看发布业绩预报公司的一些抢“眼球”特征：  

一是发布全年业绩预告的绝大多数属于中小市值公司；  

二是285家预增公司中有多达49家公司正处于停牌状态，其中29家停牌原因涉及重大资产重组，其余则涉及重大事项；

三是已停牌超过3个月的冠福股份成为本轮400多家公司中的预增王，幅度高达3326.34%；  

四是预增个股平均市盈率高企，其中北斗星通市盈率已高达13512倍。  

满足眼球乐趣后，再看看哪些个股能成为年报掘金的潜在目标？同时也要提防那些高预增陷阱！  

特征一：“中小创”业绩敏感性更高  

数据显示，上述441家公司绝大多数都是中小企业，它们三季度营业收入平均数只有22.06亿元，中位数为9.52亿元，同时净利润的平均数和中位数分别仅为1.82亿元和0.76亿元。  

较小的营业收入和净利润规模，让这些公司的业绩敏感性较大，当发生一些确定事件，如价格波动、资产出售、并购重组和会计政策变更时，就会导致盈利水平的大幅度变动。  

明家科技和冠福股份就是这类公司。明家科技去年净利润仅410万元，但今年公司将其持有的云时空的11.36%股权由可供出售金融资产转为长期股权投资，因此而产生投资收益2761万元，这意味着，即便经营业绩不增长，明家科技今年的净利润也将增加5.7倍。仅这一项而言，前后现金流并无不同。  

冠福股份也是如此。冠福股份旗下子公司上海五天今年将其投资性房地产自用转出租，从而增加了公允价值变动损益，预计将能够得到合并利润1000万元。相较之下，冠福股份2014的净利润不过320万元，1000万元相当于去年全年净利润的3.1倍。仅这一项而言，上海五天持有的资产并没有什么本质差别。

在发布预告的公司中，唯一一家营业收入超过400亿元的是中国神华，它在今年前三季度的营业收入达到1314.46亿元，但它预计今年全年净利润将同比下降50%，主要原因是“受煤炭、火电需求等不明朗因素影响”。