金价上演“过山车” 警惕地下炒金风险

每经记者 朱丹丹

上周五（10月23日），黄金再次经历了“过山车”行情。

继欧洲央行上周四释放出进一步放宽货币政策的信号之后，中国央行于10月23日直接祭出“双降”政策。国际现货黄金23日欧洲时段盘中高点至1179.45美元/盎司；不过，随后再度转跌，日内刷新10月14日以来低位至1158.70美元/盎司。

对此，多位业内人士分析指出，“双降”让黄金市场出现单日内的空头大量回补，但随着全球股票市场回暖，美元走强，黄金随之下挫。

随着金价波动的加剧，黄金等贵金属投资再次成为广大投资者的重要选项。但理财师提醒，在进行贵金属投资时，选择适合自己的投资品种和投资平台非常重要，尤其要警惕地下炒金的风险。

美加息预期搅动金市

实际上，自今年7月中旬以来，金价逐渐脱离此前低位，最高一度上涨超过10%，向上突破1190美元/盎司。

10月15日以来，金价逐渐回落。上周五央行宣布“双降”之后，金价更是一度从1170美元/盎司附近快速拉升9美元至1179.40美元/盎司。

有业内人士分析指出，央行降息降准的消息让黄金市场产生了单日内的空头回补涨势，但涨势并没有延续的动力，因为下周的美联储FOMC会议，投资者仍然更多选择在可能动荡的一周之前结利出场。此外，上周五美股大幅攀升，也让投资者对黄金的兴趣减弱。

值得注意的是，现货黄金是以美元结算。一般情况下，黄金的价格与美元呈现负相关走势，即美元上涨，黄金下跌；美元贬值，黄金则上涨。

《每日经济新闻》记者注意到，美联储FOMC将在10月27日~28日举行为期两天的议息会议。高盛日前发布报告称，美联储12月份采取加息举动的可能性为60%，预计加息幅度为25个基点。

金价还有下行空间

在此背景下，黄金后市是否具有投资价值？

“市场目前针对全球疲软的经济整体走势进行押注，预期黄金将会因全球经济的不稳定性而走强。” 美国银行一位高级投资分析师此前表示，黄金一直以来受到美联储可能提高联邦利率的预期影响而持续承压，美元走强也为黄金带来麻烦。但近期美国经济数据疲软，让美联储年内加息的预期大大降低，而黄金则得到转机出现反弹回升。

不过他进一步指出，美联储年内可能不会加息的猜测可以让黄金下行方向受到限制；但目前看来，仅靠这一点难以让黄金重新回到稳定涨势之中。

招商银行同业总部高级分析师刘东亮也向《每日经济新闻》记者分析指出，从大的美元升值周期来看，黄金还有下行的空间。

高盛也在报告中表示，尽管最近几个月来，金价已有所回升，但从长远角度来看，这并不会改变贵金属市场的低迷前景。预计美元实际利率将在此后走高，而黄金价格则将相应承压，尽管一旦美联储在12月份仍维持现在的超低利率水平，金价仍会短时内快速反弹，但这一可能性基本微乎其微。

高盛预计，从现在起的3个月、6个月和12个月里，金价将在1100美元/盎司、1050美元/盎司和1000美元/盎司水平，这标志着相对目前水平下降了14%。

警惕地下炒金风险

对于国内投资者而言，目前投资黄金等贵金属的正规渠道，按照是否有杠杆可以分为两大类。其中，无杠杆设计的投资渠道包括实物金和纸黄金。前者包括金饰品、银行推出的实物金条等。

理财师表示，金饰品的投资意义不大。因其加工工艺比金条金币复杂，价格均包含一些加工费，这也使金饰品的价值和黄金的价格有一定的差距；同时，金饰品回收时的折扣损失也较大。纸黄金则是指投资者按银行报价在账面上买入、卖出虚拟的黄金。相对来说，纸黄金不提取实物黄金，其优势在于交易起点低、交易方便、变现灵活。

值得注意的是，目前实物黄金等尚无做空机制，只有金价上涨才能获得收益，只适合在单边上涨行情时介入。

此外，上海黄金交易所推出的黄金“T+D”（黄金现货延迟交收合约）和上海期货交易所的黄金期货，都具有做空机制，并且都是采用保证金交易方式。

理财师还特别提醒，投资者应警惕地下炒金的风险。事实上，近年来关于“地下炒金”骗局的案例不断见诸报端，但仍有投资者上当受骗。